每經編輯 畢陸名

近日，國際金價再次刷新紀錄。

現(xiàn)貨黃金一度創(chuàng)下2589美元高位。

國內金店零售價同樣水漲船高，今天多家黃金珠寶店上調掛牌價，最高調價幅度上漲每克15元，已至761元/克。

據廣東廣播電視臺報道，近日就有一位廣州顧客拿著一堆金條金飾套現(xiàn)，包括320多克金條和450多克金飾，其中有龍鳳鐲120多克，總價值40多萬元。

另一方面，金店卻迎來了一波寒流。一線品牌周大福財報顯示，其內地市場門店在一季度凈關閉89家后，二季度又凈關閉了91家，短短半年減少180家，平均一天關閉一家。同樣，其他品牌珠寶企業(yè)的日子也不好過。

據錢江晚報17日報道，杭州某高端商場內，一排門庭冷落的金店，是這場“寒流”的具象表達。

宋程（化名）是某品牌加盟店的負責人，在嘉興和杭州有兩家金店。他告訴記者，往年五一、母親節(jié)、七夕都是黃金銷售的旺季。2019年之前，市場行情好的時候，一天賣出十幾萬元、幾十萬元都是稀松平常的。“以前五一前后的半個月時間，銷售額通常能達到四五百萬，但現(xiàn)在只能賣個零頭，100萬都不到。”宋程說。

一金店店主向記者指出，“此前，盡管我們在金飾品加工費方面進行了讓步，將金飾品實際每克金價優(yōu)惠至680元/克附近，但真正購買金飾品的顧客依然屈指可數(shù)。在上午金店的10多位顧客里，至少80%被高金價嚇到。”

他環(huán)視同一商場的其他金店，也發(fā)現(xiàn)這些金店同樣“門可羅雀”。面對這種狀況，他已考慮年底“閉店”轉型。事實上，迭創(chuàng)新高的金價，正對黃金下游企業(yè)的金店布局構成日益顯著的影響。

“對于金飾來說，黃金是原料。金價如果只是小漲，消費者買首飾還可以說是在投資，但漲到每克700元以后，金飾價格明顯已經超過消費者的預期，銷量斷崖下跌。”宋程說，今年春節(jié)前，消費者對黃金的購買熱情一度達到了近幾年高峰，當時商家們都是滿懷信心。

據每日經濟新聞報道，世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新接受記者專訪時表示，通常情況下，若黃金價格在一段時間維持某個區(qū)間波動，且呈現(xiàn)向上突破的趨勢，消費者的金飾品購買意愿會有所恢復；但近期金價在迭創(chuàng)新高過程上下波動幅度相對劇烈，導致消費者不敢“出手”，因為他們擔心自己買在“高位”，一旦金價較大幅度回落導致虧損。

圖片來源：視覺中國

世界黃金協(xié)會發(fā)布的《2024年二季度中國黃金市場回顧與趨勢分析》報告顯示，二季度中國市場金飾需求僅為86噸，較去年同期下降35%，較一季度環(huán)比下降53%。與此對應的是，今年上半年中國金飾消費同比下降18%，至270噸。這背后，金價的持續(xù)上漲和經濟增長的放緩，導致消費者購買力下降，進而抑制金飾消費。

報告還指出，金價飆升和經濟增長放緩是上半年阻礙消費者購買金飾的主要因素。3月國內金價飆升10%，打破了2024年初以來金飾消費的健康趨勢；而4月和5月金價持續(xù)上漲且屢創(chuàng)新高，加之中國經濟增速放緩，消費者的黃金購買力降至2013年以來的最低點。

“這也是5月以來企業(yè)經營壓力驟增的一大根本因素。”上述深圳地區(qū)金飾品加工企業(yè)運營總監(jiān)直言。5月起，他日益感受到下游金店客戶一直在“抱怨”銷量日益慘淡，對新款金飾品的采購備貨意愿持續(xù)下降。

目前，他只能接一些來料加工型投資金條的訂單，不再涉足任何自營業(yè)務（先自行采購黃金原料并設計加工成新款金飾品，再按市場價格賣給下游金店）。盡管這類訂單加工費相對微薄，但可以勉強維持企業(yè)運營開支。

美銀策略師Michael Hartnett在最新研報中表示，黃金是“抵御2025年通脹再加速的最佳對沖工具”。和2021年、2022年一樣，黃金通過晉升為表現(xiàn)最佳的資產為這兩年間爆炸式通脹提供了預警信號，預計金價有望漲至3000美元/盎司。

Michael Hartnett今年以來一直秉持看多美債的立場。事實證明他的預測是準確的。自Hartnett唱多美債以來，10年期美債收益率已經累計下跌100基點，一度跌至今年以來新低。

中信建投證券金屬新材料首席分析師王介超表示，市場對降息本身無爭議，但對降息幅度有分歧，即對美國經濟著陸方式存在分歧。若出現(xiàn)硬著陸，則更為激進的降息非常利于推動黃金價格；若僅降息25個基點，則保留對經濟進一步觀察的退路，黃金仍舊是通向下一次降息過程中應對不及預期的經濟數(shù)據的防御資產。因此，在降息前半程中，黃金是應對不確定的優(yōu)異工具。

每日經濟新聞綜合廣東廣播電視臺、錢江晚報、每日經濟新聞

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封面圖片來源：視覺中國