剛過(guò)去的交易周（8.12~8.16），A股最核心的關(guān)鍵詞是——地量。 前三天，市場(chǎng)成交額均不到5000億元；后兩天有所放量，均為5900多億元。整周來(lái)看，2.65萬(wàn)億元的累計(jì)成交額，無(wú)疑是年內(nèi)最低水平。（注：僅對(duì)比有5個(gè)交易日的完整交易周） 好消息是，“地量見(jiàn)地價(jià)”的規(guī)律已初步顯現(xiàn)。本周部分股指已收出陽(yáng)線，其中紅利指數(shù)領(lǐng)漲；代表核心資產(chǎn)和小微盤股兩大方向的滬深300和中證2000，也雙雙收漲。 不過(guò)，從萬(wàn)得全A指數(shù)（-0.05%）本周表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)下市場(chǎng)情緒只能說(shuō)正在“回暖”，但還稱不上亢奮。投資者可以保持樂(lè)觀預(yù)期，出手時(shí)仍應(yīng)慎重。 恰好，這個(gè)周末的消息面不太平靜。我們就重點(diǎn)看看有近期哪些事件，可能影響下周的市場(chǎng)走向。 一、近期要聞回顧 1.對(duì)“地量”的思考 天風(fēng)證券吳開(kāi)達(dá)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，地量行情的本質(zhì)是資金行為的進(jìn)一步“縮圈”，繼2024年以來(lái)A股與美股“脫敏”走獨(dú)立行情后，近期的地量行情下市場(chǎng)進(jìn)一步與分子端“脫敏”——7月以來(lái)，重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后市場(chǎng)日內(nèi)波動(dòng)下降，等待地量之后的波動(dòng)放大。 1）空間角度看，當(dāng)前地量水平去除新股影響后，仍顯著高于2018年Q4的最低值，大約相當(dāng)于2018H1、2019的中樞，如以2024/8/14的全A成交額為3700億元（去除新股后可比口徑），仍遠(yuǎn)高于2018年Q4地量水平的中樞低點(diǎn)（2273億元）； 2）時(shí)間角度看，2018年下半年的地量行情中，地量后一個(gè)月左右現(xiàn)地價(jià)，地量行情維持一個(gè)季度左右。 3）行業(yè)結(jié)構(gòu)看，去除新股影響后可比口徑下，大多數(shù)行業(yè)地量水平仍高于18年低點(diǎn)，而銀行、出版、電力、煤炭開(kāi)采、工業(yè)金屬等具備一定紅利屬性的板塊和食飲、汽車等消費(fèi)類板塊當(dāng)前地量水平和18年最低點(diǎn)類似，且絕對(duì)水平也偏低，從量能水平看可能是率先“到位”的方向。 國(guó)融證券研報(bào)稱，地量地價(jià)中的行情乏味交投清淡，階段底部無(wú)疑但技術(shù)指標(biāo)有效性降低，多數(shù)此類情況出現(xiàn)時(shí)，市場(chǎng)則需要外部刺激激活情緒回暖。過(guò)往明確地量出現(xiàn)后短期方向變數(shù)增多，由超跌反彈引發(fā)的向上變盤概率較大。 2.證監(jiān)會(huì)：上半年合計(jì)罰沒(méi)款金額85億余元，超去年全年總和 證監(jiān)會(huì)發(fā)布的2024年上半年證監(jiān)會(huì)行政執(zhí)法情況綜述提到，上半年，證監(jiān)會(huì)查辦證券期貨違法案件489件，作出處罰決定230余件、同比增長(zhǎng)約22%，懲處責(zé)任主體509人（家）次、同比增長(zhǎng)約40%，市場(chǎng)禁入46人、同比增長(zhǎng)約12%，合計(jì)罰沒(méi)款金額85億余元、超過(guò)去年全年總和。 長(zhǎng)期來(lái)看，依法嚴(yán)厲打擊資本市場(chǎng)的各類違法行為，有利于資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，增強(qiáng)投資者的獲得感和投資安全感。 3.發(fā)售在即的《黑神話：悟空》，口碑炸裂！ 《黑神話：悟空》將于下周二（8月20日）正式發(fā)售，但隨著這兩天媒體評(píng)分解禁，多家媒體給出高分，其熱度也大火出圈。 可以預(yù)見(jiàn)的是： 一方面，“悟空概念股”可能在正式發(fā)售日前后迎來(lái)炒作。但如果市場(chǎng)量能出現(xiàn)回落，也要當(dāng)心熱點(diǎn)題材遭兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，A股及港股市場(chǎng)上，與《黑神話：悟空》關(guān)系較密切的概念股主要包括浙版?zhèn)髅剑ǔ霭娣剑Ⅱv訊控股（投資方）、華誼兄弟（間接持股）、致尚科技（手柄合作方）等。 另一方面，現(xiàn)象級(jí)游戲的破圈，也有望帶動(dòng)游戲市場(chǎng)整體活躍度提升。恰巧本周游戲、云游戲等板塊也在漲幅榜上，與消費(fèi)電子這一硬件端相呼應(yīng)。 此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前場(chǎng)內(nèi)幾只游戲ETF本周均錄得超2%的漲幅，周線3連陽(yáng)。 4.猴痘疫情升級(jí)，超八成概念股本周收漲 本周三（8月14日），世界衛(wèi)生組織總干事譚德塞宣布，猴痘疫情構(gòu)成“國(guó)際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件”。 周四開(kāi)始，A股“猴痘概念”迎來(lái)關(guān)注，周五掀起漲停潮。板塊內(nèi)61只成分股有49只本周收漲，漲幅最高的凱普生物，5天漲超70%。 