每經(jīng)評論員 杜恒峰

社交媒體網(wǎng)絡(luò)再次展現(xiàn)了其強(qiáng)大的影響力。近日，A股市場上一些股票的莫名大漲甚至連續(xù)漲停，背后都有網(wǎng)絡(luò)主播的助推。據(jù)測算，一個(gè)擁有5萬名觀眾的直播間，能夠動(dòng)員的資金量可達(dá)5億元，相當(dāng)于一個(gè)中等規(guī)模的游資，足以將一只中小盤股票推至漲停。這些直播間的主播們通常會(huì)在顯眼位置展示投顧執(zhí)業(yè)編號、所屬公司以及風(fēng)險(xiǎn)提示，但在一些隱晦的“憋單”等營銷話術(shù)下，投顧變成了薦股者，甚至誘導(dǎo)新手投資者“接盤”。

分散的信息或觀點(diǎn)是一回事，但將大量人群聚集并灌輸某些觀點(diǎn)或直接薦股則是另一回事。前者只影響少數(shù)人，而后者則可能擾亂市場的正常運(yùn)行，并伴生“黑嘴”“搶帽子”“殺豬盤”“非法投顧”等黑灰產(chǎn)業(yè)鏈。例如，2021年和2022年時(shí)有出現(xiàn)的“殺豬盤”曾轟動(dòng)一時(shí)，其典型模式是：布局者將自己包裝成所謂的“專家”或“老師”，通過社交媒體鼓吹某企業(yè)的產(chǎn)品或技術(shù)，并密集推薦股票，最后在股價(jià)被抬高后賣出獲利。今年9月下旬以來，隨著股市回暖，社交媒體平臺上的非法薦股活動(dòng)明顯增多，各平臺也進(jìn)行了重點(diǎn)處置。

盡管監(jiān)管機(jī)構(gòu)和平臺采取了嚴(yán)厲措施，非法薦股活動(dòng)依然難以徹底禁絕。筆者認(rèn)為，這主要?dú)w因于以下三個(gè)方面：一是這些活動(dòng)常常通過私密的群聊、私信以及各種暗示方式進(jìn)行，甚至以“送資料”等隱晦名目掩蓋真實(shí)目的，這使得無論是事前事中的管控還是事后的取證都極為困難。二是資金一旦被集中且動(dòng)作一致，所謂的“神預(yù)測”就能實(shí)現(xiàn)，這是許多投資者的“剛需”。三是部分人存在僥幸心理，認(rèn)為自己沒有購買相關(guān)股票，未從中牟利，只是收取少許“課程”費(fèi)用，屬于小打小鬧，不會(huì)引起監(jiān)管部門的注意。

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，無牌照、無執(zhí)業(yè)資質(zhì)的個(gè)人或機(jī)構(gòu)不得從事投顧活動(dòng)。從事投顧活動(dòng)需要有相應(yīng)的場所、制度和人員，并且必須遵循了解客戶，向客戶提供與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的投資建議的原則，不得以虛假信息、市場傳言或內(nèi)幕信息向客戶提供建議。這些法律規(guī)范非常明確，但實(shí)際執(zhí)行情況決定了法規(guī)的嚴(yán)肅性和震懾力。

要有效治理社交媒體平臺上的非法薦股活動(dòng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和平臺的密切配合至關(guān)重要。不以惡小而放過，以最嚴(yán)格的執(zhí)法讓所有非法活動(dòng)都受到應(yīng)有的懲處，是最有效的治理方式。對于違規(guī)內(nèi)容，平臺的處理方式包括內(nèi)容下架、資料重置、賬號禁言等，但這些措施對于非法薦股的潛在收益來說往往顯得微不足道。因此，平臺應(yīng)將掌握的違法違規(guī)線索與監(jiān)管機(jī)構(gòu)共享，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可據(jù)此嚴(yán)格依法依規(guī)處置，并及時(shí)向全社會(huì)公開，確保法律法規(guī)執(zhí)行沒有死角。只有這樣，資本市場才能更有序地運(yùn)行。