2024年10月19日下午，國(guó)金期貨第五屆高手訓(xùn)練贏峰會(huì)在成都圓滿舉行，本次峰會(huì)面向線上線下交易者同步開展，線下場(chǎng)座無虛席，參與客戶超200人；線上場(chǎng)直播觀看高達(dá)5.1萬人，整體熱度超過27萬。

峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，國(guó)金期貨特邀嘉賓武騰龍、陳中元、黃利衛(wèi)、李小軍和董涵竹以“實(shí)戰(zhàn)逐浪探期市，盤中博弈定乾坤”為主題分別解答了交易者們?cè)诤暧^政策轉(zhuǎn)向的背景下，未來市場(chǎng)走向與交易布局的疑惑；在圓桌會(huì)議環(huán)節(jié)，國(guó)金期貨還邀請(qǐng)了職業(yè)期貨交易者鄒濟(jì)隆先生與現(xiàn)場(chǎng)嘉賓圍繞“股指期貨擇時(shí)與交易”的主題，探討交流牛市的節(jié)奏性把握和后市機(jī)會(huì)，為參會(huì)者提供了不同的思路。

武騰龍：結(jié)構(gòu)性變化之際，市場(chǎng)孕育著全面牛市的機(jī)會(huì)

在政策、主題、流動(dòng)性均大幅改善的當(dāng)下，牛市是否能夠持續(xù)，或許是當(dāng)下中國(guó)股民和期民最為關(guān)注的問題。

對(duì)此國(guó)金證券資深投資顧問武騰龍表示，要想找到答案，需要理解中美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性等重要因素。

“10年大牛，5年小牛，反映了市場(chǎng)在長(zhǎng)期發(fā)展中的周期性特征。”

武騰龍回顧了A股市場(chǎng)三十年來的牛熊循環(huán)，指出每一輪牛市的啟動(dòng)往往伴隨著關(guān)鍵政策的出臺(tái)。

他強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前美國(guó)降息、美元高利率“虹吸效應(yīng)”減退的國(guó)際背景下，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見》，對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的注入顯得尤為重要。

武騰龍為交易者們?cè)敿?xì)解讀了當(dāng)前政府“一攬子”政策背后所蘊(yùn)含的核心要義——放松管制、釋放流動(dòng)性。他指出，當(dāng)前政策帶來的正面效應(yīng)尚未充分釋放，未來股市和房市的啟動(dòng)將是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵，而政策的有效執(zhí)行需要把握合適的時(shí)機(jī)。

他還強(qiáng)調(diào)，歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，交易者在不同市場(chǎng)環(huán)境下需保持警惕，理性分析市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，關(guān)注資金在大盤股與小盤股之間的切換。

他建議，未來的投資策略應(yīng)圍繞高質(zhì)量發(fā)展和市值管理，關(guān)注重組題材與新質(zhì)生產(chǎn)力主題，同時(shí)把握全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來的資源和有色行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

“牛市來臨時(shí)，交易者應(yīng)保持進(jìn)取心，切勿錯(cuò)過市場(chǎng)機(jī)遇。”武騰龍堅(jiān)信，隨著政策的不斷調(diào)整和市場(chǎng)環(huán)境的改善，A股和期貨市場(chǎng)將迎來重大機(jī)遇，逐步扭轉(zhuǎn)人們對(duì)“理財(cái)”和“保本”的傳統(tǒng)投資需求。

陳中元：打造個(gè)性化交易模型，先勝而后戰(zhàn)

在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中，盡管發(fā)出了諸多積極信號(hào)，但期貨市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。個(gè)人交易者如何在實(shí)戰(zhàn)中知己知彼，明晰交易方向和策略？

國(guó)金期貨第一屆高手訓(xùn)練贏實(shí)盤大賽輕量組冠軍陳中元認(rèn)為，個(gè)人交易者應(yīng)利用自身背景，善于獲取并處理市場(chǎng)信息，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

他說道：“個(gè)人的能力圈決定了可以有效參與的市場(chǎng)領(lǐng)域。”期貨市場(chǎng)信息高度集中，專業(yè)機(jī)構(gòu)在信息獲取的廣度、深度和及時(shí)性上具有優(yōu)勢(shì)。因此，個(gè)人交易者應(yīng)提升信息處理能力，而不是單純追逐新聞熱點(diǎn)。

