每經記者 范芊芊    每經編輯 程鵬 梁梟    

從小棕瓶到海藍之謎面霜，再到如今在社交媒體上大火的香水品牌Le Labo，作為全球最大的護膚品、化妝品和香水公司之一，雅詩蘭黛持續(xù)活躍在中國消費市場。“在中國和亞洲旅游零售市場，我們占有很大的市場份額。”雅詩蘭黛總裁兼CEO傅懿德（Fabrizio Freda）在2025財年第一季度（截至2024年9月30日）財報電話會上稱。

較大的市場份額意味著規(guī)模和盈利的提升，也意味著如果兩大重要市場業(yè)績下滑，將嚴重影響到雅詩蘭黛的整體業(yè)績。這正是眼下的雅詩蘭黛面臨的挑戰(zhàn)與困境：中國高端美妝市場進一步疲軟，亞太免稅渠道遭遇重創(chuàng)。新財年第一季度，雅詩蘭黛凈銷售額下滑4%，亞太地區(qū)凈銷售額下滑11%。

雅詩蘭黛是一家擁有近八十年歷史的跨國化妝品巨頭，由雅詩蘭黛夫人一手創(chuàng)立，至今公司管理層中仍有蘭黛家族成員，包括執(zhí)行董事長William P.Lauder，以及首席數(shù)據(jù)官兼企業(yè)營銷執(zhí)行副總裁Jane Lauder。一直以來，蘭黛家族都親自參與公司管理，而如今面對一系列挑戰(zhàn)，情況可能也會有所變化。

今年以來，雅詩蘭黛管理層人事變動頻繁，8月，傅懿德宣布將在2025財年結束退休。隨后Jane Lauder被業(yè)內認為是接任現(xiàn)任總裁的熱門候選人。而根據(jù)雅詩蘭黛的最新宣布，接任傅懿德的將是現(xiàn)任集團執(zhí)行總裁Stéphane de La Faverie。新任CEO能否帶領雅詩蘭黛走出至暗時刻？

蘭黛家族或退居幕后 25年行業(yè)老將將接任總裁

在即將披露2025財年一季度報前一日（10月30日），雅詩蘭黛官宣了重大人事變動：董事會任命de La Faverie為新任總裁兼CEO，該任命自2025年1月1日起生效。

Stéphane de La Faverie 圖片來源：雅詩蘭黛官網

這則人事變動早有預兆。早在8月，雅詩蘭黛披露2024財年業(yè)績時，傅懿德便宣布計劃在2025財年結束時退休。作為美妝界的“打工皇帝”，傅懿德加入雅詩蘭黛工作已超16年，其通過收購不斷擴大版圖，也不斷拓展海外市場份額。

根據(jù)雅詩蘭黛官網消息，新任總裁上任后，傅懿德將與其合作，并將在2026財年擔任顧問。“我計劃與董事會及繼任者密切合作，以確保平穩(wěn)過渡。”在2024財年電話會議上，傅懿德稱這是其退休前的一個目標。他還表示，繼任者必須是一個杰出的領導者，且理解公司的關鍵要素，其中一個關鍵要素是成為品牌建設者，且推動公司不斷增長。

在傅懿德宣布即將退休的消息后，除了de La Faverie，還有首席數(shù)據(jù)官兼企業(yè)營銷執(zhí)行副總裁Jane Lauder也是新任總裁的有力競爭者，而這兩位人選，一位是在高端美妝行業(yè)從業(yè)多年的職業(yè)經理人，一位則是雅詩蘭黛創(chuàng)始人的孫女，管理權究竟是會重回蘭黛家族手中，還是仍由外部職業(yè)經理人管理，這也引發(fā)了業(yè)內及市場的熱議。

不久前，有媒體報道稱，Jane Lauder計劃于今年底辭去雅詩蘭黛首席數(shù)據(jù)官和企業(yè)營銷執(zhí)行副總裁職位。這也使得de La Faverie的繼任變得明晰，直至日前塵埃落定。

《每日經濟新聞》記者注意到，根據(jù)雅詩蘭黛官網，在行政領導團隊中，蘭黛家族成員有Jane Lauder和William P. Lauder。10月30日發(fā)布的新聞提到，William P. Lauder也將在年度股東大會后辭去執(zhí)行主席職位，并繼續(xù)擔任董事會主席。這也就意味著，蘭黛家族或將退居幕后，不再親自參與日常經營管理。

