每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍    

上周初，每經(jīng)品牌100指數(shù)一度以1146.31點(diǎn)創(chuàng)上市以來新高，上周五，其以1038.69點(diǎn)報(bào)收。

楊靖制圖

每經(jīng)品牌100指數(shù)經(jīng)歷一周大幅波動(dòng)后，依舊穩(wěn)守千點(diǎn)大關(guān)。有券商指出，上周，滬深兩市對(duì)今年國(guó)慶假期前的大漲進(jìn)行了消化并整固，本次調(diào)整后，市場(chǎng)有望重新企穩(wěn)上漲。

未來行情將會(huì)相對(duì)溫和

上周，A股主要股指迎來劇烈波動(dòng)，截至10月11日，滬指周跌3.56%，以3217.74點(diǎn)報(bào)收；深成指周跌4.45%，以10060.74點(diǎn)報(bào)收；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周跌 3.41%，以2100.87點(diǎn)報(bào)收；科創(chuàng)50指數(shù)周漲3.04%，以898.9點(diǎn)報(bào)收；每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌1.28%，以1038.69點(diǎn)報(bào)收。

從市場(chǎng)政策方面來看，10月8日，發(fā)改委在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)圍繞一攬子增量政策的具體部署安排與媒體進(jìn)行交流。一攬子增量政策主要包括加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)、擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求、加大助企幫扶力度、推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、提振資本市場(chǎng)等五個(gè)方面。

發(fā)改委還強(qiáng)調(diào)相關(guān)資金會(huì)“優(yōu)先支持一批城市更新重點(diǎn)項(xiàng)目”，并會(huì)“優(yōu)先支持地下管網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目”。管理層對(duì)以地下管網(wǎng)為代表的城市更新項(xiàng)目的重視，或?yàn)槭袌?chǎng)的主題機(jī)會(huì)演繹提供重要的政策線索。此外，發(fā)改委還強(qiáng)調(diào)“努力提振資本市場(chǎng)”，相關(guān)舉措包括“大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市”“打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)”等政策部署。

10月10日，央行發(fā)布公告，落地“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利”，并即日起接受符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司申報(bào)。此次央行所提供的流動(dòng)性，由于是以金融機(jī)構(gòu)為載體，因此特征上更為市場(chǎng)化，有助于投資者結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化和形成市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性?？傮w而言，管理層對(duì)9月26日政治局會(huì)議各項(xiàng)政策逐步落實(shí)，有望提振市場(chǎng)信心，并為市場(chǎng)帶來更多增量流動(dòng)性。

有券商指出，目前，市場(chǎng)正對(duì)前期的大漲進(jìn)行消化、整固。大漲后，調(diào)整是必然的，也是必要的，這為后續(xù)行情發(fā)展提供再配置的窗口?？紤]到資金入場(chǎng)將更加審慎、理性，未來行情的特征將較之前更加溫和，在此過程中，市場(chǎng)主線也將逐步形成，屆時(shí)配置能力的強(qiáng)弱將決定投資收益的差異。

上周央企整體走勢(shì)穩(wěn)定

從上周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股來看，諸多個(gè)股震蕩幅度較大，而央企則振幅較小，且有不少個(gè)股仍實(shí)現(xiàn)上漲，其中，中國(guó)交建周漲幅達(dá)到8.58%，漲幅最大，中國(guó)鐵建周漲幅為4.71%，股價(jià)保持穩(wěn)定上漲，另外，建行、工行、中國(guó)中鐵等10余只個(gè)股也均實(shí)現(xiàn)上漲。

從每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股市值表現(xiàn)來看，多只個(gè)股市值較今年國(guó)慶假期前有所回落，不過，建設(shè)銀行周市值增長(zhǎng)仍高達(dá)575億元，工商銀行、招商銀行以及郵儲(chǔ)銀行周市值也均增長(zhǎng)超過100億元，另外，中國(guó)交建和農(nóng)業(yè)銀行周市值增長(zhǎng)也達(dá)到100億元。

資料顯示，中國(guó)交建為我國(guó)基建出海龍頭企業(yè)之一，海外業(yè)務(wù)或受益“一帶一路”訂單落地。2023年3月，中國(guó)交建公告約199億元平陸運(yùn)河項(xiàng)目，中國(guó)交建作為平陸運(yùn)河工程重要建設(shè)主力軍，包括勘察設(shè)計(jì)、先導(dǎo)工程在內(nèi)中標(biāo)合同金額累計(jì)超過215億元，約占平陸運(yùn)河總投資727億元的30%，夯實(shí)了中國(guó)交建交通基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的領(lǐng)軍地位。作為全球最大的疏浚企業(yè)，中國(guó)交建有望充分受益于國(guó)內(nèi)外運(yùn)河工程建設(shè)。

此外，中國(guó)交建近年不斷在國(guó)內(nèi)突破新領(lǐng)域，城市建設(shè)不斷取得新進(jìn)展，公司增長(zhǎng)前景及質(zhì)量同樣值得期待。

中國(guó)鐵建作為建筑央企龍頭，品牌影響力和融資成本優(yōu)勢(shì)突出。短期來看，由于訂單增速存在一定壓力，公司收入端增長(zhǎng)承壓，但是目前海外仍有一些國(guó)家和地區(qū)存在道路、鐵路的建設(shè)需求。此外，公司也積極拓展新興領(lǐng)域的訂單，未來隨著相應(yīng)領(lǐng)域訂單回暖，公司營(yíng)收有望恢復(fù)增長(zhǎng)。

兩大基建ETF值得關(guān)注

除了個(gè)股投資價(jià)值凸顯外，與基建相關(guān)ETF也值得關(guān)注，比如基建 ETF（159619）、基建50ETF（516970）和基建50ETF（159635）等。

從投資邏輯來看，日前，央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人提及，貨幣政策將更加靈活適度、精準(zhǔn)有效，加大調(diào)控力度，加快已出臺(tái)金融政策措施落地見效，著手推出一些增量政策舉措，進(jìn)一步降低企業(yè)融資和居民信貸成本，保持流動(dòng)性合理充裕。持續(xù)增強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)配合，支持積極的財(cái)政政策更好發(fā)力見效，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，促進(jìn)消費(fèi)與投資并重。因此，四季度流動(dòng)性改善加投資政策發(fā)力值得期待，或帶動(dòng)基建投資需求提升。

據(jù)了解，基建ETF（159619）追蹤的是中證基建指數(shù)，該指數(shù)以中證全指為樣本空間，選取歸屬于基礎(chǔ)建設(shè)、專業(yè)工程、工程機(jī)械以及運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)的上市公司作為成分股，以反映基建類上市公司整體表現(xiàn)，為市場(chǎng)提供多樣化的投資標(biāo)的。該指數(shù)成分股市值權(quán)重分布兼顧大盤股和小盤股，且前十大權(quán)重股均為基建板塊龍頭。目前，中證基建指數(shù)處于低估值區(qū)間，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力支持下，未來估值修復(fù)可能性較高。

從中證基建指數(shù)主要權(quán)重股來看，中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、中國(guó)交建、中國(guó)中鐵等占比達(dá)到20%。這些公司均是每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股，具有覆蓋投資意義。

基建50ETF（516970）則追蹤的是中證基建工程指數(shù)。該指數(shù)以中證全指指數(shù)樣本股為樣本空間，選取涉及建筑與工程業(yè)務(wù)的上市公司股票作為成分股，以反映基建工程領(lǐng)域相關(guān)上市公司的整體表現(xiàn)，為市場(chǎng)提供多樣化投資標(biāo)的。

封面圖片來源：楊靖制圖