每經(jīng)編輯 段煉    

9月25日，國際金價連續(xù)四天創(chuàng)下歷史新高，紐約商品交易所（COMEX）黃金主力合約進(jìn)一步逼近2700美元關(guān)口，并推動上海期貨交易所黃金合約首次突破600美元。

除了央行的政策支持外，地緣政治因素和交易所基金ETF買盤也成為重要推手。在機(jī)構(gòu)紛紛看好的情況下，資金是否會選擇繼續(xù)買入將成為看點。

然而，金價猛漲卻也引發(fā)黃金飾品的銷售遇冷，不少顧客開始持幣觀望，有金店開始搞優(yōu)惠活動，但效果不佳。

圖片來源：視覺中國

多重利好帶動金價狂飆

機(jī)構(gòu)：未來一段時間內(nèi)還要繼續(xù)漲

今年迄今為止，金價已飆升近30%，成為表現(xiàn)最好的商品期貨品種之一。全球央行新一輪寬松周期激發(fā)了看漲情緒，自美聯(lián)儲上周降息以來，COMEX黃金期貨已經(jīng)上漲超3%。

值得注意的是，議息會議剛過去不到一周，美聯(lián)儲11月降息定價再次上升。此前9月諮商會消費者信心指數(shù)從105降至98，這是自2021年中期以來的最大月度跌幅，這表明就業(yè)市場疲軟和生活成本高企導(dǎo)致人們感到焦慮，從而又一次敲響了經(jīng)濟(jì)警鐘。

哈里斯金融集團(tuán)（Harris Financial Group）管理合伙人考克斯（Jamie Cox）在電子郵件評論中表示：“看到消費者信心下降這么多，往往值得警惕。”他分析稱，“消費者顯然擔(dān)心即將到來的選舉的影響，以及居高不下的食品和信貸成本。美聯(lián)儲在解讀接下來降息幅度時，如果結(jié)合這份數(shù)據(jù)，50個基點似乎更正確。”

根據(jù)芝加哥商品交易所利率觀察工具FedWatch，美聯(lián)儲在11月的下一次政策會議上再次降息50個基點的可能性，已經(jīng)從議息會議后的40%左右升至57%。

與此同時，全球央行延續(xù)購金步伐。世界黃金協(xié)會（WGC）稱，7月央行凈購買量37噸，環(huán)比增加206%，是自今年1月以來最高的月度增幅。雖然價格很可能對全球央行的黃金需求產(chǎn)生一定的影響，但長期以來的凈購金態(tài)勢依然持續(xù)。

地緣政治動蕩也為金價提供了支撐，因為人們擔(dān)心以色列和黎巴嫩的沖突可能讓原已緊張的中東局勢雪上加霜。VanEck大宗商品策略師莫里斯（Roland Morris）認(rèn)為，現(xiàn)在是增加大宗商品窗口的時候了。“中國的刺激計劃、美聯(lián)儲的降息和美元的下跌應(yīng)該對所有大宗商品行業(yè)都有利。從長遠(yuǎn)來看，去全球化、能源轉(zhuǎn)型和地緣政治沖突都是大宗商品供應(yīng)的風(fēng)險。”他認(rèn)為，西方國家龐大且不斷增長的債務(wù)和赤字也有望成為支持金價的重要因素。

國信期貨研究咨詢團(tuán)隊認(rèn)為，寬松周期開啟疊加美聯(lián)儲繼續(xù)大幅降息預(yù)期推動金價近日再度創(chuàng)下歷史新高，若未來美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱程度超過預(yù)期，潛在加大的降息幅度將進(jìn)一步推升金價走高。然而，若后續(xù)美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放出更多“軟著陸”信號，則市場當(dāng)下押注的大幅降息預(yù)期仍有一定落空風(fēng)險，屆時預(yù)期向現(xiàn)實調(diào)整過程或?qū)饍r構(gòu)成一定壓力。

國信期貨研究咨詢團(tuán)隊認(rèn)為，地緣局勢緊張和全球央行購金進(jìn)程或?qū)⒗媒饍r。同時，美國大選所帶來的不確定性也將在一定程度上支撐黃金。金價在未來一段時間內(nèi)預(yù)計仍將保持強(qiáng)勁走勢，后續(xù)需密切關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放更多信號，以此獲得進(jìn)一步利率政策的線索。

金飾品銷售遇冷

有金店打折優(yōu)惠但效果不佳

近日，世界黃金協(xié)會發(fā)文稱，8月上海黃金交易所黃金出庫量為102噸，月環(huán)比增長17%，但年同比下降37%。盡管出于季節(jié)性因素（業(yè)內(nèi)各大活動臨近、10月初銷售旺季即將到來）推動黃金出庫量實現(xiàn)月環(huán)比增長，但黃金消費的疲軟仍持續(xù)抑制上游實物黃金需求。

不過消費者對于黃金投資呈現(xiàn)濃厚的興趣。根據(jù)中國黃金協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年上半年金條及金幣的消費量同比激增46.02%。

