站在年營收超300億元的新起點，山西汾酒今年上半年依舊在高基數(shù)上實現(xiàn)了高增長。 山西汾酒8月27日晚發(fā)布的財報顯示，公司上半年營業(yè)收入為227.46億元，同比增長19.65%，歸母凈利潤84.1億元，同比增長24.27%。 面對白酒消費淡季，公司圍繞“抓青花、強腰部、穩(wěn)玻汾”的策略，上半年高中低價格帶產(chǎn)品實現(xiàn)了全線增長。同時，持續(xù)精耕長江以南核心市場，全國化進程加速，公司上半年省外市場銷售收入142.7億元，同比增長25.7%。 行業(yè)存量競爭趨勢下，“汾老大”業(yè)績能夠繼續(xù)保持20%的增長，充分印證其名酒企業(yè)韌性和強大的終端掌控力。市場普遍認(rèn)為，公司渠道端在下半年銷售旺季留有充足空間，公司完成全年20%營收增長目標(biāo)是大概率事件。 值得一提的是，公司上半年獲北向資金香港中央結(jié)算公司等大幅增持。同時，3月至今，公司控股股東汾酒集團已累計斥1.5億元增持公司股份，后續(xù)還將按照計劃增持股份。 首次半年營收突破200億元 近年來，白酒行業(yè)整體進入調(diào)整期，但山西汾酒卻一直保持著持續(xù)且穩(wěn)定的高質(zhì)量增長，充分顯示出“汾老大”的韌性。 2024年上半年，在“抓青花、強腰部、穩(wěn)玻汾”的戰(zhàn)略指引下，公司中高價酒實現(xiàn)收入164.3億元，同比增長17.4%，普通酒產(chǎn)品實現(xiàn)收入62.3億元，同比增長27.4%。 在2023年突破成為百億大單品之后，公司在今年上半年推出了全新升級的青花20，并加入“五碼合一”系統(tǒng)，加強對渠道和價格體系的管控。公司“汾享禮遇”渠道模式持續(xù)推進，同時根據(jù)渠道反饋進行調(diào)整優(yōu)化，渠道保持健康良性狀態(tài)。 此外，今年上半年公司普通酒產(chǎn)品的增速高于中高價酒，在業(yè)內(nèi)分析看來，這或是淡季公司調(diào)整產(chǎn)品發(fā)貨策略的結(jié)果。 東吳證券研報指出，上半年公司結(jié)構(gòu)升級節(jié)奏放緩，產(chǎn)品增速更趨均衡。其中，“青20”保持20%+增長；腰部緊抓大眾消費需求，加快全國化推廣；玻汾則隨縣級市場下沉開拓保持增量投放。 對于白酒行業(yè)而言，第三季度是白酒行業(yè)爭相搶抓的“黃金”旺季，那么第二季度成為酒企調(diào)整狀態(tài)的最佳時機。而山西汾酒根據(jù)市場需求制定供應(yīng)計劃，在銷售淡季積攢足夠的勢能應(yīng)對隨之而來的中秋旺季。 業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，山西汾酒在銷售淡季的系列舉措能夠有效穩(wěn)定核心高端產(chǎn)品的市場價格地位。從上半年公司普通酒的強勢增長恰恰能夠印證公司強大的市場前瞻性和渠道掌控力。 山西汾酒的業(yè)績增長，也與其精耕長江以南核心市場，不斷優(yōu)化長三角、珠三角等潛力市場，全國化進程加速有關(guān)。上半年，公司在省內(nèi)市場實現(xiàn)銷售收入83.9億元，省外市場銷售收入142.7億元，同比增長25.7%，省外市場的增速遠(yuǎn)超省內(nèi)。 此外，汾酒電商持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。在618全周期，京東、天貓、抖音、快手四個電商平臺的汾酒官方旗艦店均獲得白酒品牌旗艦店銷售排名榜首，擴大了汾酒品牌在線上平臺的影響力。 上半年，公司銷售回款為215.95億元，同比增長21.96。 高質(zhì)量兌現(xiàn)全年目標(biāo)確定性強 上半年獲多只基金增持 2024年是汾酒復(fù)興的發(fā)展轉(zhuǎn)型期和管理升級期的關(guān)鍵一年。在2023年年報中，公司確定2024年主要指標(biāo)為力爭營業(yè)收入較上年增長20%左右。 除了在營銷端的積極策略外，公司也在強化自身實力，并為跨越經(jīng)濟周期構(gòu)筑全新的增長引擎與驅(qū)動力。 今年上半年，公司持續(xù)開展對標(biāo)世界一流企業(yè)價值創(chuàng)造行動，與華潤集團旗下華潤創(chuàng)業(yè)、華潤科學(xué)技術(shù)研究院分別簽署了深化戰(zhàn)略合作協(xié)議與科技創(chuàng)新戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。與華為技術(shù)有限公司簽訂數(shù)字化深化合作協(xié)議。持續(xù)推進財務(wù)信息化建設(shè)，持續(xù)提升內(nèi)控建設(shè)水平，上線項目全生命周期管理系統(tǒng)等。 生產(chǎn)端公司注重前瞻謀劃，加強協(xié)同調(diào)度，以計劃與生產(chǎn)的高效銜接，確保市場產(chǎn)品的有序供應(yīng)。上半年釀酒生產(chǎn)全方位強化“三基”工作，同時，推進采購、倉儲、物流管理線上系統(tǒng)升級，供應(yīng)鏈系統(tǒng)數(shù)字化程度不斷加深。持續(xù)推動“杏花村汾酒”專業(yè)鎮(zhèn)做強做大，籌備公司擴產(chǎn)增儲項目建設(shè)，搶抓施工進度，2030等重點工程項目加速上馬。 品牌文化建設(shè)方面，公司持續(xù)提升汾酒文化深挖與活化水平。參加商務(wù)部舉辦的“中華老字號授牌儀式”“竹葉青”獲評第三批中華老字號，汾酒活態(tài)文化建設(shè)取得新突破。歌舞劇《牧童遙指杏花村》完成首演，劇中展現(xiàn)的山西獨特歷史和文化典故受到觀眾一致好評。8月21日，汾酒發(fā)布全新“巨匠”系列，采用獨特的“活態(tài)三非遺工藝”，以超高端文創(chuàng)酒提升品牌的核心競爭力。 此外，公司以科技創(chuàng)新為著力點，開展關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，加強應(yīng)用研究，提高科技成果轉(zhuǎn)化率，全力推進各項重點工作做優(yōu)做實。 今年以來，公司積極應(yīng)對市場壓力以及良好的渠道治理及內(nèi)部管理，給予了市場信心。國金證券、信達證券、東吳證券等多家券商機構(gòu)，對公司高質(zhì)量兌現(xiàn)全年目標(biāo)保持樂觀。 今年上半年，公司獲得多只基金的增持。一季度中國工商銀行-上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金增持公司股票約220萬股，中國工商銀行股份有限公司-景順長城新興成長混合型證券投資基金增持24萬股，代表北向資金的香港中央結(jié)算有限公司更是一、二季度連續(xù)增持山西汾酒合計超1500余萬股。 （本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。） 文/丁迎