每經(jīng)AI快訊，中國銀河10月15日發(fā)布研報(bào)，給予機(jī)械設(shè)備行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

市場(chǎng)行情回顧：上周機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌5.11%,滬深300指數(shù)下跌3.25%,創(chuàng)業(yè)板指下跌3.41%。機(jī)械設(shè)備在全部31個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第15位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平(整體法)26.5倍。上周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是半導(dǎo)體設(shè)備、油氣開發(fā)設(shè)備、軌道交通設(shè)備；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是軌道交通設(shè)備、工程機(jī)械、航運(yùn)裝備。

周關(guān)注：特斯拉發(fā)布會(huì)召開，關(guān)注增量財(cái)政受益方向

【財(cái)政政策】10月12日，財(cái)政部在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、化風(fēng)險(xiǎn)，將在近期陸續(xù)推出一攬子有針對(duì)性的增量政策舉措，包括支持地方化解隱性債務(wù)、支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本、支持推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)等。我們認(rèn)為，機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注以下五大方向：1)有望受益新一輪大規(guī)模化債工作的檢測(cè)服務(wù)、城軌裝備、工程機(jī)械板塊；2)特別國債支持“兩新”政策有望釋放設(shè)備更新彈性，確定性受益的鐵路機(jī)車，以及工程機(jī)械、機(jī)床等；3)專項(xiàng)債支持戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)，新質(zhì)生產(chǎn)力最前沿方向的人形機(jī)器人板塊；4)房地產(chǎn)止跌回升、保障三保消費(fèi)等等政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，利好順周期通用設(shè)備；5)軌交、工程機(jī)械、船舶等板塊央國企受益考核制度改革下的利潤釋放。

【人形機(jī)器人】10月11日，特斯拉舉辦“We,Robot”發(fā)布會(huì)，公布了包括Cybercab、Robovan等兩款新產(chǎn)品，并展示了Optimus最新的行動(dòng)能力。馬斯克表示，隨著未來大規(guī)模量產(chǎn)，Optimus的售價(jià)將降低至2-3萬美元。降本的原因之一在于部分特斯拉車輛的零部件能被整合至Optimus,包括電池、電子設(shè)備、電機(jī)、軟件、AI推理設(shè)備等。此外，發(fā)布會(huì)上還首次亮相了新一代22自由度的靈巧手，采用創(chuàng)新的線繩驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)。我們認(rèn)為，人形機(jī)器人是AGI理想載體，當(dāng)前人形機(jī)器人仍處于主題投資階段，降息政策帶來流動(dòng)性寬松或帶動(dòng)AI、人形機(jī)器人等科技成長(zhǎng)板塊投資機(jī)會(huì)，硬件方面投資標(biāo)的選擇思路有三，一是特斯拉機(jī)器人供應(yīng)鏈，二是中國人形機(jī)器人本體企業(yè)，三是有望進(jìn)入人形機(jī)器人賽道的其他零部件供應(yīng)商。核心標(biāo)的國產(chǎn)機(jī)器人本體廠商優(yōu)必選、博實(shí)股份，以及特斯拉tier1供應(yīng)商三花智控(家電覆蓋)、拓普集團(tuán)(汽車覆蓋)、鳴志電器。建議關(guān)注其他人形機(jī)器人供應(yīng)鏈標(biāo)的包括諧波減速器-綠的諧波、雙環(huán)傳動(dòng)，行星減速器-中大力德，行星滾柱絲杠-恒立液壓、貝斯特、五洲新春、北特科技，無框力矩電機(jī)-禾川科技、步科股份，空心杯電機(jī)-鳴志電器、偉創(chuàng)電氣、鼎智科技，力傳感器-柯力傳感等。

投資建議：建議2024年重點(diǎn)關(guān)注(1)大規(guī)模設(shè)備更新帶來的投資機(jī)遇，包括鐵路裝備、機(jī)床、工程機(jī)械及船舶等，(2)裝備出海，包括消費(fèi)類機(jī)械、叉車、工程機(jī)械、鋰電設(shè)備等，(3)AI+應(yīng)用落地帶動(dòng)的投資機(jī)遇，包括人形機(jī)器人及AI硬件落地驅(qū)動(dòng)的3C自動(dòng)化，(4)其他新技術(shù)滲透率提升方向及新質(zhì)生產(chǎn)力方向帶動(dòng)的設(shè)備投資機(jī)遇。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)程度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“央企老大哥”帶頭，中國能建跟進(jìn)，回購增持示范效應(yīng)擴(kuò)散，近500家央企控股上市公司中誰將接力？

(記者 王曉波)

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