消費者對金飾的觀望情緒，也影響到珠寶公司的業(yè)績。周大福近日公布的2024年第二季度財報顯示，二季度零售額同比下降20%。從產(chǎn)品類別來看，4月—6月，周大福在中國內(nèi)地黃金首飾及產(chǎn)品的同店銷售下降27.9%。今年上半年，周大福在內(nèi)地的門店數(shù)量凈減少180家。

同樣，周大生在公布的半年報中指出，伴隨著金價自2024年3月起屢創(chuàng)新高并在第二季度高位盤整，黃金首飾消費也自3月起出現(xiàn)增速放緩并在第二季度內(nèi)出現(xiàn)下滑。前述因素導(dǎo)致黃金首飾消費乏力，珠寶首飾消費市場承壓。與此同時，金價上漲的強(qiáng)勁表現(xiàn)刺激了投資性需求的增長，金條、金幣等產(chǎn)品消費實現(xiàn)大幅增長。

近日，國際金價強(qiáng)勢沖高，國內(nèi)黃金零售市場的價格也持續(xù)攀升，在浙江長興縣的一些商場，盡管不少品牌金店都推出了優(yōu)惠活動，但多數(shù)市民依然持觀望態(tài)度。

在長興的一家大型購物中心，琳瑯滿目的黃金飾品擺放在柜臺中，但門庭冷落。銷售人員告訴記者，以往國慶前夕是銷售旺季，比如結(jié)婚三金，生日、節(jié)日送禮等。而近期，大多數(shù)消費者會持觀望態(tài)度。

某黃金品牌銷售人員 陳火紅：小的東西顧客還會買的，但大件的像是買一個手鐲或者買一個粗項鏈的顧客就比較少一點。

在另一家黃金品牌連鎖店，情況同樣不容樂觀。為了吸引消費者，店內(nèi)推出了優(yōu)惠活動，但顧客還是寥寥無幾。

浙江長興居民：由于黃金的升值漲價，我暫時不會購入。可能會等它再降價一些的時候，我再會考慮購入它。 

浙江長興居民：如果我遇到新的喜歡的黃金首飾，它價格這么高我有時候也會有一點下不去手。

據(jù)證券時報，記者近日隨機(jī)走訪了深圳地區(qū)多家黃金珠寶門店，發(fā)現(xiàn)人氣確實不太旺。晚高峰時段，多家黃金珠寶零售門店人流都較為稀少。

“都沒人買了！”深圳一黃金珠寶行業(yè)資深銷售人士向證券時報記者抱怨道，最近金價的再次大幅上漲對金飾銷售造成了明顯影響。她表示，金價越來越高影響了不少顧客購買金飾的意愿，“覺得太貴了”。上述人士表示，在剛過去的中秋節(jié)假期，她們銷售情況都不怎么好，“（此前）很多顧客還在等金價下跌，但卻越等越貴”。

至于終端金飾價格，記者實探發(fā)現(xiàn)，隨著國際金價的上漲，多個品牌的金飾價格亦明顯上漲，加上工費后，很多品牌門店金飾價格已超過800元/克。而就在一個多月前的“七夕”期間，不少品牌門店金飾報價還在每克700元出頭。據(jù)了解，由于國慶長假將至，不少黃金珠寶門店已普遍將希望放到了國慶節(jié)，希望國慶長假期間能有一波銷售沖量的機(jī)會。

銀行積存金業(yè)務(wù)火了

多家銀行上調(diào)積存金起購點

金價持續(xù)上漲，銀行開始調(diào)整積存金起購點。

9月18日，農(nóng)業(yè)銀行在官網(wǎng)發(fā)文稱，將該行存金通2號的購買起點將調(diào)整為隨金價（閉市期間的存金通買入價參考最近一個有效報價）浮動方式，交易遞增單位維持10元不變。這也是年內(nèi)首家將積存金起購點掛鉤金價的銀行。

9月25日，建設(shè)銀行通知，自9月27日9:10起，建行個人黃金積存業(yè)務(wù)定期積存起點金額（包括日均積存及自選日積存）由600元上調(diào)至700元。

這已經(jīng)是兩家銀行年內(nèi)的第二次調(diào)整了。

事實上，隨著今年以來黃金價格一路走高，銀行積存金業(yè)務(wù)受到投資者的青睞，多家銀行已經(jīng)進(jìn)行過一輪積存金業(yè)務(wù)起點金額調(diào)整。上半年，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國銀行、郵儲銀行、招商銀行、平安銀行等多家銀行相繼出手，上調(diào)了積存金起購點。

在上調(diào)積存金起購點之外，金融機(jī)構(gòu)也給出了相關(guān)風(fēng)險提示。建設(shè)銀行稱，近期國內(nèi)外貴金屬價格波動加劇，市場風(fēng)險提升。請投資者增強(qiáng)個人黃金積存等貴金屬交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范意識，合理控制倉位，及時關(guān)注持倉情況和保證金余額變化情況，理性投資。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）

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校對|陳柯名

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