站在年?duì)I收超300億元的新起點(diǎn)，山西汾酒今年上半年依舊在高基數(shù)上實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)。 山西汾酒8月27日晚發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為227.46億元，同比增長(zhǎng)19.65%，歸母凈利潤(rùn)84.1億元，同比增長(zhǎng)24.27%。 面對(duì)白酒消費(fèi)淡季，公司圍繞“抓青花、強(qiáng)腰部、穩(wěn)玻汾”的策略，上半年高中低價(jià)格帶產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了全線增長(zhǎng)。同時(shí)，持續(xù)精耕長(zhǎng)江以南核心市場(chǎng)，全國(guó)化進(jìn)程加速，公司上半年省外市場(chǎng)銷(xiāo)售收入142.7億元，同比增長(zhǎng)25.7%。 行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)下，“汾老大”業(yè)績(jī)能夠繼續(xù)保持20%的增長(zhǎng)，充分印證其名酒企業(yè)韌性和強(qiáng)大的終端掌控力。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，公司渠道端在下半年銷(xiāo)售旺季留有充足空間，公司完成全年20%營(yíng)收增長(zhǎng)目標(biāo)是大概率事件。 值得一提的是，公司上半年獲北向資金香港中央結(jié)算公司等大幅增持。同時(shí)，3月至今，公司控股股東汾酒集團(tuán)已累計(jì)斥1.5億元增持公司股份，后續(xù)還將按照計(jì)劃增持股份。 首次半年?duì)I收突破200億元 近年來(lái)，白酒行業(yè)整體進(jìn)入調(diào)整期，但山西汾酒卻一直保持著持續(xù)且穩(wěn)定的高質(zhì)量增長(zhǎng)，充分顯示出“汾老大”的韌性。 2024年上半年，在“抓青花、強(qiáng)腰部、穩(wěn)玻汾”的戰(zhàn)略指引下，公司中高價(jià)酒實(shí)現(xiàn)收入164.3億元，同比增長(zhǎng)17.4%，普通酒產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入62.3億元，同比增長(zhǎng)27.4%。 在2023年突破成為百億大單品之后，公司在今年上半年推出了全新升級(jí)的青花20，并加入“五碼合一”系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)渠道和價(jià)格體系的管控。公司“汾享禮遇”渠道模式持續(xù)推進(jìn)，同時(shí)根據(jù)渠道反饋進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，渠道保持健康良性狀態(tài)。 此外，今年上半年公司普通酒產(chǎn)品的增速高于中高價(jià)酒，在業(yè)內(nèi)分析看來(lái)，這或是淡季公司調(diào)整產(chǎn)品發(fā)貨策略的結(jié)果。 東吳證券研報(bào)指出，上半年公司結(jié)構(gòu)升級(jí)節(jié)奏放緩，產(chǎn)品增速更趨均衡。其中，“青20”保持20%+增長(zhǎng)；腰部緊抓大眾消費(fèi)需求，加快全國(guó)化推廣；玻汾則隨縣級(jí)市場(chǎng)下沉開(kāi)拓保持增量投放。 對(duì)于白酒行業(yè)而言，第三季度是白酒行業(yè)爭(zhēng)相搶抓的“黃金”旺季，那么第二季度成為酒企調(diào)整狀態(tài)的最佳時(shí)機(jī)。而山西汾酒根據(jù)市場(chǎng)需求制定供應(yīng)計(jì)劃，在銷(xiāo)售淡季積攢足夠的勢(shì)能應(yīng)對(duì)隨之而來(lái)的中秋旺季。 業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，山西汾酒在銷(xiāo)售淡季的系列舉措能夠有效穩(wěn)定核心高端產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格地位。從上半年公司普通酒的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)恰恰能夠印證公司強(qiáng)大的市場(chǎng)前瞻性和渠道掌控力。 山西汾酒的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，也與其精耕長(zhǎng)江以南核心市場(chǎng)，不斷優(yōu)化長(zhǎng)三角、珠三角等潛力市場(chǎng)，全國(guó)化進(jìn)程加速有關(guān)。上半年，公司在省內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入83.9億元，省外市場(chǎng)銷(xiāo)售收入142.7億元，同比增長(zhǎng)25.7%，省外市場(chǎng)的增速遠(yuǎn)超省內(nèi)。 