每經(jīng)編輯 肖芮冬    

直播時間：2024年8月15日

直播嘉賓：麻繹文 國泰量化投資部基金經(jīng)理

摘要：

今年市場還是反映出弱現(xiàn)實的狀態(tài)。當(dāng)前位置，市場賠率較高，市場也在等待積極信號，如果未來出現(xiàn)積極信號，市場修復(fù)的空間、修復(fù)的彈性可能會在短期很快體現(xiàn)出來，可以關(guān)注9月份美聯(lián)儲開啟降息的情況。如果美國經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)明顯衰退，同時進(jìn)行比較溫和的降息，國內(nèi)的政策空間可能也會相應(yīng)打開，這對于A股市場來說就可能會形成利好。現(xiàn)階段大家可以考慮做一些底部左側(cè)的配置，可以關(guān)注 300增強(qiáng)ETF（561300）、上證綜指ETF（510760）這些偏大盤寬基的品種。

政策面看，重要會議提到了財稅改革、新質(zhì)生產(chǎn)力等方向，長期都會產(chǎn)生比較深遠(yuǎn)的影響，并提及了全年的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，反映了高層對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重視。7月底的高層會議也有很多積極的提法，政策面呈現(xiàn)積極態(tài)度，未來可以關(guān)注貨幣政策是否明顯降息，以及財政政策是否進(jìn)行支持。從資本市場改革來看，新“國九條”一方面強(qiáng)化上市公司退出監(jiān)管，另一方面強(qiáng)化上市公司的分紅監(jiān)管，長期利好股票市場以及紅利資產(chǎn)的發(fā)展，可以關(guān)注紅利國企ETF（510720）、紅利港股ETF（159331）。

從國家大基金的歷史來看，今年披露的三期注冊資本比一期和二期加起來都要多，體現(xiàn)了國內(nèi)政策支持力度的強(qiáng)化。半導(dǎo)體設(shè)備和材料的細(xì)分方向有比較大的發(fā)展空間，大基金三期也可能會重點扶持AI芯片相關(guān)的方向。另外，目前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈處在景氣周期上行的階段，根據(jù)美國半導(dǎo)體協(xié)會統(tǒng)計，6月全球半導(dǎo)體銷售額的總體增速達(dá)到18.3%，國內(nèi)達(dá)到了21%，增速相對更快。今年下半年也有一些潛在的催化事件，比如AIPC、AI手機(jī)的發(fā)布，有希望催化新一輪的換機(jī)周期?？梢躁P(guān)注芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）和集成電路ETF（159546）。

智能駕駛也是今年市場比較關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域，7月份以來，蘿卜快跑的訂單增長速度非?？欤绕涫窃谖錆h地區(qū)。這背后一方面是人工智能技術(shù)發(fā)展之后，部分自動駕駛公司算法的進(jìn)步速度得到了進(jìn)一步的加快。另一方面，政策層面也出臺了很多無人駕駛或者Robotaxi相關(guān)的支持舉措，很多省份都出臺了相關(guān)的支持措施，包括開放一些區(qū)域給無人駕駛出租車進(jìn)行試運(yùn)營。從發(fā)展前景來看，政策支持以及人工智能技術(shù)的迭代都會帶動無人駕駛板塊，這一塊我們長期也比較看好?？梢躁P(guān)注智能汽車ETF（159889）、汽車ETF（516110）。

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