對(duì)于兼職交易員，陳中元建議選擇信息透明、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單的品種，以降低研究成本，提高交易效率。例如，玻璃和純堿等產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)簡(jiǎn)單且信息透明的品種，更有利于操作和決策。

他還提到，個(gè)人交易者需要像數(shù)學(xué)家一樣思考，利用基本原理構(gòu)建個(gè)性化的交易模型，以提高自律性和契合度。他指出：“使用他人的交易策略往往只能發(fā)揮其小部分潛力，而自己創(chuàng)建的策略則能充分發(fā)揮100%的效力。”雖然在初期可能不會(huì)顯著獲利，但隨著時(shí)間的推移，策略的不斷完善將帶來積極效果。

在談到交易出場(chǎng)時(shí)機(jī)時(shí)，陳中元提出三個(gè)關(guān)鍵思考：

首先保持靈活性和敏感度：如果市場(chǎng)的實(shí)際交易邏輯與預(yù)想出現(xiàn)偏差，應(yīng)及時(shí)考慮平倉(cāng)。

其次關(guān)注時(shí)間節(jié)點(diǎn)：臨近交割月或重要事件時(shí)，市場(chǎng)不確定性通常會(huì)增加，操作難度上升，此時(shí)也可以考慮平倉(cāng)。

最后審核和反思決策：理想的策略是找到未被市場(chǎng)關(guān)注或定價(jià)的重要信息，利用“免費(fèi)期權(quán)”概念，在不確定的市場(chǎng)環(huán)境中通過尋找交易機(jī)會(huì)。

陳中元還強(qiáng)調(diào)，成功的期貨交易不僅依賴于自身優(yōu)勢(shì)的認(rèn)知和市場(chǎng)分析能力，還需要建立適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理策略。他建議短期內(nèi)盈利較多可以通過分批止盈及出金鎖定利潤(rùn)，通過場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外資金管理結(jié)合的方式控制回撤風(fēng)險(xiǎn)。

“當(dāng)賬戶余額降到一定水平時(shí)，及時(shí)止損，避免進(jìn)一步的損失；而在市場(chǎng)回暖時(shí)，再逐步介入，形成良性的資金循環(huán)。”他總結(jié)道。

通過這些策略，個(gè)人交易者能夠在復(fù)雜的期貨市場(chǎng)中找到自己的立足之地，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健盈利。

黃利衛(wèi)：做長(zhǎng)期的投資者，偶爾的投機(jī)者，堅(jiān)決不做賭徒

在復(fù)雜多變的期貨市場(chǎng)中，各類交易者如同江湖中的英雄，各自扮演不同的角色，如何理解交易的本質(zhì)，抓住核心要領(lǐng)？

國(guó)金期貨第一屆高手訓(xùn)練贏實(shí)盤大賽重量組冠軍、第十八屆全國(guó)期貨（期權(quán)）實(shí)盤交易大賽對(duì)沖套利組第一名、產(chǎn)業(yè)組第一名黃利衛(wèi)分享了他對(duì)交易本質(zhì)的深刻理解和核心要領(lǐng)，強(qiáng)調(diào)了在交易中保持理性與紀(jì)律的重要性。

一．理解交易的基本規(guī)則

黃利衛(wèi)指出，期貨交易不僅僅是對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的判斷，更是對(duì)基本規(guī)則和制度的深刻理解。不同品種的交易規(guī)則（如交易時(shí)間、合約規(guī)格和保證金要求）直接影響交易的成本和風(fēng)險(xiǎn)管理。

他強(qiáng)調(diào)：“在交易過程中，細(xì)則的變化可能會(huì)帶來新的交易機(jī)會(huì)或風(fēng)險(xiǎn)，因此保持對(duì)市場(chǎng)細(xì)則的敏感是成功的前提。”

他以農(nóng)產(chǎn)品期貨為例，分享了如何通過計(jì)算資金成本和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用來尋找市場(chǎng)中的套利機(jī)會(huì)。他提醒所有交易者，套利機(jī)會(huì)往往是短暫的，市場(chǎng)參與者的行為會(huì)迅速消耗這些機(jī)會(huì)，因此要時(shí)刻保持警覺。

二．動(dòng)態(tài)把握預(yù)期與現(xiàn)實(shí)

