每經記者 林姿辰    每經編輯 梁梟    

生長激素賣不動了？

8月15日盤后，長春高新（000661.SZ，股價86.15元，市值348.41億元）發(fā)布2024年半年度報告。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入66.39億元，同比增長7.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.20億元，同比減少20.40%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為19.77億元，同比減少2.24%。

業(yè)績滑坡背后，長春高新“一招鮮”失靈了。作為長春高新的核心子公司，金賽藥業(yè)的生長激素產品是業(yè)內大單品，但金賽藥業(yè)上半年營業(yè)收入微增，歸母凈利潤同比減少19.49%；盡管主營疫苗產品的子公司百克生物上半年利收雙增，歸母凈利潤同比增長23.54%。

因此，金賽藥業(yè)在女性健康、皮科醫(yī)美、體重管理領域的創(chuàng)新產品備受關注。半年報顯示，長春高新研發(fā)投入11.38億元，同比增長10.18%；其中研發(fā)費用8.87億元，同比增長26.16%。

4家重要子公司僅金賽藥業(yè)凈利潤下滑

長春高新業(yè)務主要分為基因工程制藥、生物疫苗、中成藥和房地產四大板塊，分別對應金賽藥業(yè)、百克生物、華康藥業(yè)和長春高新房地產開發(fā)有限責任公司（以下簡稱高新地產）四家子公司。

按照收入規(guī)模排序，今年上半年，金賽藥業(yè)實現(xiàn)收入51.52億元，同比增長0.25%；實現(xiàn)歸母凈利潤17.69億元，同比下降19.49%。百克生物實現(xiàn)收入6.18億元，同比增長10.50%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.38億元，同比增長23.54%。高新地產實現(xiàn)收入4.56億元，同比增長372.45%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.33億元，同比增長533.17%。華康藥業(yè)實現(xiàn)收入3.91億元，同比增長10.37%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.24億元，同比增長26.42%。

按產品分，長春高新的基因工程藥品生物類藥品共實現(xiàn)收入57.71億元，同比增長1.27%，營收占比為86.94%；房地產的收入大增372.45%至4.56億元，營收占比從去年同期的1.57%提升到6.87%。另外，中成藥和服務業(yè)分別為長春高新貢獻了5.89%和0.30%的收入。

不過，長春高新制藥業(yè)務的整體毛利率卻同比下降0.26個百分點，其中基因工程藥品生物類藥品的毛利率同比下降0.09個百分點，這可能與金賽藥業(yè)有關。

記者注意到，隨著生長激素在多地被納入集采名單，近年來金賽藥業(yè)的歸母凈利潤增速持續(xù)放緩，2020年至2023年分別為39.66%、33.48%、14.48%、7.04%。今年第一季度，金賽藥業(yè)實現(xiàn)收入24.70億元，實現(xiàn)歸母凈利潤8.68億元，較上年同期均有微增；但在2022年一季度，金賽藥業(yè)的收入和歸母凈利潤分別為26.48億元和12.05億元，明顯高于今年同期水平。

另外，長春高新上半年的管理費用同比增長53.71%至5.51億元，在所有費用類別中增幅最大。對此，公司表示主要原因是金賽藥業(yè)新BU（業(yè)務單元）管理架構的調整及子公司的設立、部分銷售人員職責變化等，相關費用在管理費用核算所致。

上半年國外銷售收入同比增長267.78%

近幾年，長春高新股價長期處于下跌趨勢。根據長春高新5月29日披露的投資者關系活動記錄，在100則問題中，近1/5的提問者對公司股價低迷有明顯意見，其中有的提議公司注銷回購股票提振市場信心，也有投資者直言“持有這幾年，股價越跌越深，直接把陪公司一起發(fā)展的信念擊穿”。

伴隨著市場質疑，長春高新一直在推廣新產品。根據公司2024年半年報，金賽藥業(yè)的產品分類從往年的四種增加到六種，分別是生長激素及相關產品、女性健康相關產品、腫瘤相關產品、營養(yǎng)品相關產品、皮科醫(yī)美相關產品、其他兒科綜合及成人內分泌相關產品。

長春高新表示，金賽藥業(yè)加快推進生長激素在輔助生殖及成人生長激素缺乏等領域的應用，加強營養(yǎng)品、促卵泡激素等銷售推廣力度，兒科綜合、女性健康、成人內分泌、皮科醫(yī)美、體重管理等業(yè)務相關產品收入占比進一步提升。另外，長春高新加快推進國際市場生長激素等產品銷售工作，國外地區(qū)實現(xiàn)銷售收入8523.80萬元，同比增長267.78%。

研發(fā)方面，長春高新披露了24個主要研發(fā)項目，其中10項為重點在研項目。從研發(fā)進度看，聚乙二醇重組人生長激素注射液（部分適應癥）、注射用金納單抗（粉劑）（部分適應癥）、重組人促卵泡激素-CTP融合蛋白注射液已處于NDA受理階段，亮丙瑞林注射乳劑、金妥昔單抗注射液處于Ⅲ期臨床試驗，EG017、GS1-144片、GenSci098注射液和全人源抗破傷風毒素單克隆抗體A82/B86注射液組合制劑則處于其他階段。

而在5月29日的業(yè)績說明會上，長春高新方面曾表示，公司注射用金納單抗、注射用醋酸曲普瑞林微球產品上市申請相繼獲得受理。同時，小兒黃金顆粒、亮丙瑞林注射乳劑、金妥昔單抗注射液等產品及長效生長激素新適應癥等相關工作持續(xù)推進中。預計2025年至2026年相關產品將陸續(xù)獲批上市銷售。

8月16日，《每日經濟新聞》記者致電長春高新董秘辦，截至發(fā)稿未獲接聽。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211308519523