每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

10月8日早間，多家基金公司發(fā)布公告稱，旗下部分LOF基金于今日早盤停牌一小時，疊加昨晚及此前公告的部分ETF停牌消息，很多場內(nèi)基金都因?yàn)閳鰞?nèi)價格明顯高于基金份額凈值而出現(xiàn)此類調(diào)整。

當(dāng)然，也有部分場內(nèi)基金受漲停板10%限制，實(shí)際凈值的增長率也明顯高于場內(nèi)價格的漲幅，即出現(xiàn)明顯折價。對此，有分析指出，兩類情況都與近期出現(xiàn)明顯的資金搶籌行為有關(guān)。早在國慶長假期間，就有資金關(guān)注部分投資A股市場的ETF并大舉買入。

10月8日早盤，科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF出現(xiàn)批量漲停，而行情的持續(xù)火爆也在推高A股市場的做多熱情。

折價、溢價紛紛上演，均與資金搶籌有關(guān)

10月8日早間，又有多只基金公告盤中停牌，而在10月7日，也有基金宣布停牌方案，這些基金以場內(nèi)的ETF和LOF為主。

當(dāng)然，有關(guān)停牌的具體原因主要是二級市場交易價格明顯高于基金份額凈值，這與近期出現(xiàn)的A股搶籌行情相關(guān)。值得注意的是，在發(fā)布停牌消息的具體基金當(dāng)中，普遍都是創(chuàng)業(yè)板以及創(chuàng)業(yè)板科技等相關(guān)ETF或LOF。

此外，也有部分寬基指數(shù)ETF停牌，包括匯添富中證500LOF、中金中證優(yōu)選300LOF、招商中證全球中國互聯(lián)網(wǎng)ETF等相關(guān)基金，在10月8日的公告中也紛紛提及場內(nèi)價格明顯高于基金份額參考凈值，在10月8日開盤停牌一小時。

有分析指出，近期出現(xiàn)的ETF場內(nèi)價格漲幅明顯高于基金份額參考凈值增長率，原因與資金搶籌A股有關(guān)，而像跟蹤創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的ETF實(shí)行漲跌停板幅度限制在20%，比其他設(shè)限10%的場內(nèi)基金更具彈性屬性，因此吸引很多配置資金關(guān)注。

當(dāng)然，行情的火爆雖然助推場內(nèi)基金的價格升勢，但客觀來說，依然有場內(nèi)價格漲幅低于基金凈值增長率的情形。如前所述，這主要是因?yàn)椴糠謭鰞?nèi)基金的漲跌停幅度設(shè)限10%，很多場內(nèi)基金的價格不足以體現(xiàn)真實(shí)的一攬子股票當(dāng)日收益情況。

以9月30日收盤情況來看，Wind統(tǒng)計顯示，960只非貨幣型ETF當(dāng)中，當(dāng)天場內(nèi)價格鮮見跌幅。而對比當(dāng)天場內(nèi)價格上漲的ETF與基金凈值增長來看，有455只ETF的場內(nèi)價格漲幅低于凈值增長率。這意味著，相關(guān)ETF的場內(nèi)價格出現(xiàn)了折價。

特別是像科創(chuàng)芯片ETF南方（588890.SH）、集成電路ETF（562820.SH）、金融科技ETF（516860.SH）等眾多窄基ETF在9月30日出現(xiàn)折價，超過20只產(chǎn)品的差距在5個百分點(diǎn)以上。

10月8日早盤，ETF市場再掀漲停潮，盡管隨后有所回落，但部分行業(yè)指數(shù)ETF依然跑輸基金份額參考凈值的盤中預(yù)測數(shù)值。例如數(shù)據(jù)ETF（159527.SZ）等，今日開盤“一字板”漲停（10%）之后，預(yù)測的IOPV值一度漲超16.42%。

來源：Wind

非內(nèi)地上市ETF被資金博弈，假期紛紛加碼布局

比起在A股直接參與個股投資，機(jī)構(gòu)普遍青睞通過ETF布局，國慶假期更是有資金大舉買入港股、日股等非內(nèi)地上市相關(guān)ETF。但需要指出的是，這部分ETF的資金博弈跡象明顯，10月8日出現(xiàn)了明顯的資金出逃。

10月1日~7日，據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在港交所上市的科創(chuàng)50ETF——南方科創(chuàng)板50一度漲超30%；博時科創(chuàng)50漲超26%。在日本東京上市的南方中證500ETF更是一度大漲超75%。

不過10月8日早盤開市，部分ETF高開低走且跌幅持續(xù)擴(kuò)大。以南方科創(chuàng)板50ETF為例（3109.HK），早盤以14港元開盤，隨后快速下跌，截至11點(diǎn)，跌幅一度超過28%，成交金額已經(jīng)接近前一交易日的一半。

這與非內(nèi)地上市的科創(chuàng)板50ETF不同，同期盤中走勢對比來看，很多依然封住20%的漲停板。例如科創(chuàng)50ETF增強(qiáng)（588450.SH）在11點(diǎn)依然維持著漲停態(tài)勢。

來源：Wind

需要指出的是，目前很多指數(shù)成分股大多都集中在同一行業(yè)當(dāng)中，比如科創(chuàng)板相關(guān)指數(shù)ETF普遍集中在醫(yī)藥、半導(dǎo)體行業(yè)。隨著行業(yè)指數(shù)的普遍大漲，風(fēng)險增大，這也是很多外資謹(jǐn)慎看待當(dāng)前A股市場火爆的原因。

不過，對于近期國內(nèi)政策對于股市的提振來看，市場普遍對A股接下來的走勢充滿期待。公開消息顯示，以高盛亞太首席股票策略師慕天輝（Timothy Moe）為首的分析師團(tuán)隊(duì)在10月5日的研報中，將中國股市評級上調(diào)至“超配（Overweight）”，預(yù)計還有15%~20%的漲幅，并將滬深300指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位從4000點(diǎn)上調(diào)至4600點(diǎn)。

摩根士丹利表示，如果中國在未來幾周宣布更多的政策措施，A股可能進(jìn)一步上漲10%~15%。此外，匯豐將A股市場評級由中性升至“增持”，目前已推出一系列刺激措施，標(biāo)志著市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)，并可能提供跑贏大市的窗口，而目前A股市場估值仍有吸引力。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1809103617