每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

10月25日，廣發(fā)基金旗下劉格菘管理的6只基金公布今年三季報(bào)，盡管重倉(cāng)的品種較今年中報(bào)時(shí)變化不大，但個(gè)股的調(diào)倉(cāng)明顯，部分基金的前十大重倉(cāng)股中有9只出現(xiàn)了減持。陽(yáng)光電源、億緯鋰能等個(gè)股在多只基金中被大幅減持，此外，部分半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)公司也在部分基金中被減持。

此外，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年的基金規(guī)模在三季度末對(duì)比二季度末出現(xiàn)增加，不過(guò)股票資產(chǎn)占凈值的比例卻較二季度末有所減少。劉格菘在季報(bào)中提到，三季度末，政策變化帶來(lái)了市場(chǎng)預(yù)期以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的大幅提升，表示對(duì)后續(xù)的政策力度以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)抱有信心，對(duì)后續(xù)資本市場(chǎng)表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度。

前期新能源行業(yè)個(gè)股多被減持，少數(shù)個(gè)股獲得加倉(cāng)

新能源、半導(dǎo)體、高端制造，這些板塊及行業(yè)備受公募基金經(jīng)理青睞，廣發(fā)基金劉格菘也是其中一例。從最新公布的三季報(bào)來(lái)看，他所管理的基金投資的行業(yè)布局依然穩(wěn)定，但個(gè)股的調(diào)倉(cāng)比較明顯。

以廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年為例，在10月25日公布的基金三季報(bào)中，前十大重倉(cāng)股中有九只相對(duì)二季度末沒(méi)有發(fā)生改變，但持倉(cāng)均出現(xiàn)了減少。從減少的幅度來(lái)看，比較少的有4%左右，有的降幅高達(dá)30%以上。

例如陽(yáng)光電源、億緯鋰能、賽力斯，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這三只重倉(cāng)股相較二季度末的持倉(cāng)數(shù)量降幅均超過(guò)20%，賽力斯的降幅高達(dá)34.77%。類(lèi)似的情況還出現(xiàn)在廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)，陽(yáng)光電源、億緯鋰能、晶澳科技三季度末持倉(cāng)量較二季度末分別減少了33.49%、22.29%、33.88%。

這些個(gè)股均是新能源賽道及其細(xì)分行業(yè)的明星個(gè)股，有的在三季度的股價(jià)表現(xiàn)非常優(yōu)異，但劉格菘在季內(nèi)顯然對(duì)相關(guān)標(biāo)的的持倉(cāng)進(jìn)行了調(diào)整。然而，從重倉(cāng)股獲得加倉(cāng)的情況來(lái)看，非常少見(jiàn)。

在劉格菘管理的6只基金當(dāng)中，三季報(bào)顯示，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年新納入晶澳科技為前十大重倉(cāng)股，廣發(fā)科技先鋒加倉(cāng)了中微公司，廣發(fā)多元新興加倉(cāng)了伊之密并納入天合光能為前十大重倉(cāng)股，小商品城進(jìn)入廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)前十大重倉(cāng)股名單，錦浪科技和振華科技新進(jìn)廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)前十大重倉(cāng)股序列。

除此之外，再無(wú)重倉(cāng)股的新進(jìn)及加倉(cāng)跡象。劉格菘在多只季報(bào)中指出，行業(yè)的配置變化不大，維持對(duì)半導(dǎo)體、光伏及產(chǎn)業(yè)鏈、鋰電池、新能源車(chē)等全球比較優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)的原有配置水平，并進(jìn)行個(gè)股優(yōu)化。

個(gè)別基金規(guī)模增加但降低了股票投資占比

雖說(shuō)三季度的A股市場(chǎng)情緒低迷，科技投資也缺乏明顯主線(xiàn)，但值得注意的是，劉格菘所管理的6只基金當(dāng)中，有3只基金的規(guī)模環(huán)比二季度末有所提升，但對(duì)股票資產(chǎn)的配置比例在個(gè)別基金當(dāng)中出現(xiàn)了降低。

需要指出的是，規(guī)模的提升并非等同于基金份額的增長(zhǎng)，只是投資標(biāo)的的資產(chǎn)價(jià)值增加之后，三季度末的規(guī)模比二季度末要高。這顯示出基金季內(nèi)的投資品種估值提升較為明顯。

三季報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，劉格菘管理的6只基金當(dāng)中，季內(nèi)凈值增長(zhǎng)率最高的為廣發(fā)雙擎升級(jí)，A、C份額業(yè)績(jī)分別錄得20.34%、20.22%。其他基金當(dāng)中，業(yè)績(jī)最低廣發(fā)多元新興也有17.38%，其他基金季內(nèi)業(yè)績(jī)則在這一區(qū)間之內(nèi)。

規(guī)模的增加也意味著有更多的資金可用于調(diào)倉(cāng)換股。但除了前述調(diào)倉(cāng)換股的整體情況外，就股票資產(chǎn)的配置而言，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年出現(xiàn)了降低，該基金三季度末持有股票資產(chǎn)的占比為91.44%，相比今年二季度末的93.97%有所下降。這也是劉格菘所管理的基金中唯一出現(xiàn)股票資產(chǎn)投資占比下降的基金，在近期公布季報(bào)的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中也較為少見(jiàn)。

但另一方面，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年在三季度內(nèi)的份額變動(dòng)也是劉格菘管理的基金當(dāng)中最明顯的一只。季報(bào)顯示，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年A、C份額的變動(dòng)統(tǒng)計(jì)中，分別在季內(nèi)凈贖回了23.44億份、2.21億份，合計(jì)凈贖回超25億份，在所有在管基金中數(shù)量居首。

劉格菘在季報(bào)中提到，三季度末，政策變化帶來(lái)了市場(chǎng)預(yù)期以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的大幅提升，對(duì)后續(xù)的政策力度以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)抱有信心，對(duì)后續(xù)資本市場(chǎng)表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度。展望四季度，劉格菘提到，更關(guān)注國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，以及海外在降息周期可能出現(xiàn)的“再通脹”。他表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底的判斷應(yīng)該可以看到，而后續(xù)可能進(jìn)入到見(jiàn)底企穩(wěn)階段，但向上彈性有待觀察。

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