每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股收盤漲跌不一，道指跌0.80%，納指漲0.27%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.18%；科技股多數(shù)上漲，英偉達(dá)漲逾4%，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，市值一夜增加1400億美元，約合人民幣9967億元，總市值超3.5萬億美元，逼近蘋果；奈飛漲約1%，蘋果、亞馬遜、谷歌、微軟小幅上漲；波音漲超3%。中概股多數(shù)下跌，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌0.8%。百度跌超2%，唯品會(huì)、阿里巴巴、網(wǎng)易、蔚來、富途控股跌超1%，騰訊音樂、微博、京東、愛奇藝、滿幫小幅下跌，小鵬汽車漲超3%，嗶哩嗶哩、拼多多、理想汽車小幅上漲。

2、國際油價(jià)全線上漲，美油12月合約漲1.59%，報(bào)69.78美元/桶；布油12月合約漲1.31%，報(bào)74.02美元/桶。歐洲三大股指收盤全線下跌，德國DAX指數(shù)跌1%報(bào)19461.19點(diǎn)，法國CAC40指數(shù)跌1.01%報(bào)7536.23點(diǎn)，英國富時(shí)100指數(shù)跌0.48%報(bào)8318.24點(diǎn)。

（二）宏觀新聞

10月21日，據(jù)央行網(wǎng)站，人民銀行開展了證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利首次操作。本次操作金額500億元，采用費(fèi)率招標(biāo)方式，20家機(jī)構(gòu)參與投標(biāo)，最高投標(biāo)費(fèi)率50bp，最低投標(biāo)費(fèi)率10bp，中標(biāo)費(fèi)率為20bp。中金公司隨后認(rèn)領(lǐng)稱，當(dāng)日達(dá)成了互換便利下的首筆質(zhì)押式回購交易，質(zhì)押券為2024年第一期互換便利央行債券。中金公司還表示，將繼續(xù)落實(shí)中央部署，發(fā)揮穩(wěn)市作用，全力支持宏觀政策實(shí)施。國泰君安證券也表示，已與中債信用增進(jìn)公司簽署《債券借貸協(xié)議》，本周一完成首次交易相關(guān)的質(zhì)押操作手續(xù)，以及交易前期相關(guān)配套工作，預(yù)計(jì)本周內(nèi)可開展利用SFISF借貸資金的增持股票交易。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

名禹資產(chǎn)：政策推進(jìn)及預(yù)期層面，央行正式啟動(dòng)5000億證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）及3000億股票回購增持再貸款，“物價(jià)合理回升”再度被提及，降息降準(zhǔn)預(yù)期提升，各部委關(guān)于貨幣、地產(chǎn)、財(cái)政、實(shí)體經(jīng)濟(jì)系列重磅政策逐漸落地；資金及交易層面，節(jié)后一周較為極致的市場(chǎng)情緒和技術(shù)超買使得增量資金入場(chǎng)節(jié)奏有所放緩，長(zhǎng)期潛在入市資金及存量回補(bǔ)倉位資金規(guī)模依然較大；綜合來看，我們維持節(jié)后主要判斷，大勢(shì)研判上存量資金的回補(bǔ)速度和增量資金的入市節(jié)奏更加重要，資金驅(qū)動(dòng)的普漲行情或部分向基本面驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情切換。市場(chǎng)風(fēng)格上，受益風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖的小盤成長(zhǎng)和估值修復(fù)的紅利價(jià)值或都有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。投資機(jī)會(huì)上，關(guān)注三季報(bào)有望超預(yù)期的成長(zhǎng)類行業(yè)如電子、電新、醫(yī)藥等。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光：當(dāng)前市場(chǎng)進(jìn)入到預(yù)期的不斷修正，實(shí)際上這一段時(shí)間，無論是基本面還是政策面并沒有變化，近期出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有的不盡如人意，但是也只反映過去，政策的拐點(diǎn)則是毋庸置疑的。當(dāng)前可能有的投資者人會(huì)擔(dān)憂政策落地的力度，但是把握宏觀的核心是要看方向，開弓沒有回頭箭，政策的目的顯然是要恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的活力，只要這個(gè)目標(biāo)沒有達(dá)到政策就會(huì)持續(xù)發(fā)力。資產(chǎn)價(jià)格的定價(jià)機(jī)制無外乎資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值和估值水平，利潤(rùn)增速，通脹預(yù)期，其次才是情緒變化。所以應(yīng)該明確的是，在核心指數(shù)的估值水平不高，預(yù)期明顯改善的大方向下，我們應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)充滿信心。

