每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 彭水萍

自一根陽(yáng)線改變A股低迷的氛圍后，權(quán)益基金尤其是相關(guān)ETF更是吸引資金跑步入場(chǎng)。

9月末，債券市場(chǎng)出現(xiàn)了今年以來(lái)的最大回撤，背后原因在于政策預(yù)期出現(xiàn)反向，以往賣股買債的邏輯被打破并出現(xiàn)了反向操作。

不過(guò)，近日信達(dá)證券發(fā)布公告，公司于近日出資4000萬(wàn)元申購(gòu)信達(dá)月月盈30天持有期債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。

信達(dá)證券自購(gòu)4000萬(wàn)元債基

日前，信達(dá)證券發(fā)布公告，公司于近日出資4000萬(wàn)元申購(gòu)信達(dá)月月盈30天持有期債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。

資料顯示，信達(dá)月月盈30天持有債券于2022年2月9日起參照公募基金運(yùn)作，并于2022年2月21日開(kāi)放日常申購(gòu)及贖回業(yè)務(wù)。截至2024年6月30日，信達(dá)月月盈30天持有債券基金的規(guī)模為11.13億元。截至10月14日，該基金2024年以來(lái)的收益率為1.73%，成立以來(lái)收益率為9.02%。

對(duì)于本次申購(gòu)，信達(dá)證券表示是基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展和公司主動(dòng)投資管理能力的信心，與廣大投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享。

不過(guò)，對(duì)于本次申購(gòu)，接受采訪的券商資管人士則是認(rèn)為，此時(shí)申購(gòu)債基，不排除看好相關(guān)債基未來(lái)的表現(xiàn)，也可能是和近期債基市場(chǎng)面臨的贖回壓力有關(guān)。

9月末債市出現(xiàn)了今年以來(lái)的最大回撤，背后的原因是政策預(yù)期出現(xiàn)反向，以往賣股買債的邏輯被打破并出現(xiàn)了反向操作。

北京某券商資管人士向記者表示：“近期債券基金面臨短期贖回壓力，尤其是短久期的產(chǎn)品，達(dá)不到業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，面臨贖回的壓力比較大。目前債市主要面臨兩個(gè)問(wèn)題的疊加：一是權(quán)益市場(chǎng)上漲，資金不斷騰挪和搬家，債市面臨一定的贖回壓力。不過(guò)，目前這種現(xiàn)象有所緩解；另一方面則是信用債的估值出現(xiàn)了大幅度地下跌，導(dǎo)致現(xiàn)在短久期產(chǎn)品被贖回的壓力比較大，面臨一定程度的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”

該券商資管人士進(jìn)一步指出，這時(shí)，管理人可能就會(huì)用自有資金來(lái)進(jìn)行購(gòu)買，注入流動(dòng)性，緩解產(chǎn)品面臨的巨大壓力。

部分債基恢復(fù)大額申購(gòu)

9月下旬，不少債券基金收緊大額申購(gòu)。不過(guò)，近日部分債基又出現(xiàn)了松綁現(xiàn)象。

近日，由張翼飛管理的安信民穩(wěn)增長(zhǎng)基金將申購(gòu)上限提高到了1000萬(wàn)元，該基金曾在9月25日暫停大額申購(gòu)、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及大額定期定額投資業(yè)務(wù)，限制金額為不超過(guò)100萬(wàn)元。

蜂巢豐瑞宣布于10月14日起，恢復(fù)個(gè)人投資者的大額申購(gòu)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）業(yè)務(wù)，取消了對(duì)個(gè)人投資者的金額限制。

此外，興合錦安利率債、前海開(kāi)源鼎安債和前海開(kāi)源弘豐基金近期也都相繼恢復(fù)了大額申購(gòu)。

某公募基金固收人士表示，短期市場(chǎng)情緒回穩(wěn)，債市面臨的流動(dòng)性壓力正在逐步緩解。

不過(guò)，前述券商資管人士認(rèn)為，當(dāng)前利率債基本調(diào)整完成，信用債還沒(méi)調(diào)整到位，對(duì)信用債下沉更需要注意。

申萬(wàn)宏源研究在十月的大類資產(chǎn)配置中指出，對(duì)債市而言，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升雖然會(huì)對(duì)債市形成一定壓制，但預(yù)計(jì)并非影響債市走勢(shì)的核心因素。政策利率下調(diào)對(duì)債券調(diào)整上限構(gòu)成約束。本輪債市調(diào)整的空間和時(shí)間需關(guān)注寬信用能否有效推進(jìn)，信貸表現(xiàn)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)能否企穩(wěn)是核心關(guān)注點(diǎn)。假設(shè)后續(xù)房地產(chǎn)市場(chǎng)能夠企穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)，10Y國(guó)債收益率上限預(yù)計(jì)不會(huì)明顯超過(guò)2.4%、2.65%。10月債市依舊是調(diào)整的概率相對(duì)較大，我們?nèi)越ㄗh對(duì)長(zhǎng)債和信用債市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎。

民生加銀基金近日指出，債市可能階段性承壓，關(guān)注機(jī)構(gòu)行為演繹情況，考慮通過(guò)保持流動(dòng)性等方式應(yīng)對(duì)。

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