每經(jīng)記者 黃婉銀    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

近日，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（以下簡稱香港證監(jiān)會）公布了又一家股權(quán)高度集中的公司——百德國際（HK02688，股價(jià)0.40港元，市值19億港元），這是今年以來香港證監(jiān)會公布的第六家股權(quán)高度集中的公司。

這一數(shù)量已經(jīng)超過2023年和2022年的總和。2023年，香港證監(jiān)會僅公布了1家股權(quán)高度集中的公司，2022年則公布了4家。

整體來看，今年公布的6家股權(quán)高度集中的公司存在的共同點(diǎn)包括有股價(jià)都經(jīng)歷過很大幅度的波動、市值較小、股價(jià)較低、業(yè)績絕大多數(shù)較差。

以百德國際為例，香港證監(jiān)會公告顯示，截至2024年9月13日，百德國際股價(jià)收報(bào)0.485港元，較2023年12月1日收市價(jià)0.048港元上升910.4%。

匯生國際資本總裁黃立沖9月19日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，（披露股權(quán)高度集中的）這類情況通常發(fā)生在少數(shù)股東持有大量股份，或者股份交易活動顯示出不尋常的模式時(shí)，例如股價(jià)波動異常或交易量激增。香港證監(jiān)會的目的是確保市場的公平性和透明度，幫助投資者作出更為明智的投資決策。

股價(jià)9個(gè)月上漲幅度超過19倍

香港證監(jiān)會近期就百德國際的股權(quán)分布進(jìn)行查訊，查訊結(jié)果顯示，該公司于2024年9月4日，有25名股東合共持有約34.825億股百德國際股份，相當(dāng)于該公司的已發(fā)行股本的74.41%。有關(guān)股權(quán)連同由百德國際一名大股東持有的9.8億股(占已發(fā)行股本的20.94%)，相當(dāng)于該公司發(fā)行股本的95.35%。因此，百德國際只有約2.175億股(占已發(fā)行股本的4.65%)由其他股東持有。

官網(wǎng)顯示，百德國際主營業(yè)務(wù)包括供應(yīng)鏈、酒店管理及餐飲服務(wù)、物業(yè)投資等，于2001年12月在聯(lián)交所上市。其大股東背后實(shí)控人就是百德國際執(zhí)行董事、董事會主席廖南鋼。

百德國際過去9個(gè)月的股價(jià)波動幅度也較大，其收市價(jià)由2023年12月1日的0.048港元上升1941.7%至2024年9月4日的0.980港元。每經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，今年8月30日百德國際股價(jià)升至年內(nèi)最高的1.35港元，此后至今一路下跌。

并且在去年12月1日收市后，百德國際宣布完成了一項(xiàng)配售，即以每股配售價(jià)0.019港元配售合共7.8億股新股(占當(dāng)時(shí)擴(kuò)大后的該公司已發(fā)行股本的16.67%)予不少于6名承配人。

9月初被香港證監(jiān)會點(diǎn)名股權(quán)高度集中的升能集團(tuán)（HK02459，股價(jià)0.385港元，市值3.9億港元），也出現(xiàn)過股價(jià)大幅度波動的情況。在5月2日至8月19日期間，升能集團(tuán)的收盤價(jià)由3.76港元上升463%至21.15港元。

不過在被公開點(diǎn)名股權(quán)高度集中后，股價(jià)出現(xiàn)跌幅超過50%的只有長久股份（HK06959，股價(jià)5.540港元，市值11億港元）和升能集團(tuán)。香港證監(jiān)會在6月19日公布長久股份股權(quán)高度集中的情況，其6月20日跌幅達(dá)到65.71%。

升能集團(tuán)在被點(diǎn)名股權(quán)高度集中的次日（9月3日）股價(jià)跌幅達(dá)到98.4%，跌成“仙股”，而其前一日（9月2日）收盤價(jià)還為20.25港元。截至9月18日，升能集團(tuán)股價(jià)仍不足1港元。