而即將上任的de La Faverie也確實符合此前傅懿德提到的繼任者標準。他在高端美妝行業(yè)有超過25年的經驗，2011年加入公司，目前擔任集團執(zhí)行總裁，負責領導的品牌包括雅詩蘭黛、祖·瑪瓏（Jo Malone London）、The Ordinary和勒萊柏（Le Labo）。

“與他（de La Faverie）密切合作多年來，我了解他在培育和打造高端美妝品牌方面的能力；同時，他對公司的企業(yè)傳統(tǒng)和文化也有透徹理解和充分尊重，以勝任這一新工作。”William P. Lauder稱。

中國高端美妝市場疲軟 新任總裁能否帶領雅詩蘭黛渡過難關？

留給新任總裁的雅詩蘭黛正處于“艱難時刻”。

根據(jù)2024財年（截至2024年6月末的一年）財報，全年凈銷售額下滑2%，凈利潤下滑61%。這是雅詩蘭黛連續(xù)第二年凈銷售額下滑，連續(xù)第三年凈利潤下滑。

到了2025財年第一季度，頹勢并未扭轉。根據(jù)10月31日美股盤前披露的財報，雅詩蘭黛當季凈銷售額下滑4%，凈虧損1.56億美元，虧損的主要原因是1.59億美元滑石粉訴訟相關費用。分品類來看，護膚品、美妝產品、香水、護發(fā)產品四大品類凈銷售額均出現(xiàn)下滑。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

值得注意的是，面對復雜的環(huán)境與挑戰(zhàn)，雅詩蘭黛在最新財報中撤回了2025財年展望并下調派息，10月31日雅詩蘭黛股價一度跌超27%，隨后跌幅收窄至20%，這距其2022年初358美元每股的高峰跌去八成，幾乎回到十年前的股價水平。11月1日，雅詩蘭黛股價繼續(xù)下跌，截至發(fā)稿，股價報68.65美元。

11月1日，瑞銀集團將雅詩蘭黛目標價從104美元下調至74美元。

雅詩蘭黛方面此前回應稱，一方面行業(yè)環(huán)境錯綜復雜，中國和亞洲旅游零售市場的拐點難以預測，集團管理層也面臨變化與交接，另一方面上述舉措能為領導層創(chuàng)造足夠的財務靈活度。

正如雅詩蘭黛所稱，在中國市場表現(xiàn)不佳是造成其業(yè)績下滑的關鍵原因之一。一方面，中國消費者需求發(fā)生變化，更追求性價比，高端美妝產品的吸引力減弱，另一方面，隨著出境游的開放，亞太免稅渠道的吸引力也在減弱，重倉該渠道的雅詩蘭黛也避免不了受此影響。

在最新披露的2025財年第一季度報告中，亞太地區(qū)凈銷售額大幅下滑11%，其中中國市場凈銷售額以兩位數(shù)下滑，高端美妝市場進一步疲軟。

鑒于雅詩蘭黛對中國市場的依賴，有觀點認為，雅詩蘭黛迫切需要一位懂中國市場的掌舵人。而de La Faverie則在近年頻繁來到中國。今年4月，de La Faverie在接受ELLE雜志采訪時稱，過去一年其曾4次來過上海。

另外值得關注的一點是，香水是當前美妝市場中抗跌的品類，雅詩蘭黛也不例外。2024財年，香水是雅詩蘭黛四大品類中唯一凈銷售額實現(xiàn)增長的品類，其被稱為雅詩蘭黛未來的增長引擎，2025財年第一季度香水的降幅也僅有1%。傅懿德在2025財年第一季度電話會議上提及香水業(yè)務時表示，高端和沙龍香水品牌在所有區(qū)域均獲得增長，推動整體實現(xiàn)中個位數(shù)銷售增長。

而de La Faverie對雅詩蘭黛的香水品牌建設貢獻較大。“在集團強化香水品類之時，他（de La Faverie）以其對行業(yè)和消費習慣演變的洞察和駕馭力，在品類發(fā)展的關鍵時期發(fā)揮了重要作用。”雅詩蘭黛官網新聞稿中稱。在2025財年第一季度，由de La Faverie領導的香水品牌祖·瑪瓏凈銷售額持平，勒萊柏則實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。

在de La Faverie的帶領下，雅詩蘭黛業(yè)績能否回歸增長的軌道？答案暫時未知，但可以確定的是，這家企業(yè)正在改革，其中利潤恢復與增長計劃正在進行中，新財年第一季度毛利也實現(xiàn)了增長。“我們相信我們需要品牌建設者，但我們也需要能夠以緊迫感、速度和勇氣作出必要改變的人。”傅懿德說。

記者|范芊芊 

編輯|程鵬 梁梟 杜恒峰

校對|湯亞文

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