每經(jīng)編輯 吳永久

10月10日晚消息，美國9月通脹全線超預期，整體CPI同比漲2.4%、環(huán)比漲0.2%高于市場預期，核心CPI同比漲3.3%、環(huán)比漲0.3%也高于預期。以下是今日一些券商晨會精華研報，僅供參考。

中金：預測美聯(lián)儲會在11月降息25個基點 對未來的降息指引會更加謹慎

中金公司表示，美國9月總體CPI季調(diào)環(huán)比上漲0.2%（前值0.2%），同比回落至2.4%（前值2.5%）；核心CPI環(huán)比上漲0.3%（前值0.3%），同比反彈至3.3%（前值3.2%），均高于市場預期。我們認為，通脹環(huán)比漲幅沒有進一步回落，疊加此前強勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)，或使美聯(lián)儲放緩降息步伐。我們預測美聯(lián)儲會在11月降息25個基點，對未來的降息指引會更加謹慎。我們對美國經(jīng)濟的基準判斷仍是軟著陸，但通往軟著陸的道路不會平坦，像今天這樣的通脹數(shù)據(jù)反復也可能再次出現(xiàn)。最近美債收益率大幅反彈就是很好的提醒，它也表明美元利率在較長時間內(nèi)保持高位的格局沒有變（high for longer）。

國金證券：重點關(guān)注藥品和消費醫(yī)療兩大領(lǐng)域投資機會

國金證券研報表示，重點關(guān)注藥品和消費醫(yī)療兩大領(lǐng)域投資機會。國內(nèi)創(chuàng)新藥出海帶來強勢增量投資和估值擴張機會；生物制品、仿創(chuàng)藥、原料藥領(lǐng)域業(yè)績改善個股較多，帶來業(yè)績改善EPS投資機會。消費醫(yī)療前期優(yōu)質(zhì)消費醫(yī)療標的估值極度壓縮，修復空間巨大；消費刺激政策密集出爐，后續(xù)醫(yī)療健康消費和社會服務(wù)零售有望進入上行周期，業(yè)績改善同樣可觀。

中信證券：電力輔助服務(wù)市場基本規(guī)則發(fā)布，儲能盈利空間有望提升

中信證券研報表示，國家能源局綜合司發(fā)布《電力輔助服務(wù)市場基本規(guī)則（征求意見稿）》，按照“誰提供、誰獲利，誰受益、誰承擔”的費用補償及傳導原則，調(diào)動靈活調(diào)節(jié)資源的積極性，優(yōu)化輔助服務(wù)價格形成機制，健全輔助服務(wù)費用傳導機制，統(tǒng)籌完善市場銜接機制，推動電力輔助服務(wù)市場建設(shè)。我們認為后續(xù)《基本規(guī)則》的發(fā)布實施，將加速國內(nèi)電力輔助服務(wù)市場的建設(shè)完善，拓展儲能電站盈利空間，先發(fā)者將率先享受紅利，有望帶動儲能裝機快速增長。

光大證券：2025年通信行業(yè)仍存在結(jié)構(gòu)性機會

光大證券研報指出，2025年通信行業(yè)仍存在結(jié)構(gòu)性機會，其中運營商長邏輯未變?nèi)跃邆鋬r值，部分細分成長賽道具備向好機會。1）運營商：仍然是通信最具價值投資板塊，5G建設(shè)接近尾聲，同時算力投資對CAPEX整體壓力有限，2024年CAPEX拐點已現(xiàn)，自由現(xiàn)金流持續(xù)改善，同時折舊攤銷減少對利潤端長期影響有望逐步顯現(xiàn)，持續(xù)加大現(xiàn)金分紅是運營商長期趨勢。2）傳感器：隨著物聯(lián)網(wǎng)、5G等前沿科技的不斷發(fā)展，傳感器市場需求逐步增長。3）物聯(lián)網(wǎng)：RedCap助力5G物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)長期連接數(shù)持續(xù)增長，短期靜待需求回暖。4）光模塊：2025年景氣度有望延續(xù)，高速率格局更加集中。