每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

9月10日晚，雙成藥業(yè)（SZ002693，股價(jià)5.74元，市值23.80億元）宣布擬跨界重組，收購(gòu)寧波奧拉半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱奧拉股份）100%的股權(quán)，并將在交易完成后向半導(dǎo)體行業(yè)的模擬芯片及數(shù)模混合芯片領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。這一消息引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。雙成藥業(yè)本是一家專注于化學(xué)合成多肽藥品生產(chǎn)的醫(yī)藥企業(yè)，突然跨界進(jìn)入技術(shù)含量高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的半導(dǎo)體行業(yè)，不禁讓人質(zhì)疑：醫(yī)藥企業(yè)能否把好芯片公司的“脈”？

從國(guó)家政策的角度來(lái)看，雙成藥業(yè)的這次跨界無(wú)疑踩準(zhǔn)了集成電路行業(yè)的風(fēng)口。芯片產(chǎn)業(yè)在全球供應(yīng)鏈中具有重要的戰(zhàn)略地位，國(guó)家層面對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的扶持政策力度空前。對(duì)雙成藥業(yè)來(lái)說(shuō)，借助國(guó)家政策東風(fēng)，進(jìn)入這一領(lǐng)域有可能為公司帶來(lái)全新的增長(zhǎng)點(diǎn)，并擺脫其在醫(yī)藥制造業(yè)中增長(zhǎng)乏力的局面。

然而，芯片行業(yè)的復(fù)雜性不可忽視。雙成藥業(yè)從一家醫(yī)藥企業(yè)轉(zhuǎn)型至芯片行業(yè)，業(yè)務(wù)跨度極大。醫(yī)藥制造業(yè)與半導(dǎo)體行業(yè)的技術(shù)、人才、市場(chǎng)需求等方面都有著巨大的差異。雙成藥業(yè)過(guò)去主要依賴于藥品研發(fā)和生產(chǎn)，在多肽藥品領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。而芯片行業(yè)則是一個(gè)技術(shù)更新迭代迅速、資本和技術(shù)雙密集的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)不僅需要大量的研發(fā)投入，還需要深厚的技術(shù)積累和對(duì)全球市場(chǎng)的精準(zhǔn)把握。這些對(duì)雙成藥業(yè)來(lái)說(shuō)，都是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

此外，奧拉股份雖然在2024年前7月實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，但2022年、2023年（未經(jīng)審計(jì)），奧拉股份實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為虧損85562.22萬(wàn)元、虧損96167.25萬(wàn)元，這顯示出其盈利模式尚不穩(wěn)定。雙成藥業(yè)未來(lái)是否能夠有效整合奧拉股份，并提升其盈利能力，仍需進(jìn)一步觀察。值得注意的是，半導(dǎo)體行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不僅來(lái)自國(guó)內(nèi)，還包括國(guó)際大公司，技術(shù)封鎖與貿(mào)易壁壘成為常態(tài)，雙成藥業(yè)如何在這一競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中站穩(wěn)腳跟也是未知數(shù)。

對(duì)雙成藥業(yè)而言，這場(chǎng)重組不僅是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略上的一次重要轉(zhuǎn)型，更是對(duì)其管理層經(jīng)營(yíng)能力、戰(zhàn)略眼光和執(zhí)行力的重大考驗(yàn)。醫(yī)藥企業(yè)轉(zhuǎn)向高科技芯片產(chǎn)業(yè)，不僅需要把握住產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，還需要精確把控技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。如果成功，雙成藥業(yè)或能開(kāi)辟出一條全新的成長(zhǎng)道路；但若失敗，公司則可能陷入更深的困境。

總體來(lái)看，雙成藥業(yè)的跨界重組是一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的博弈。醫(yī)藥企業(yè)能否把好芯片公司的“脈”，不僅依賴于其能否迅速適應(yīng)新行業(yè)的挑戰(zhàn)，還要看其在核心技術(shù)、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)和團(tuán)隊(duì)整合方面的表現(xiàn)。對(duì)于這次跨界，市場(chǎng)固然充滿期待，但風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，未來(lái)走向依然充滿變數(shù)。