國慶節(jié)前最后一個交易日，A股大幅上漲，除了上證指數(shù)、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)三個指數(shù)的漲幅低于10%之外，其他主要指數(shù)的漲幅均超過10%。長假期間，港股市場也大幅上漲，恒生指數(shù)累計上漲9.30%，恒生科技指數(shù)累計上漲13.36%。

在假期里，很多投資者都迫不及待地希望早點開市，這與9月下旬之前的心理狀態(tài)明顯不同。那么，踏空了怎么辦？有何策略？有哪些板塊值得重點關注？今天，牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好。節(jié)前一天A股大幅上漲，假期里港股也大幅上漲，很多人迫不及待要在明天沖。我想問下，你是如何看待大市的，在交易策略上有什么看法？

達哥：在9月29日的文章《盡情燃燒吧！牛市之火！》中，我提到了牛市技術面的幾個確認標準，其中一條就是上證指數(shù)要突破2021年12月3708點-2023年5月3418點的高點連線。9月30日，上證指數(shù)成功突破了這條高點連線。

目前，技術層面僅剩最后一個條件，那就是2023年5月高點3418點能否突破。只要突破3418點，那么牛市確認的所有技術要求就全部達成了。

從長假期間港股的表現(xiàn)以及投資者的情緒來看，上證指數(shù)明天突破3418點，大概率沒有懸念。

雖然牛市已經來了，但是從當前的市場氛圍來看，稍微有點過熱。從我接觸到的投資者來看，沒有滿倉或者想在節(jié)后加大資金投入的人，他們希望進場速度越快越好。

但這種持續(xù)大幅上漲會持續(xù)嗎？我認為，這種持續(xù)大幅上漲，肯定會遭遇一次比較明顯的降溫。

原因很簡單，如果投資者每周可以靠膽量通過股市，賺取百分之二三十的利潤，那么誰還去干實業(yè)？誰還愿意去辛辛苦苦干實業(yè)？

行情從快牛變慢牛可以，但是不會一直快牛。一旦股市的瘋狂導致經濟脫實向虛，企業(yè)和個人都加著杠桿往里面沖，將累積巨大的金融風險，管理層的思路也會有所調整。

從A股歷史來看，大行情起步階段出現(xiàn)快牛趨勢的時候，會出現(xiàn)一次明顯的降速降溫。

1994年7月末，上證指數(shù)從325點起步，短短6天就實現(xiàn)了指數(shù)的翻倍。8月8日出現(xiàn)高位寬幅震蕩，8月9日大跌12.67%。在之后的8月里，上證指數(shù)震蕩，明顯降速。

1999年“519”行情，7天時間上證指數(shù)大漲21.05%，之后出現(xiàn)了兩次降速。一次是5月28日-5月31日的震蕩，一次是6月2日-6月3日的兩天快速調整。即便之后再度上漲，又在6月15日迎來了一次單日大跌。

從機構倉位來看，本輪行情啟動太快，拉升也很快，很多機構的倉位是不足的。如果光靠散戶推升，是很難讓行情向縱深發(fā)展的。

達哥觀點很明確：即便是牛市，也不會一直向上漲，中間也會出現(xiàn)調整，也會出現(xiàn)單日大跌。節(jié)后前三個交易日，大概率會迎來一次單日的中大陰線，以實現(xiàn)降速降溫。

注意，這只是降速降溫，并不意味著行情止步了。一旦出現(xiàn)中大陰線，就是上車時機。

因此，節(jié)后策略很簡單：

1.對于追求穩(wěn)健、交易能力不足的這兩類投資者來說，節(jié)后第一天不要頭腦發(fā)瘋往前沖，最好是等到第一次出現(xiàn)中大陰線的時候或市場情緒降溫后，再上車。

2.對于倉位嚴重不足的投資者來說，可以適當上車，但不要梭哈，為大概率到來的單日洗盤或市場情緒降溫后留些資金。

還有一點就是，由于假期期間投資者情緒高漲，核心板塊核心股明天大概率會出現(xiàn)很難上車的情況；后排個股即便能上車，也需要注意洗盤的短線風險。

作為一個經歷多輪牛熊的老股民，對于牛市，達哥想強調幾點：

第一，倉位是關鍵，不要讓資金踏空。只有倉位足夠，才能讓利潤最大化。

第二，持有不動是最佳策略。行情的“列車”是個人難以阻擋的，頻繁換股想一夜暴富，不切實際。

對于想追求利潤最大化的投資者而言，當行情階段切換、核心主線切換的時候，需要快速切換到新出現(xiàn)的核心板塊。

第三，交易能力不足、沒有風險把控能力的人，不要加杠桿，不要借錢炒股。加杠桿，雖然會讓有些投資者的財富增長速度加快，但也會加大有些投資者的虧損速度。

牛博士：謝謝達哥的經驗及策略。節(jié)前幾個交易日，你多次提到要關注金融、地產、消費這三大板塊，從市場表現(xiàn)來看，確實成為了行情的階段主線。那么，節(jié)后又有哪些方向值得關注？

達哥：之前提到，牛市第一階段中的直線拉升階段，漲幅最大、彈性最好的板塊，就是受益于政策利好的板塊，金融、地產、消費就屬于此類。這方面，達哥不再贅述，大家可以去看達哥在節(jié)前的文章。

未來一段時間，我認為有三個方向值得關注。

一是非銀金融。

非銀金融明顯受益于牛市，而且從A股歷史來看，非銀金融在牛市中的彈性非常大，尤其是牛市進入中期的時候。

非銀金融，首先是以券商股、互聯(lián)金融、金融科技為代表，其次是保險股，牛市會讓保險公司的資產大幅增值。目前A股市場的保險股僅有6只，可以說是比較稀缺的。

二是科技股。

牛市，因為流動性充裕，相比震蕩市及熊市，市場對科技股有更大的想象力。上一輪大牛市，科技方向的“互聯(lián)網+”，成為了整輪牛市的兩大核心主線之一。

去年9月，新質生產力被高層首次提出。今年以來，中共中央政治局第十一次集體學習、政府工作報告、黨的二十屆三中全會，都提到了新質生產力。

在達哥看來，要發(fā)展新質生產力，最核心的是要科技創(chuàng)新，實現(xiàn)科技自立自強、關鍵核心技術突破。新質生產力，又與新興產業(yè)、未來產業(yè)相互關聯(lián)，而戰(zhàn)略性新興產業(yè)包括新一代信息技術等，未來產業(yè)包括量子技術、未來網絡等。

市場層面，中芯國際港股的股價已經創(chuàng)下了最近四年以來的新高，A股AI核心分支CPO的新易盛已經創(chuàng)出了歷史新高，半導體的海光信息也創(chuàng)下了歷史新高。

科技股方面，達哥認為，半導體/芯片、AI、互聯(lián)網是三大方向。題材方面，包括鴻蒙、機器人、無人駕駛等。

三是ETF基金。

在牛市中，有不少人是跑不贏指數(shù)的，而通過ETF基金基本可以實現(xiàn)這個目標。

最后達哥作一下總結：當前投資者情緒亢奮，這種讓情緒“燥熱”的直線拉升需要降溫降速，大概率會在節(jié)后的前三個交易日出現(xiàn)。因此，節(jié)后第一天不要無腦往前沖。降溫降速的時候，是踏空者的上車時機。

板塊方面，非銀金融、科技股是兩大重點，地產、消費也是階段核心。此外，萬事不決，就看ETF基金。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