此外，汾酒電商持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。在618全周期，京東、天貓、抖音、快手四個(gè)電商平臺(tái)的汾酒官方旗艦店均獲得白酒品牌旗艦店銷(xiāo)售排名榜首，擴(kuò)大了汾酒品牌在線上平臺(tái)的影響力。 上半年，公司銷(xiāo)售回款為215.95億元，同比增長(zhǎng)21.96。 高質(zhì)量?jī)冬F(xiàn)全年目標(biāo)確定性強(qiáng) 上半年獲多只基金增持 2024年是汾酒復(fù)興的發(fā)展轉(zhuǎn)型期和管理升級(jí)期的關(guān)鍵一年。在2023年年報(bào)中，公司確定2024年主要指標(biāo)為力爭(zhēng)營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)20%左右。 除了在營(yíng)銷(xiāo)端的積極策略外，公司也在強(qiáng)化自身實(shí)力，并為跨越經(jīng)濟(jì)周期構(gòu)筑全新的增長(zhǎng)引擎與驅(qū)動(dòng)力。 今年上半年，公司持續(xù)開(kāi)展對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)，與華潤(rùn)集團(tuán)旗下華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)、華潤(rùn)科學(xué)技術(shù)研究院分別簽署了深化戰(zhàn)略合作協(xié)議與科技創(chuàng)新戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。與華為技術(shù)有限公司簽訂數(shù)字化深化合作協(xié)議。持續(xù)推進(jìn)財(cái)務(wù)信息化建設(shè)，持續(xù)提升內(nèi)控建設(shè)水平，上線項(xiàng)目全生命周期管理系統(tǒng)等。 生產(chǎn)端公司注重前瞻謀劃，加強(qiáng)協(xié)同調(diào)度，以計(jì)劃與生產(chǎn)的高效銜接，確保市場(chǎng)產(chǎn)品的有序供應(yīng)。上半年釀酒生產(chǎn)全方位強(qiáng)化“三基”工作，同時(shí)，推進(jìn)采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、物流管理線上系統(tǒng)升級(jí)，供應(yīng)鏈系統(tǒng)數(shù)字化程度不斷加深。持續(xù)推動(dòng)“杏花村汾酒”專(zhuān)業(yè)鎮(zhèn)做強(qiáng)做大，籌備公司擴(kuò)產(chǎn)增儲(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)，搶抓施工進(jìn)度，2030等重點(diǎn)工程項(xiàng)目加速上馬。 品牌文化建設(shè)方面，公司持續(xù)提升汾酒文化深挖與活化水平。參加商務(wù)部舉辦的“中華老字號(hào)授牌儀式”“竹葉青”獲評(píng)第三批中華老字號(hào)，汾酒活態(tài)文化建設(shè)取得新突破。歌舞劇《牧童遙指杏花村》完成首演，劇中展現(xiàn)的山西獨(dú)特歷史和文化典故受到觀眾一致好評(píng)。8月21日，汾酒發(fā)布全新“巨匠”系列，采用獨(dú)特的“活態(tài)三非遺工藝”，以超高端文創(chuàng)酒提升品牌的核心競(jìng)爭(zhēng)力。 此外，公司以科技創(chuàng)新為著力點(diǎn)，開(kāi)展關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，加強(qiáng)應(yīng)用研究，提高科技成果轉(zhuǎn)化率，全力推進(jìn)各項(xiàng)重點(diǎn)工作做優(yōu)做實(shí)。 今年以來(lái)，公司積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)壓力以及良好的渠道治理及內(nèi)部管理，給予了市場(chǎng)信心。國(guó)金證券、信達(dá)證券、東吳證券等多家券商機(jī)構(gòu)，對(duì)公司高質(zhì)量?jī)冬F(xiàn)全年目標(biāo)保持樂(lè)觀。 今年上半年，公司獲得多只基金的增持。一季度中國(guó)工商銀行-上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金增持公司股票約220萬(wàn)股，中國(guó)工商銀行股份有限公司-景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合型證券投資基金增持24萬(wàn)股，代表北向資金的香港中央結(jié)算有限公司更是一、二季度連續(xù)增持山西汾酒合計(jì)超1500余萬(wàn)股。 （本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。） 文/丁迎