黃立沖認(rèn)為，股權(quán)高度集中可能意味著股票的流動性較低，這可能導(dǎo)致投資者在未來出售股票時(shí)面臨困難，也是一種股價(jià)可能被少數(shù)人操控，投資者容易因此上當(dāng)受騙的提示。高度集中的股權(quán)也可能與市場操縱行為有關(guān)，這會增加投資者的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。對于股價(jià)的不同反應(yīng)，這可能與市場對于公布信息的解讀有關(guān)，一般股份被極少數(shù)人控制的公司，小股東參與比較少，這些股票雖然香港證監(jiān)會提出警告，但是持有者不為所動，因此股價(jià)也不會波動。

“股權(quán)集中的情況并不總是被投資者認(rèn)為是負(fù)面的。有些投資者就是喜歡這種賭博性投資所帶來的刺激，他們認(rèn)為股東集中包括了對公司有長期承諾的大股東，這可能被視為一種穩(wěn)定因素，每個(gè)案例都需要根據(jù)其具體情況來分析。” 黃立沖補(bǔ)充道。

業(yè)績多數(shù)較差、多家出現(xiàn)虧損

香港證監(jiān)會對上市公司股權(quán)高度集中的披露始于2009年，其在當(dāng)年7月公布了首份股權(quán)高度集中的公司報(bào)告。

彼時(shí)，香港證監(jiān)會表示，若發(fā)現(xiàn)上市公司有相當(dāng)比例的股份由極少數(shù)投資者持有，便會作出公布。這項(xiàng)公布安排是要提醒投資者注意該些上市公司的股權(quán)集中于極少數(shù)的股東手上。在這些情況下，即使是少量的股份成交，股份價(jià)格也可能會大幅波動，投資者在買賣該些公司的股份時(shí)，必須審慎行事。

香港證監(jiān)會法規(guī)執(zhí)行部監(jiān)察科負(fù)責(zé)根據(jù)《證券及期貨條例》第181條審查上市公司股權(quán)的分布情況，完成后由香港證監(jiān)會發(fā)出適當(dāng)公布。上市公司將繼續(xù)應(yīng)香港交易及結(jié)算所有限公司（香港交易所）的要求發(fā)出股權(quán)高度集中公布，而香港證監(jiān)在新安排下會直接決定發(fā)出股權(quán)高度集中公布的時(shí)間，并監(jiān)控公布的內(nèi)容。香港證監(jiān)會認(rèn)為有必要向投資者及時(shí)發(fā)放股權(quán)高度集中的資料，以協(xié)助投資者作出有根據(jù)的決定。

今年香港證監(jiān)會點(diǎn)名的股權(quán)高度集中公司普遍業(yè)績情況都較差。2024年上半年，百德國際股權(quán)股東應(yīng)占虧損3680萬港元，而2023年同期股權(quán)股東應(yīng)占虧損為7410萬港元。升能集團(tuán)上半年收入為3210萬美元，同比減少26.5%；公司擁有人應(yīng)占虧損約1440萬美元，而去年同期虧損約420萬美元。

7月被點(diǎn)名股權(quán)高度集中的樂艙物流（HK02490，股價(jià)27.40港元，市值78億港元）上半年母公司擁有人應(yīng)占溢利為939.3萬港元，同比大幅減少90.98%。

長久股份算其中業(yè)績尚可的，上半年其毛利為人民幣1.48億元，同比增長10.7%；公司權(quán)益股東應(yīng)占溢利5780.2萬元，同比增長63.79%。

米高集團(tuán)（HK09879，股價(jià)7.46港元，市值67.81億港元）和國富創(chuàng)新（HK00290，股價(jià)0.83港元，市值59.08億港元）的業(yè)績報(bào)告均是2024財(cái)年報(bào)告（即2023年4月1日—2024年3月31日）。截至今年3月31日，米高集團(tuán)錄得股東應(yīng)占利潤2.52億元，同比減少37.67%；總營收37.71億元，同比減少20.16%。截至今年3月31日，國富創(chuàng)新虧損3067.9萬港元，較去年同期約5885.5萬港元的虧損額有所收窄。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211378713200