黃利衛(wèi)進(jìn)一步闡述了期貨交易的核心在于理解期貨合約與現(xiàn)貨商品之間的關(guān)系。

他提到，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格之間的關(guān)系（如基差）是交易決策中必須考慮的重要因素。

“市場(chǎng)的預(yù)期和現(xiàn)實(shí)情況會(huì)不斷變化，這種動(dòng)態(tài)調(diào)整要求交易者密切關(guān)注市場(chǎng)信息和價(jià)格走勢(shì)，以便及時(shí)作出決策。”

例如，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲而期貨價(jià)格未能同步上漲時(shí)，交易者可能會(huì)選擇做多近月合約；而在預(yù)期強(qiáng)勁但現(xiàn)貨疲軟時(shí)，則可能選擇做空。這種靈活的思維和及時(shí)的反應(yīng)是成功交易者的必備素質(zhì)。

三．自我修行與心態(tài)管理

黃利衛(wèi)強(qiáng)調(diào)，交易不僅是外部市場(chǎng)的反映，更是內(nèi)心修煉的過程。

交易過程中，情緒、心態(tài)和決策能力都會(huì)顯露無遺，通過反思自己的交易行為，交易者能夠不斷提升自我，成為更優(yōu)秀的交易者。

他說道：“永遠(yuǎn)輕倉(cāng)，你無法實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由；永遠(yuǎn)重倉(cāng)，離開這個(gè)市場(chǎng)便是你最終的結(jié)局。”

通過這些深刻的洞見，黃利衛(wèi)鼓勵(lì)交易者在追求盈利的同時(shí)，始終保持清醒的頭腦和強(qiáng)大的自我管理能力。

李小軍：構(gòu)建技術(shù)分析系統(tǒng)，擇機(jī)比看對(duì)方向更重要

在紛繁復(fù)雜的期貨市場(chǎng)中，技術(shù)分析作為眾多交易者決策的重要工具，然而，面對(duì)市場(chǎng)上形形色色的技術(shù)分析方法，如何找到最適合自己的工具，是每個(gè)交易者必須面對(duì)的挑戰(zhàn)。

作為交易之家創(chuàng)始人和“1-3快捷鍵”下單的發(fā)明人，李小軍對(duì)此有著獨(dú)到的見解。“建立一個(gè)自己的交易系統(tǒng)是成功交易的基礎(chǔ)。”他指出，盡管市場(chǎng)上流行的K線指標(biāo)和其他技術(shù)分析工具層出不窮，但單純依賴這些工具并不能有效地提升交易的成功率。相反，構(gòu)建一個(gè)能夠反映市場(chǎng)規(guī)律的系統(tǒng)，才是交易者在復(fù)雜市場(chǎng)中立足的關(guān)鍵。

在構(gòu)建交易系統(tǒng)時(shí)，李小軍提出了三大關(guān)鍵要素：

一是入場(chǎng)策略：明確的入場(chǎng)策略是成功交易的第一步。這包括信號(hào)確認(rèn)和止損設(shè)置，確保在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)做出果斷決策。

二是止損規(guī)則：交易者必須接受認(rèn)錯(cuò)是交易的一部分，建立清晰的止損規(guī)則和執(zhí)行機(jī)制，能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)，避免情緒干擾決策。

三是離場(chǎng)策略：確定何時(shí)鎖定利潤(rùn)以及在何種情況下調(diào)整策略同樣重要。有效的離場(chǎng)策略可以幫助交易者在市場(chǎng)波動(dòng)中保護(hù)收益。

李小軍指出，擁有交易系統(tǒng)并不足以保證成功，技術(shù)交易者還需在快速變化的市場(chǎng)中抓住最佳的入場(chǎng)和出場(chǎng)時(shí)機(jī)。

“擇機(jī)比看對(duì)方向更重要”，他強(qiáng)調(diào)。這意味著在技術(shù)交易中，精準(zhǔn)的時(shí)機(jī)把握往往比單純的方向判斷更為重要。

他分享了幾種常見的入場(chǎng)方法，如突破入場(chǎng)、等待確認(rèn)和回調(diào)入場(chǎng)，并指出每種方法都有其適用場(chǎng)景和優(yōu)缺點(diǎn)。找到適合自己的策略，并在實(shí)際操作中保持靈活性，是交易者成功的關(guān)鍵。

