每經(jīng)AI快訊，中國銀河09月19日發(fā)布研報(bào)，給予機(jī)械行業(yè)推薦評級。

8月份制造業(yè)PMI49.1,政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向需求驅(qū)動。(1)8月制造業(yè)PMI 49.1,仍舊處于收縮區(qū)間，PMI生產(chǎn)指數(shù)49.8,結(jié)束14個月擴(kuò)張進(jìn)入收縮區(qū)間。2023年下半年我國采取“工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長”的方式進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，隨著政策淡出，工業(yè)生產(chǎn)由政策驅(qū)動走向需求驅(qū)動，生產(chǎn)強(qiáng)度逐步回歸正常化，從7月份工業(yè)增加值增速回落中已經(jīng)有所體現(xiàn)。  (2)需求持續(xù)收縮，外需表現(xiàn)整體好于內(nèi)需。反應(yīng)需求端的新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)分別為48.9、48.7、44.7,均處于收縮區(qū)間，環(huán)比分別降低0.4pct、增加0.2pct、降低0.6pct。(3)工業(yè)品價格依然低迷，供需格局未明顯改善。8月PMI主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)大幅回落6.7pct至43.2, PMI出廠價格指數(shù)大幅回落4.3pct至42,企業(yè)以價換量趨勢未減。PMI新訂單下降，PMI產(chǎn)成品庫存增加，新訂單-產(chǎn)成品庫存降低至0.4,整體呈現(xiàn)“被動補(bǔ)庫存”。

Open AI發(fā)布o(jì)1-preview,具備強(qiáng)大推理能力。9月13日，OpenAI正式發(fā)布o(jì)l-preview(草莓大模型),同時發(fā)布的還有更小、成本更低的版本ol mini。ol一定程度上驗(yàn)證了，在思維鏈+Transformer結(jié)合下，現(xiàn)實(shí)中可控的多項(xiàng)式級增長的模型也可以表達(dá)和處理復(fù)雜推理問題。01回答問題前會思考—-即產(chǎn)生很長的內(nèi)部思維鏈。通過訓(xùn)練，01會不斷完善自己的思維過程，進(jìn)行多種策略的嘗試，意識到并糾正自己的錯誤。01相較于GPT-40明顯更擅長處理推理任務(wù)，尤其是高難度任務(wù)，如數(shù)學(xué)競賽、編程競賽和博士級別的科學(xué)問題測試，不過在文本生成領(lǐng)域暫不敵GPT-40。在使用權(quán)限上，目前Open AI采用的是分階段推廣策略，ChatGPT Plus和Team用戶可以立即訪問，Enterprise和Edu用戶預(yù)計(jì)將在約9月16日-22日獲得訪問權(quán)，API Tier 5開發(fā)者13日起可使用這兩款模型，速率限制20 RPM。

2024世界機(jī)器人大會：百舸爭流，技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈顯著升級。8月21日-25日，2024世界機(jī)器人大會(WRC)在北京舉辦，共有27款人形機(jī)器人產(chǎn)品參展，數(shù)量為歷年之最，同時會上還發(fā)布了《人形機(jī)器人十大趨勢展望》。整體而言，相較去年，24年人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出4大特點(diǎn)：(1)本體廠商數(shù)量大幅增加；  (2)技術(shù)快速升級，硬件方案趨于收斂，關(guān)節(jié)一體化和手部觸覺傳感器成為主流；(3)更聚焦落地場景，主機(jī)廠和終端應(yīng)用商合作加速；(4)中國產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)步顯著,技術(shù)和成本優(yōu)勢凸顯。

投資建議：建議2024年重點(diǎn)關(guān)注(1)大規(guī)模設(shè)備更新帶來的投資機(jī)遇，包括鐵路裝備、機(jī)床、工程機(jī)械及船舶等，(2)裝備出海，包括消費(fèi)類機(jī)械、叉車、工程機(jī)械、鋰電設(shè)備等，(3)AI+應(yīng)用落地帶動的投資機(jī)遇，包括人形機(jī)器人及AI硬件落地驅(qū)動的3C自動化，(4)其他新技術(shù)滲透率提升方向及新質(zhì)生產(chǎn)力方向帶動的設(shè)備投資機(jī)遇。

9月核心組合：徐工機(jī)械、柳工、浙江鼎力、紐威股份、中國中車。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)程度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——下調(diào)50個基點(diǎn)！美聯(lián)儲四年多來首次降息，全球頂尖機(jī)構(gòu)首席六大研判

(記者 王曉波)

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