每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 趙云    

今年9月中旬開始的一輪反彈行情，目前已延續(xù)近兩個月。二級市場上，不少私募機(jī)構(gòu)獲利頗豐。

而在“一級半”的定增市場，私募機(jī)構(gòu)同樣賺得不少，整體浮盈近50%。

私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，共有52家私募證券管理人旗下產(chǎn)品參與到41家A股上市公司定增，合計(jì)定增獲配金額達(dá)33.52億元，按當(dāng)日收盤價計(jì)算，私募參與定增合計(jì)浮盈16.42億元，浮盈比例為48.99%，其中最高浮盈超200%，有14只參與定增的私募產(chǎn)品浮盈翻倍。

定增市場：從燙手山芋到香餑餑

9月中旬以來，伴隨著A股市場反彈，不少私募基金年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，10月私募基金綜合指數(shù)收益為0.59%，今年1-10月收益增至2.09%。

值得注意的是，今年“并購六條”開啟上市公司重組新時代，使得被市場冷落的定增市場又火爆起來。

據(jù)悉，今年以來，我國出臺了一系列重磅政策支持并購重組，開啟了并購重組的新一輪寬松周期。4月，新“國九條”明確表示要加大并購重組改革力度，多措并舉活躍并購重組市場，引導(dǎo)頭部公司立足主業(yè)加大對產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的整合力度。6月“科創(chuàng)板八條”提出要更大力度支持并購重組，支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，支持科創(chuàng)板上市公司收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)。

在審核效率顯著提升及并購案例持續(xù)創(chuàng)新等多重因素的共同驅(qū)動下，市場迎來新一輪產(chǎn)業(yè)并購潮，也使得參與定增市場的私募機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽滿。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按發(fā)行日統(tǒng)計(jì)，截至11月13日，共有52家私募證券管理人旗下產(chǎn)品參與到41家A股上市公司定增，合計(jì)定增獲配金額達(dá)33.52億元，按11月13日收盤價計(jì)算，私募參與定增合計(jì)浮盈16.42億元，浮盈比例為48.99%，另外14只參與定增的私募產(chǎn)品浮盈翻倍。

從參與定增的私募管理人數(shù)量來看，2024年以來私募參與定增的41家A股上市公司中，12家上市公司獲得了2-3家私募管理人參與，8家公司獲得了不少于4家私募管理人參與，其中三力士的定增獲得了7家私募機(jī)構(gòu)的參與，合計(jì)獲配金額達(dá)4.51億元，按11月13日收盤價計(jì)算，合計(jì)浮盈4006.94萬元。從私募管理人獲配金額來看，17家私募機(jī)構(gòu)的定增獲配金額1000-5000萬元，9家私募獲配金額5000-10000萬元，9家私募獲配金額不低于1億元。

安爵資產(chǎn)董事長劉巖告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，2024年的定增市場得到了監(jiān)管層的積極支持，預(yù)期定增市場的資產(chǎn)質(zhì)量將得到提升，這為投資者提供了一個更加穩(wěn)健的投資環(huán)境。對于那些對定增市場有深刻理解的投資者來說，可能是好時機(jī)。

“從市場供需平衡的角度分析，近期的政策調(diào)整，需求端資金的減少，這可能將會改善定增折扣縮窄的趨勢，為投資者提供更有利的投資條件。我們建議投資者要特別關(guān)注定增價格與市場價格之間的折扣率，合理的折扣率可以為投資者提供一定的安全墊，降低投資風(fēng)險。”

今年私募定增最高浮盈超200%

參與定增市場的私募機(jī)構(gòu)，規(guī)模以中大型為主。據(jù)梳理，2024年以來參與A股上市公司定增的52家私募證券管理人中，百億私募有上海保銀私募、玄元投資和上汽頎臻3家；管理規(guī)模50億-100億的有廣東德匯投資、睿揚(yáng)投資和元康投資3家。

從浮盈比例來看，私募機(jī)構(gòu)今年以來參與定增的41家上市公司中，按11月13日收盤價計(jì)算，37家實(shí)現(xiàn)浮盈，31家浮盈比例不低于15%，10家浮盈比例介于15%-30%之間，10家浮盈比例介于30%-50%之間，6家浮盈比例介于50%-100%之間，5家浮盈比例不低于100%。

從獲配的私募機(jī)構(gòu)家數(shù)來看，沐邦高科定增獲得5家私募管理人參與，合計(jì)獲配金額6.63億元，包括知名私募寧波寧聚投資旗下的寧聚映山紅2號私募證券投資基金，壽寧投資旗下的壽寧點(diǎn)金12號以及榮煒基業(yè)旗下的榮煒進(jìn)取三號，中贏智勝私募旗下的中贏可轉(zhuǎn)債1號，弘悅資產(chǎn)旗下的弘悅晟澤三號。按11月13日收盤價計(jì)算，上述私募產(chǎn)品合計(jì)浮盈7.83億元，浮盈翻倍。

從參與定增獲配的私募機(jī)構(gòu)的收益來看，最亮眼的是長亮科技，公司的定增獲得1家私募管理人參與，上海般勝私募旗下的般勝招龍9號獲配金額206.69萬元，按11月13日收盤價計(jì)算，浮盈為208.60%。

另外，金籌投資旗下的金籌研究精選一期參與了普源精電的定增，按11月13日收盤價計(jì)算，浮盈119.24%。第三是參與沐邦高科的私募機(jī)構(gòu)的浮盈為118.16%。第四是中再資環(huán)，參與定增的私募機(jī)構(gòu)浮盈比例為110.97%，第五是的長盈精密的定增，參與的私募機(jī)構(gòu)的浮盈比例為105.98%。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文認(rèn)為，當(dāng)前是參與定增的好時機(jī)，因?yàn)楣蓛r便宜。由于近年來權(quán)益市場持續(xù)調(diào)整，當(dāng)前A股市場估值處于相對低位，這為定增投資提供了較好的價格優(yōu)勢。這意味著投資者可以以較低的價格參與定增，從而在市場回暖時獲得更高的收益潛力。其次是監(jiān)管層提高了發(fā)行要求，對項(xiàng)目供給起到了一定的把關(guān)作用，同時呵護(hù)優(yōu)秀上市公司的合理融資需求。這樣的政策環(huán)境下，定增市場的整體資產(chǎn)質(zhì)量可以預(yù)見得到提升，為定增投資創(chuàng)造更好的投資環(huán)境。

其認(rèn)為，在全面注冊制的加持下，監(jiān)管提高了發(fā)行要求，會對項(xiàng)目供給起到一定把關(guān)作用，這樣的政策導(dǎo)向意味著定增項(xiàng)目的質(zhì)量將得到提升，為投資者提供了更多優(yōu)質(zhì)的投資選擇。考慮到未來定增標(biāo)的整體質(zhì)量提高，市場估值處于相對低位，定增市場可能有機(jī)會迎來較好的配置時機(jī)。綜上所述，當(dāng)前市場環(huán)境為定增投資提供了良好的時機(jī)，不僅股價具有吸引力，而且政策導(dǎo)向和市場供需的變化都預(yù)示著定增市場的發(fā)展?jié)摿Γ@與建設(shè)金融強(qiáng)國的大戰(zhàn)略相契合，為投資者提供了難得的投資機(jī)遇。

附：私募定增浮盈比例TOP20