每經(jīng)AI快訊，今年9月下旬以來(lái)的債市調(diào)整，讓那些風(fēng)格漂移、信用下沉、拉長(zhǎng)久期的短債基金迅速暴露風(fēng)險(xiǎn)。部分產(chǎn)品甚至陷入贖回、砸券、下跌的“負(fù)循環(huán)”，導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，凈值至今仍未修復(fù)。盡管它們此前憑借領(lǐng)先同類產(chǎn)品的較高收益成為網(wǎng)紅產(chǎn)品，備受追捧，但三季度以來(lái)的天量贖回已經(jīng)昭示著多數(shù)持有人受傷離場(chǎng)。 多位公募固收業(yè)內(nèi)人士向記者表示，管理短債產(chǎn)品需要對(duì)久期風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行均衡考量，不能為了提高收益而把單一風(fēng)險(xiǎn)因子做極致暴露。利差被極致壓縮后，過(guò)分信用下沉和拉長(zhǎng)久期都是不明智之舉。 業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，接下來(lái)流動(dòng)性管理仍將是固收產(chǎn)品的應(yīng)對(duì)重點(diǎn)，不僅要充分考慮流動(dòng)性溢價(jià)，還要增加對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好指標(biāo)的關(guān)注，加強(qiáng)投資者行為研究，及時(shí)跟蹤市場(chǎng)資金流向變化。（中國(guó)證券報(bào)）