國慶節(jié)前最后一個(gè)交易日，A股大幅上漲，除了上證指數(shù)、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)三個(gè)指數(shù)的漲幅低于10%之外，其他主要指數(shù)的漲幅均超過10%。長假期間，港股市場也大幅上漲，恒生指數(shù)累計(jì)上漲9.30%，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲13.36%。

在假期里，很多投資者都迫不及待地希望早點(diǎn)開市，這與9月下旬之前的心理狀態(tài)明顯不同。那么，踏空了怎么辦？有何策略？有哪些板塊值得重點(diǎn)關(guān)注？今天，牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。節(jié)前一天A股大幅上漲，假期里港股也大幅上漲，很多人迫不及待要在明天沖。我想問下，你是如何看待大市的，在交易策略上有什么看法？

達(dá)哥：在9月29日的文章《盡情燃燒吧！牛市之火！》中，我提到了牛市技術(shù)面的幾個(gè)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，其中一條就是上證指數(shù)要突破2021年12月3708點(diǎn)-2023年5月3418點(diǎn)的高點(diǎn)連線。9月30日，上證指數(shù)成功突破了這條高點(diǎn)連線。

目前，技術(shù)層面僅剩最后一個(gè)條件，那就是2023年5月高點(diǎn)3418點(diǎn)能否突破。只要突破3418點(diǎn)，那么牛市確認(rèn)的所有技術(shù)要求就全部達(dá)成了。

從長假期間港股的表現(xiàn)以及投資者的情緒來看，上證指數(shù)明天突破3418點(diǎn)，大概率沒有懸念。

雖然牛市已經(jīng)來了，但是從當(dāng)前的市場氛圍來看，稍微有點(diǎn)過熱。從我接觸到的投資者來看，沒有滿倉或者想在節(jié)后加大資金投入的人，他們希望進(jìn)場速度越快越好。

但這種持續(xù)大幅上漲會(huì)持續(xù)嗎？我認(rèn)為，這種持續(xù)大幅上漲，肯定會(huì)遭遇一次比較明顯的降溫。

原因很簡單，如果投資者每周可以靠膽量通過股市，賺取百分之二三十的利潤，那么誰還去干實(shí)業(yè)？誰還愿意去辛辛苦苦干實(shí)業(yè)？

行情從快牛變慢?？梢?，但是不會(huì)一直快牛。一旦股市的瘋狂導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛，企業(yè)和個(gè)人都加著杠桿往里面沖，將累積巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，管理層的思路也會(huì)有所調(diào)整。

從A股歷史來看，大行情起步階段出現(xiàn)快牛趨勢(shì)的時(shí)候，會(huì)出現(xiàn)一次明顯的降速降溫。

1994年7月末，上證指數(shù)從325點(diǎn)起步，短短6天就實(shí)現(xiàn)了指數(shù)的翻倍。8月8日出現(xiàn)高位寬幅震蕩，8月9日大跌12.67%。在之后的8月里，上證指數(shù)震蕩，明顯降速。

1999年“519”行情，7天時(shí)間上證指數(shù)大漲21.05%，之后出現(xiàn)了兩次降速。一次是5月28日-5月31日的震蕩，一次是6月2日-6月3日的兩天快速調(diào)整。即便之后再度上漲，又在6月15日迎來了一次單日大跌。

從機(jī)構(gòu)倉位來看，本輪行情啟動(dòng)太快，拉升也很快，很多機(jī)構(gòu)的倉位是不足的。如果光靠散戶推升，是很難讓行情向縱深發(fā)展的。

達(dá)哥觀點(diǎn)很明確：即便是牛市，也不會(huì)一直向上漲，中間也會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，也會(huì)出現(xiàn)單日大跌。節(jié)后前三個(gè)交易日，大概率會(huì)迎來一次單日的中大陰線，以實(shí)現(xiàn)降速降溫。

注意，這只是降速降溫，并不意味著行情止步了。一旦出現(xiàn)中大陰線，就是上車時(shí)機(jī)。

因此，節(jié)后策略很簡單：

1.對(duì)于追求穩(wěn)健、交易能力不足的這兩類投資者來說，節(jié)后第一天不要頭腦發(fā)瘋往前沖，最好是等到第一次出現(xiàn)中大陰線的時(shí)候或市場情緒降溫后，再上車。

