每經編輯 孫志成    

今年國慶大概是A股股民最“不期待”的一個假期。

10月6日，A股罕見地在假期沖上熱搜！

10月4日，經濟學家任澤平發(fā)文稱，預計下周A股開盤即收盤，可以早早下班，所以節(jié)前內部建議持股過節(jié)。

節(jié)前，A股上演9個交易日爆拉超600點的“奇跡”行情。假期休市也攔不住中國資產大放異彩。截至10月5日，港股恒生指數本周累計上漲10.2%，年內表現(xiàn)一舉奪得全球主要指數冠軍寶座。

史詩級行情面前，新用戶紛紛“跑步入場”。假期前，多家券商喊出“開戶不打烊”的口號，加班加點為投資者辦理開戶業(yè)務。

據銀柿財經，雖然臨近國慶，但券商都準備“休市不休假”。銀柿財經咨詢了中信證券、華泰證券、中國銀河、國泰君安、申萬宏源等多家券商，其均表示，整個國慶假期都可以正常開戶，后臺會有人實時審核，不過因為開戶信息需要提交到中國登記結算中心，所以用戶會在節(jié)后第一個工作日收到開戶成功短信，開戶時間也從節(jié)后第一個工作日起算。

按理來說，營業(yè)部節(jié)假日一般不營業(yè)，不過為了接住“潑天的流量”，有的券商營業(yè)部國慶假期干脆不放假了。

比如，國元證券鄭州棉紡東路證券營業(yè)部掛出招牌，“股市暴漲，開戶排隊，為保障您及時開戶，國慶期間不放假！”有營業(yè)部工作人員介紹，雖然目前絕大部分投資者選擇線上開戶，但線下面對面開戶仍有一定優(yōu)勢，尤其是70歲以上老人不允許線上開戶，只能現(xiàn)場開戶。

銀河證券業(yè)務總監(jiān)劉冰表示，近期開戶數較平時增長了106%，投教基地的訪問量達到了1166萬人次，比平時增長了146%。為此，公司這幾天也專門增派了人手，保證7×24小時全天候在線。

據財聯(lián)社報道，目前距離國慶假期正式結束還有2天，10月6日起部分券商崗位已全面復工，集中在財富、經紀條線，包括券商召開開市前動員大會，分管領導及分支機構負責人需要到位安排部署工作，核心安排在于開戶、交易等事項。

與此同時，10月6日起，為滿足假期激增的開戶申請，中登公司已提前開放統(tǒng)一賬戶平臺和身份信息核查系統(tǒng)等渠道權限，便于券商等提前準備。不過新申請證券賬戶仍要等10月8日才能完成，10月9日才可正常進行交易。

業(yè)內人士測算，近日行業(yè)累計開戶數量需求在千萬左右。此前五天的國慶假期內，超60家券商線下營業(yè)部安排人手值班進行預開戶，線上開戶實現(xiàn)7x24小時自助服務，含申請兩融等權限，工作氛圍已十分強烈。聚焦券商假期間服務舉措，前半段主要是推廣開戶、找回密碼等基本操作方法，進入假期后半段主要是進行投教及行情復盤研究等內容。隨著港股大幅走俏，假期收尾臨近，投顧、賣方研究直播開始密集。目前券商IT等中后臺全力保障開市交易穩(wěn)定，業(yè)內人士展望，10月8日，交易端將迎來久違的工作高峰。

據銀柿財經，10月6日、7日中國證券登記結算有限責任公司提前開放統(tǒng)一賬戶平臺和身份信息核查系統(tǒng)，以應對假期間海量的開戶申請。兩項服務原定的開放時間是10月7日。

此外，一則10月7日可提前開通期貨賬戶通道的消息刷屏期貨圈。

據期貨日報，記者了解到，由于今年“十一”期間期貨市場預約開戶人數變多，為緩解10月8日當天開戶通道擁擠的實際問題，不少期貨公司發(fā)布消息，稱接到通知，投資者可在10月7日8：30—17：30辦理期貨開戶。這也是史上首次期貨投資者可在“十一”長假期間辦理開戶手續(xù)。