鴻涵投資：政策轉(zhuǎn)向信號(hào)明確，短期看央行流動(dòng)性托底市場(chǎng)，中期關(guān)注財(cái)政政策發(fā)力。短期盡管基本面仍舊偏弱，但市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期邊際向好，面向金融機(jī)構(gòu)的后患便利落實(shí)快于預(yù)期，招商系上市公司步調(diào)一致發(fā)布回購計(jì)劃，上市公司貸款回購股票等對(duì)于市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)將產(chǎn)生托底作用。當(dāng)前點(diǎn)位謹(jǐn)慎偏樂觀，維持結(jié)構(gòu)行情的判斷。配置建議：關(guān)注科技輪動(dòng)及低位補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，果鏈、低空經(jīng)濟(jì)、智能駕駛、AI產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)據(jù)要素及設(shè)備以舊換新。

（四）行業(yè)掘金

1、廣東發(fā)布重大產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案（2024—2030年），其中提到，力爭(zhēng)到2030年取得10項(xiàng)以上關(guān)鍵核心技術(shù)突破，打造10個(gè)以上“拳頭”產(chǎn)品，培育10家以上具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的一流領(lǐng)軍企業(yè)，建設(shè)10個(gè)左右國家和省級(jí)創(chuàng)新平臺(tái)，培育形成新的千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，建設(shè)成為具有全球影響力的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地，大力推動(dòng)刻蝕機(jī)、鍵合機(jī)、外延生長(zhǎng)設(shè)備及光矢量參數(shù)網(wǎng)絡(luò)測(cè)試儀等關(guān)鍵裝備研發(fā)，落實(shí)工業(yè)設(shè)備更新改造政策，加快關(guān)鍵設(shè)備更新升級(jí)，建設(shè)成為具有全球影響力的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地。從方案內(nèi)容來看，主要利好光模塊、光刻膠概念等概念。概念股包括強(qiáng)力新材，太辰光，光庫科技，同有科技等。

2、為加快推動(dòng)山東省低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，10月20日，山東高速城鄉(xiāng)發(fā)展集團(tuán)擬依托運(yùn)營管理的7059公里高速公路路網(wǎng)、配套服務(wù)區(qū)等，搭建城際、城區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)間的低空交通線，預(yù)估需要續(xù)航長(zhǎng)、載重大的干線飛行器需求不低于2千架，載重小的支線飛行器需求不低于2萬架。工業(yè)和信息化部近日表示，要以低空產(chǎn)業(yè)生態(tài)構(gòu)建為導(dǎo)向，支持空域資源較好、應(yīng)用場(chǎng)景豐富的優(yōu)勢(shì)地區(qū)先行先試，因地制宜地打造低空多場(chǎng)景的應(yīng)用示范體系，加快培育低空物流，城市和城際空中交通、低空文旅等低空消費(fèi)新業(yè)態(tài)，打造經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎。當(dāng)前政策推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速發(fā)展期。在國家高度重視和地方積極布局的背景下，我國低空經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展空間巨大，概念股包括蘇交科，商絡(luò)電子，新晨科技等。

3、10月19日，在“2024世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會(huì)”閉幕式上，《車路云一體化系統(tǒng)建設(shè)與應(yīng)用指南》正式發(fā)布。國家智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新中心車路云一體化首席技術(shù)專家杜孝平代表指南編制組介紹了《指南》核心內(nèi)容。2024年1月，工業(yè)和信息化部、交通運(yùn)輸部等五部委聯(lián)合組織開展的智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)，并于 7 月公布了首批 20 個(gè)試點(diǎn)城市名單。當(dāng)前，各試點(diǎn)城市正積極部署車路云一體化系統(tǒng)建設(shè)。5月20日，由國家智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新中心牽頭，聯(lián)合五部委多家相關(guān)機(jī)構(gòu)與單位，撰寫并發(fā)布了《智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”規(guī)模建設(shè)與應(yīng)用參考指南（1.0版）》，明確應(yīng)用試點(diǎn)的推進(jìn)要點(diǎn)與期望效果。概念股包括中海達(dá)，高新興，東土科技等。