2.對(duì)于倉位嚴(yán)重不足的投資者來說，可以適當(dāng)上車，但不要梭哈，為大概率到來的單日洗盤或市場情緒降溫后留些資金。

還有一點(diǎn)就是，由于假期期間投資者情緒高漲，核心板塊核心股明天大概率會(huì)出現(xiàn)很難上車的情況；后排個(gè)股即便能上車，也需要注意洗盤的短線風(fēng)險(xiǎn)。

作為一個(gè)經(jīng)歷多輪牛熊的老股民，對(duì)于牛市，達(dá)哥想強(qiáng)調(diào)幾點(diǎn)：

第一，倉位是關(guān)鍵，不要讓資金踏空。只有倉位足夠，才能讓利潤最大化。

第二，持有不動(dòng)是最佳策略。行情的“列車”是個(gè)人難以阻擋的，頻繁換股想一夜暴富，不切實(shí)際。

對(duì)于想追求利潤最大化的投資者而言，當(dāng)行情階段切換、核心主線切換的時(shí)候，需要快速切換到新出現(xiàn)的核心板塊。

第三，交易能力不足、沒有風(fēng)險(xiǎn)把控能力的人，不要加杠桿，不要借錢炒股。加杠桿，雖然會(huì)讓有些投資者的財(cái)富增長速度加快，但也會(huì)加大有些投資者的虧損速度。

牛博士：謝謝達(dá)哥的經(jīng)驗(yàn)及策略。節(jié)前幾個(gè)交易日，你多次提到要關(guān)注金融、地產(chǎn)、消費(fèi)這三大板塊，從市場表現(xiàn)來看，確實(shí)成為了行情的階段主線。那么，節(jié)后又有哪些方向值得關(guān)注？

達(dá)哥：之前提到，牛市第一階段中的直線拉升階段，漲幅最大、彈性最好的板塊，就是受益于政策利好的板塊，金融、地產(chǎn)、消費(fèi)就屬于此類。這方面，達(dá)哥不再贅述，大家可以去看達(dá)哥在節(jié)前的文章。

未來一段時(shí)間，我認(rèn)為有三個(gè)方向值得關(guān)注。

一是非銀金融。

非銀金融明顯受益于牛市，而且從A股歷史來看，非銀金融在牛市中的彈性非常大，尤其是牛市進(jìn)入中期的時(shí)候。

非銀金融，首先是以券商股、互聯(lián)金融、金融科技為代表，其次是保險(xiǎn)股，牛市會(huì)讓保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)大幅增值。目前A股市場的保險(xiǎn)股僅有6只，可以說是比較稀缺的。

二是科技股。

牛市，因?yàn)榱鲃?dòng)性充裕，相比震蕩市及熊市，市場對(duì)科技股有更大的想象力。上一輪大牛市，科技方向的“互聯(lián)網(wǎng)+”，成為了整輪牛市的兩大核心主線之一。

去年9月，新質(zhì)生產(chǎn)力被高層首次提出。今年以來，中共中央政治局第十一次集體學(xué)習(xí)、政府工作報(bào)告、黨的二十屆三中全會(huì)，都提到了新質(zhì)生產(chǎn)力。

在達(dá)哥看來，要發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，最核心的是要科技創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)、關(guān)鍵核心技術(shù)突破。新質(zhì)生產(chǎn)力，又與新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)相互關(guān)聯(lián)，而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)包括新一代信息技術(shù)等，未來產(chǎn)業(yè)包括量子技術(shù)、未來網(wǎng)絡(luò)等。

市場層面，中芯國際港股的股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)下了最近四年以來的新高，A股AI核心分支CPO的新易盛已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高，半導(dǎo)體的海光信息也創(chuàng)下了歷史新高。

科技股方面，達(dá)哥認(rèn)為，半導(dǎo)體/芯片、AI、互聯(lián)網(wǎng)是三大方向。題材方面，包括鴻蒙、機(jī)器人、無人駕駛等。

三是ETF基金。

在牛市中，有不少人是跑不贏指數(shù)的，而通過ETF基金基本可以實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。

最后達(dá)哥作一下總結(jié)：當(dāng)前投資者情緒亢奮，這種讓情緒“燥熱”的直線拉升需要降溫降速，大概率會(huì)在節(jié)后的前三個(gè)交易日出現(xiàn)。因此，節(jié)后第一天不要無腦往前沖。降溫降速的時(shí)候，是踏空者的上車時(shí)機(jī)。

板塊方面，非銀金融、科技股是兩大重點(diǎn)，地產(chǎn)、消費(fèi)也是階段核心。此外，萬事不決，就看ETF基金。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