每經(jīng)AI快訊，國信證券08月16日發(fā)布研報稱，給予星宇股份（601799.SH，最新價：120.97元）優(yōu)于大市評級，目標(biāo)價格為152-163元。評級理由主要包括：1）2024Q2，公司毛利率、凈利率環(huán)比均提升；2）費用率方面，2024Q2，公司四費率穩(wěn)中有降；3）整體來看，2024Q2，存量客戶銷量增長，疊加新勢力增量車型放量，公司營收增速超越汽車行業(yè)28pct；4）行業(yè)端，目前車燈的技術(shù)趨勢趨向于電子化、智能化。前照燈方面；5）公司端，產(chǎn)品維度加強(qiáng)新技術(shù)開發(fā)應(yīng)用，客戶維度持續(xù)加大新能源車型項目的開拓力度；6）產(chǎn)品維度，公司加強(qiáng)新技術(shù)開發(fā)及應(yīng)用，并通過產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同（虹軟地平線、華為）拓展能力圈；7）一方面，公司近年加強(qiáng)車燈新技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用，并推出車燈控制器、“行泊一體”解決方案等新產(chǎn)品；8）另一方面，星宇股份通過產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同（虹軟、地平線、華為、一徑科技、歐冶半導(dǎo)體等）拓展能力圈，開拓汽車電子新產(chǎn)品；9）我們認(rèn)為，DLP投影大燈對于傳統(tǒng)車燈企業(yè)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同在車燈行業(yè)新技術(shù)變革中顯得尤為重要，星宇協(xié)同上游芯片、軟件算法等企業(yè)，基于自身傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)設(shè)計、光學(xué)和電子設(shè)計等優(yōu)勢，有望在前瞻產(chǎn)品研發(fā)上持續(xù)占領(lǐng)先機(jī)，加大和國內(nèi)其他自主車燈品牌的差距。另外，星宇股份與華為智選車型合作緊密，后續(xù)發(fā)展可期；10）供應(yīng)商為問界M9車型獨立提供前后部車燈總成，其中前照燈由公司自主研發(fā)的；11）多像素ADB系統(tǒng)配合與華為聯(lián)合開發(fā)的百萬級DLP模組同步控制，可對前方車輛和行人實施精準(zhǔn)遮蔽，大幅提高了司機(jī)的用車安全體驗；12）2024年，M9銷量逐月持續(xù)增長，2024年1-7月累計銷量7.6萬輛；13）《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方將結(jié)合各自產(chǎn)業(yè)資源和技術(shù)優(yōu)勢，在車載激光雷達(dá)與智能駕駛技術(shù)研發(fā)、車燈產(chǎn)品集成、生產(chǎn)制造等領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略合作，共同推進(jìn)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新和市場拓展；14）訂單維度，優(yōu)質(zhì)的新項目為公司未來發(fā)展提供了強(qiáng)有力的保障；15）客戶維度，公司持續(xù)加大新能源車型項目的開拓力度；16）2022年上半年，公司承接的新能源車型項目數(shù)量占比約四成；17）產(chǎn)能維度，公司推進(jìn)全球化布局，拓展海外市場；18）公司已完成股份回購，將用于后續(xù)員工持股計劃；19）此外，公司深入推進(jìn)數(shù)字化變革。風(fēng)險提示：原材料價格波動風(fēng)險、芯片緊缺導(dǎo)致下游排產(chǎn)風(fēng)險。

AI點評：星宇股份近一個月獲得4份券商研報關(guān)注，買入2家，增持1家，平均目標(biāo)價為149.12元，與最新價120.97元相比，高28.15元，目標(biāo)均價漲幅23.27%。

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(記者 蔡鼎)

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