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白酒板塊疲軟，食品飲料其他三大賽道能挺住嗎？——道達(dá)研選

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-09-13 17:10:06

各位老鐵，大家好！我是錢(qián)研君，今天又在公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”上發(fā)布最新的研究成果——道達(dá)研選。

本周A股行情依舊低迷，最近一個(gè)多月，錢(qián)研君都沒(méi)有更新道達(dá)研選重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)，因?yàn)閷?shí)在沒(méi)有看到值得分享的研報(bào)，本周依舊如此。在調(diào)整市中，投資者除了苦熬之外，就是多學(xué)習(xí)。

今天，貴州茅臺(tái)股價(jià)一度跌破1300元整數(shù)關(guān)口，白酒板塊表現(xiàn)疲軟。到底發(fā)生了什么？食品飲料的零食、烘焙食品和預(yù)制菜三個(gè)賽道能挺住嗎？接下來(lái)，我們一起來(lái)看看這三個(gè)賽道在今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況。

另外還是作個(gè)提醒，道達(dá)研選周記第36期已經(jīng)更新了，歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，然后到贏家學(xué)院里查看。

零食板塊：兩公司凈利潤(rùn)下降超70%

上半年，A股11家零食公司，營(yíng)收合計(jì)315億元，凈利潤(rùn)合計(jì)13億元。其中，凈利率超過(guò)10%的僅4家，分別是洽洽食品、勁仔食品、甘源食品和鹽津鋪?zhàn)?；萬(wàn)辰集團(tuán)營(yíng)收破百億，主要在于公司量販零食業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快。

▲數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD，錢(qián)研君制表

從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，3家公司的營(yíng)收下降，5家公司的凈利潤(rùn)下降；三只松鼠、鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品、勁仔食品表現(xiàn)優(yōu)秀，營(yíng)收和凈利潤(rùn)的增速皆超20%；來(lái)伊份、良品鋪?zhàn)拥膬衾麧?rùn)下降超70%。

▲數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD，錢(qián)研君制表

券商研報(bào)顯示，2013年至2022年，我國(guó)休閑零食行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從5900億元增加至1.16萬(wàn)億元，但零食品類較多，且多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，因此，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散。近年來(lái)，我國(guó)零食量販增長(zhǎng)迅猛，2023年銷售規(guī)模超過(guò)700億元，同比增長(zhǎng)約150%。

▲圖片來(lái)源：截圖自東莞證券研報(bào)

烘焙食品板塊：沒(méi)有1家公司的凈利率超過(guò)10%

上半年，A股9家烘焙食品公司，營(yíng)收合計(jì)110.52億元，凈利潤(rùn)合計(jì)7.30億元，僅麥趣爾1家公司出現(xiàn)虧損。烘焙食品板塊中，沒(méi)有1家公司的凈利率超過(guò)10%；板塊“一哥”桃李面包的凈利率也只有9.60%。

▲數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD，錢(qián)研君制表

從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，西麥?zhǔn)称返臓I(yíng)收增長(zhǎng)較快，立高食品、南僑食品的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，而面包龍頭桃李面包的營(yíng)收、凈利潤(rùn)皆小幅下降；元祖股份的凈利潤(rùn)下降超30%。

▲數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD，錢(qián)研君制表

券商研報(bào)顯示，2022年我國(guó)烘焙食品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2853億元。結(jié)合烘焙食品板塊公司的營(yíng)收來(lái)看，不難發(fā)現(xiàn)，這個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

不過(guò)，從長(zhǎng)期來(lái)看，烘焙食品板塊的長(zhǎng)期前景還是可期的。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，中國(guó)人均烘焙食品消費(fèi)量?jī)H為7.8千克，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于墨西哥、意大利等國(guó)家，與飲食習(xí)慣相似的日本也有較大差距。