每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

10月23日晚間，一鳴食品（SH605179，前收盤價(jià)9.94元，市值39.86億元）發(fā)布了2024年第三季度的主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，顯示出其門店擴(kuò)張的步伐明顯放緩。今年初公司設(shè)定的“一年凈增800家門店”的計(jì)劃恐難實(shí)現(xiàn)，至三季度末，公司門店總數(shù)反而減少了56家，令人關(guān)注。

根據(jù)公告，一鳴食品在前三季度新開284家門店，但同時(shí)關(guān)閉了340家門店，導(dǎo)致期末門店數(shù)量降至2002家。其中，直營(yíng)門店數(shù)量顯著下降，從618家減少至495家，而加盟門店數(shù)量則有所增加。這一現(xiàn)象反映出公司在經(jīng)營(yíng)策略上的重大調(diào)整，直營(yíng)與加盟的動(dòng)態(tài)變化也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)一鳴食品未來發(fā)展的擔(dān)憂。

盡管一鳴食品在整體營(yíng)收上有所增長(zhǎng)，前三季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了20.58億元，同比增長(zhǎng)5.39%，歸母凈利潤(rùn)3690.63萬元，同比增長(zhǎng)4.13%，但潛在的問題不容忽視。直營(yíng)門店的毛利率（54.5%）遠(yuǎn)高于加盟門店（21.14%），但其銷售額同比卻減少了8.88%。這表明，直營(yíng)門店的績(jī)效不容樂觀，反映出公司在優(yōu)化運(yùn)營(yíng)時(shí)面臨的挑戰(zhàn)。加盟門店的毛利率大幅低于直營(yíng)門店，進(jìn)一步削弱了公司整體盈利能力。

公司在一季度已經(jīng)出現(xiàn)門店凈減少的現(xiàn)象，這一趨勢(shì)在接下來的季度中沒有得到有效扭轉(zhuǎn)，反而加劇。公司管理層此前在業(yè)績(jī)會(huì)上解釋，主要是出于優(yōu)化直營(yíng)店的布局，但這種優(yōu)化是否真正有效，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

值得注意的是，消費(fèi)者對(duì)一鳴食品產(chǎn)品的反饋也引起了關(guān)注。黑貓投訴平臺(tái)顯示，與“一鳴真鮮奶吧”相關(guān)的投訴共有349條，相關(guān)內(nèi)容指向牛奶變質(zhì)、食品吃出異物、代金券無法使用等。這些問題如果得不到及時(shí)解決，將進(jìn)一步影響消費(fèi)者對(duì)品牌的信任，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)造成更大的壓力。

在未來的發(fā)展中，一鳴食品若想打破門店擴(kuò)張的瓶頸，必須重新審視其商業(yè)模式。雖然公司希望突破華東地區(qū)的市場(chǎng)限制，向華中地區(qū)擴(kuò)張，但從當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，困難是顯而易見的。為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)，一鳴食品需在加強(qiáng)直營(yíng)門店績(jī)效、提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)體驗(yàn)等方面下更大功夫。

總體而言，一鳴食品面臨著多重挑戰(zhàn)，包括門店擴(kuò)張受阻、盈利能力下降以及消費(fèi)者信任度降低等。在如此復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，公司需要更加靈活的戰(zhàn)略調(diào)整和高效的執(zhí)行力，重塑市場(chǎng)信任與增長(zhǎng)路徑，才能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的食品行業(yè)中尋找到發(fā)展機(jī)會(huì)。