李小軍還提到，交易是一項(xiàng)復(fù)雜的活動(dòng)，涉及風(fēng)險(xiǎn)控制、心理因素和市場(chǎng)分析等多個(gè)方面。有效的止損和止盈策略不僅需要扎實(shí)的數(shù)學(xué)和邏輯支持，更需要豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和理解。

“通過不斷的實(shí)踐和反思，交易者可以逐漸形成適合自己的交易體系，提高整體交易的成功率。”他總結(jié)道。

董涵竹：2025年是政策效果的重要驗(yàn)證期，短期波段或?qū)⒋笥谮厔?shì)機(jī)會(huì)

2024年市場(chǎng)風(fēng)向逐漸轉(zhuǎn)暖，牛市的基調(diào)已然確立，展望未來，如何把握市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、尋找最佳交易時(shí)機(jī)，并有效防范風(fēng)險(xiǎn)，成為交易者們共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

在現(xiàn)場(chǎng)，國(guó)金期貨分析師董涵竹針對(duì)2025年宏觀基本面進(jìn)行了深入展望。她指出，中美政策共振，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟下的宏觀格局，市場(chǎng)預(yù)期尚未完全反映在交易中。

“當(dāng)前政策釋放的流動(dòng)性對(duì)市場(chǎng)形成了積極影響。未來我們需關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)是否僅面臨風(fēng)險(xiǎn)偏好問題，還是需要修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的問題。”她指出，2025年將是政策轉(zhuǎn)向和實(shí)際落地的關(guān)鍵時(shí)期，海外制造業(yè)的表現(xiàn)也需密切關(guān)注。

盡管宏觀預(yù)期有所轉(zhuǎn)變，董涵竹對(duì)全球制造業(yè)的前景依舊持謹(jǐn)慎態(tài)度。她分析道，制造業(yè)作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈，遵循一定的周期規(guī)律。目前，全球工業(yè)產(chǎn)能利用率偏低，各國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)依然疲弱。

董涵竹總結(jié)道：“2025年將是驗(yàn)證政策效果的重要觀察期，但我們必須警惕海外制造業(yè)需求的下滑，短期波段機(jī)會(huì)或?qū)⒋笥谮厔?shì)機(jī)會(huì)。”

在談及明年的重點(diǎn)板塊時(shí)，董涵竹進(jìn)行了系統(tǒng)分析，著重關(guān)注了原油、有色銅和鋼材三個(gè)領(lǐng)域。

她指出，能化板塊需關(guān)注10月中下旬的庫(kù)存拐點(diǎn)，明年則應(yīng)關(guān)注供給情況；有色銅板塊短期受宏觀影響，長(zhǎng)期則受新能源消費(fèi)支撐；鋼材板塊則是短期驅(qū)動(dòng)大于估值，長(zhǎng)期依然看重需求和產(chǎn)能，建議交易者們關(guān)注期現(xiàn)正套策略。

董涵竹還提到，從期貨市場(chǎng)的角度來看，每年都會(huì)涌現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，例如工業(yè)品的冬儲(chǔ)現(xiàn)象以及定期重大會(huì)議對(duì)市場(chǎng)的影響。

她鼓勵(lì)交易者關(guān)注政策預(yù)期、GDP增速及貨幣寬松等因素，以調(diào)整入場(chǎng)和出場(chǎng)的節(jié)奏。此外，她建議交易者利用期權(quán)策略作為期貨投資的補(bǔ)充，以有效管理假期或突發(fā)事件帶來的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

“面臨當(dāng)下金融屬性與市場(chǎng)生態(tài)結(jié)構(gòu)的變化，個(gè)人交易者還可考慮與專業(yè)機(jī)構(gòu)合作捕捉微觀行情。”她提示道。

攜手共進(jìn)，再迎盛典

本次會(huì)議圓滿結(jié)束，在推進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程中，國(guó)金期貨將繼續(xù)秉持“讓金融服務(wù)更高效、更可靠”的使命，堅(jiān)持立于誠(chéng)信，行于效率，見于價(jià)值的服務(wù)理念，踐行“專業(yè)化”、“精英化”、“特色化”經(jīng)營(yíng)方針，為交易者量身定制客戶成就平臺(tái)，構(gòu)建專業(yè)的客戶服務(wù)體系，通過好交易，好投資，好服務(wù)的三好系列服務(wù)產(chǎn)品，做交易者信賴的專業(yè)合作伙伴，與客戶攜手共創(chuàng)美好未來！