每經(jīng)編輯 肖芮冬    

直播時(shí)間：2024年8月15日

直播嘉賓：麻繹文 國(guó)泰量化投資部基金經(jīng)理

摘要：

今年市場(chǎng)還是反映出弱現(xiàn)實(shí)的狀態(tài)。當(dāng)前位置，市場(chǎng)賠率較高，市場(chǎng)也在等待積極信號(hào)，如果未來(lái)出現(xiàn)積極信號(hào)，市場(chǎng)修復(fù)的空間、修復(fù)的彈性可能會(huì)在短期很快體現(xiàn)出來(lái)，可以關(guān)注9月份美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息的情況。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)明顯衰退，同時(shí)進(jìn)行比較溫和的降息，國(guó)內(nèi)的政策空間可能也會(huì)相應(yīng)打開(kāi)，這對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)就可能會(huì)形成利好?，F(xiàn)階段大家可以考慮做一些底部左側(cè)的配置，可以關(guān)注 300增強(qiáng)ETF（561300）、上證綜指ETF（510760）這些偏大盤(pán)寬基的品種。

政策面看，重要會(huì)議提到了財(cái)稅改革、新質(zhì)生產(chǎn)力等方向，長(zhǎng)期都會(huì)產(chǎn)生比較深遠(yuǎn)的影響，并提及了全年的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，反映了高層對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重視。7月底的高層會(huì)議也有很多積極的提法，政策面呈現(xiàn)積極態(tài)度，未來(lái)可以關(guān)注貨幣政策是否明顯降息，以及財(cái)政政策是否進(jìn)行支持。從資本市場(chǎng)改革來(lái)看，新“國(guó)九條”一方面強(qiáng)化上市公司退出監(jiān)管，另一方面強(qiáng)化上市公司的分紅監(jiān)管，長(zhǎng)期利好股票市場(chǎng)以及紅利資產(chǎn)的發(fā)展，可以關(guān)注紅利國(guó)企ETF（510720）、紅利港股ETF（159331）。

從國(guó)家大基金的歷史來(lái)看，今年披露的三期注冊(cè)資本比一期和二期加起來(lái)都要多，體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)政策支持力度的強(qiáng)化。半導(dǎo)體設(shè)備和材料的細(xì)分方向有比較大的發(fā)展空間，大基金三期也可能會(huì)重點(diǎn)扶持AI芯片相關(guān)的方向。另外，目前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈處在景氣周期上行的階段，根據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，6月全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額的總體增速達(dá)到18.3%，國(guó)內(nèi)達(dá)到了21%，增速相對(duì)更快。今年下半年也有一些潛在的催化事件，比如AIPC、AI手機(jī)的發(fā)布，有希望催化新一輪的換機(jī)周期?？梢躁P(guān)注芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）和集成電路ETF（159546）。

智能駕駛也是今年市場(chǎng)比較關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域，7月份以來(lái)，蘿卜快跑的訂單增長(zhǎng)速度非?？?，尤其是在武漢地區(qū)。這背后一方面是人工智能技術(shù)發(fā)展之后，部分自動(dòng)駕駛公司算法的進(jìn)步速度得到了進(jìn)一步的加快。另一方面，政策層面也出臺(tái)了很多無(wú)人駕駛或者Robotaxi相關(guān)的支持舉措，很多省份都出臺(tái)了相關(guān)的支持措施，包括開(kāi)放一些區(qū)域給無(wú)人駕駛出租車(chē)進(jìn)行試運(yùn)營(yíng)。從發(fā)展前景來(lái)看，政策支持以及人工智能技術(shù)的迭代都會(huì)帶動(dòng)無(wú)人駕駛板塊，這一塊我們長(zhǎng)期也比較看好?？梢躁P(guān)注智能汽車(chē)ETF（159889）、汽車(chē)ETF（516110）。

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