周五大漲的可孚醫(yī)療，周六也“適時(shí)”地在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司猴痘病毒（MPV）核酸檢測(cè)試劑盒（熒光PCR法）、猴痘病毒（MPV）抗原檢測(cè)試劑盒（膠體金法）、猴痘病毒（MPV）IgG/IgM抗體檢測(cè)試劑盒（膠體金法）已獲得歐盟CE證書(shū)；本報(bào)告期內(nèi)未對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。 不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士提示稱，猴痘的傳播方式和條件比較苛刻，傳播強(qiáng)度與所在地的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有直接關(guān)系，國(guó)內(nèi)并不具備大規(guī)模暴發(fā)猴痘疫情的條件。二級(jí)市場(chǎng)的猴痘概念炒作或存在一定的不理性，投資者需要注意短期風(fēng)險(xiǎn)。 二、下周大事前瞻 除了前面已經(jīng)提到的《黑神話：悟空》周二正式發(fā)售，下周消息面雖然偏平，但仍有幾件事值得關(guān)注。包括： 8月LPR公布 周二，央行將發(fā)布1年期與5年期以上LPR。 7月數(shù)據(jù)顯示，1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%，1年期和5年期以上LPR均同步下降10個(gè)基點(diǎn)。 不過(guò)此次數(shù)據(jù)發(fā)布，與以往的意味略有不同。 據(jù)媒體報(bào)道，以往MLF的操作利率公布在前，LPR的公布在后，MLF操作利率可作為L(zhǎng)PR形成的重要參考，兩者往往“同步升降”，具備相當(dāng)高的關(guān)聯(lián)性，市場(chǎng)能夠借助MLF操作利率對(duì)LPR進(jìn)行預(yù)判。 但本周四（8月15日），央行發(fā)布公告稱，當(dāng)日到期的4010億元中期借貸便利將于8月26日續(xù)做。有觀點(diǎn)認(rèn)為，這等同于向市場(chǎng)釋放LPR與MLF進(jìn)一步脫鉤的信號(hào)，并且延續(xù)進(jìn)一步弱化MLF中期政策利率的導(dǎo)向。 流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況發(fā)布 下周六（24日），國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況。 此前數(shù)據(jù)顯示，據(jù)對(duì)全國(guó)流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格的監(jiān)測(cè)顯示，2024年8月上旬與7月下旬相比，9種產(chǎn)品價(jià)格上漲，36種下降，5種持平。 滬深港通交易信息披露機(jī)制又有調(diào)整 上交所、深交所日前公告稱，決定自8月19日起調(diào)整滬深港通交易信息披露機(jī)制。 在滬股通和深股通方面，調(diào)整后，每個(gè)滬股通和深股通交易日收市后，公布當(dāng)日滬股通和深股通成交總額及總成交筆數(shù)、ETF成交總額、前十大成交活躍證券名單及其成交總額，并按月度、年度公布前述數(shù)據(jù)的匯總情況。 每季度第五個(gè)滬股通、深股通交易日公布上季度末單只證券的滬股通、深股通投資者合計(jì)持有數(shù)量。 市場(chǎng)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，下周A股市場(chǎng)將有49家上市公司迎來(lái)限售股解禁，以8月16日收盤價(jià)計(jì)算，市值約為753.26億元。個(gè)股來(lái)看，解禁市值排前三的是：滬農(nóng)商行(307.04億元)、中船科技(42.1億元)、中國(guó)電信(39.6億元)。 下周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有15449億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別到期745億元、3857億元、3692億元、5777億元、1378億元。 尤其值得注意的是，下周將有1168家A股上市公司發(fā)布2024年半年報(bào)，包括中國(guó)石化、中國(guó)石油、中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)人壽等。 三、本周行情復(fù)盤 指數(shù)表現(xiàn)：紅利指數(shù)領(lǐng)漲 領(lǐng)漲領(lǐng)跌板塊：消費(fèi)電子“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷” 漲跌家數(shù)、漲跌停家數(shù)、市場(chǎng)量能 本周累計(jì)上漲家數(shù)：下跌家數(shù)→2186:3077 個(gè)股周漲、跌幅榜 北向資金：紅利股、銀行股獲逆勢(shì)加倉(cāng) 數(shù)據(jù)顯示，北向資金周五凈賣出67.75億元。本周，北向資金合計(jì)凈賣出50.36億元。 本周五，中國(guó)聯(lián)通凈買入額為4.3億元居首，同屬通信領(lǐng)域的天孚通信、新易盛加倉(cāng)額分別為1.25億元、1.05億元。賽力斯加倉(cāng)額為3.4億元，位列第二。 賣出一側(cè)，比亞迪減倉(cāng)額為2.06億元。 整周表現(xiàn)來(lái)看，長(zhǎng)江電力、中國(guó)平安凈買入額分別為6.61億元、5.32億元；中國(guó)聯(lián)通、賽力斯加倉(cāng)額均超4億元。 賣出一側(cè)，寧德時(shí)代、萬(wàn)華化學(xué)減倉(cāng)額分別為7.9億元、5.12億元，美的集團(tuán)、東方財(cái)富、五糧液、韋爾股份減倉(cāng)額均超4億元。