據悉，多家期貨公司通知，投資者無需長時間排隊等待，10月7日當天在線即可辦理提交視頻驗證和開戶申請，開戶時只需準備身份證原件、銀行卡，以及具備良好的手機網絡環(huán)境。

據央視財經，上海證券交易所將于10月7日組織開展系統(tǒng)開機連通性測試，為相關機構開機驗證提供連通性測試環(huán)境。同時，深交所也將于同日開展相關測試。記者從上交所了解到，此次測試是節(jié)假日后的例行測試，但在目前一天交易量超2.5萬億元的情況下，就顯得格外重要。

中信建投研報指出，隨著金融政策組合拳出臺，A股上演“奇跡5日”，市場情緒迅速脫離恐慌區(qū)，僅5個交易日即直入亢奮區(qū)。目前市場情緒時隔3年重回高漲區(qū)，時隔4年重回亢奮區(qū)，當前高漲的投資者情緒，意味著A股市場已經進入了新階段，我們更應該以牛市思維做出投資決策?；馃岬耐顿Y熱情是否意味著市場過熱和調整風險？從2015、2019和2020年的經驗來看，情緒進入亢奮區(qū)后市場短期內往往還有一個繼續(xù)走高的過程。此后隨著情緒回落市場也有可能出現(xiàn)一定的調整，但這一調整并不意味著牛市行情的結束。以目前情緒指數位置來看，當前9月底的市場情緒相當于歷史上2019年3月5日或者2020年7月7日。

就在股市大漲之際，過去一周，離岸人民幣兌美元殺跌將近1200點，并再度跌至7.1這個關口。與此同時，美元指數持續(xù)上行，美聯(lián)儲降息的預期也在國慶假期間收窄。

匯率是否會影響市場的節(jié)奏呢？據券商中國援引分析人士的說法，這個變量其實不應忽略。往前追溯，2020年—2021年9月的A股市場之所以會有一段系統(tǒng)性+結構性銜接非常不錯的牛市，正是處于美元兌離岸人民幣的下行周期。2018年底到2019年初那波行情所處的匯率環(huán)境也比較有利。當然，也有例外，那就是2014年發(fā)起超級大牛市之時，其實所處的匯率環(huán)境并不算好，到2015年牛市加速階段反而轉好。匯率的變數對權益的影響其實取決于貨幣政策的目標權重。若其權重偏于宏觀經濟，就可能會打破外圍的約束。當然，也需要觀察外匯市場的進一步變化，是否還在可控范圍之內。

廣發(fā)證券研報稱，參考短期暴漲后的經驗，T+20左右會進入一個大漲后的緩沖期。

歷史情況來看，10月份的股價表現(xiàn)與三季報的關聯(lián)度較高，除非所有人都對下一年基本面的預期非常確定且一致。但是11月開始，股價表現(xiàn)與當期基本面的關系明顯減弱，可以關注一些主題性的投資機會，比如國產替代（半導體、信創(chuàng)）、衛(wèi)星互聯(lián)網等。

其指出，緩沖期的兩大考驗，一是三季報，二是美國大選。

而討論市場是否能進入牛市，關鍵還是對基本面的判斷，類似2015年“杠桿牛”暴漲暴跌的情況，既不會帶來財富效應拉動消費、而且容易導致金融系統(tǒng)性風險，大概率是決策層很難接受的結果。而對于基本面（ROE）的預期，背后的核心還是未來的財政力度。

根據以往的經驗，每年12月初的政治局會議和中央經濟工作會議，基本可以確立轉年經濟工作（尤其是財政赤字）的基調，這一點遠比10-11月新增多少財政來的重要。因此，12月初可能就成了A股市場的決勝時刻——究竟是一波流、還是牛市起點。

聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

編輯|孫志成 杜恒峰

校對|何小桃

封面圖自視覺中國（圖文無關）

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