印制電路板（即Printed Circuit Board，簡稱PCB）有“電子產(chǎn)品之母”之稱，其發(fā)展水平是衡量一個國家或地區(qū)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度和技術(shù)水準(zhǔn)的重要標(biāo)志之一。

在江蘇省昆山市，就有這樣一家PCB行業(yè)的佼佼者——昆山萬源通電子科技股份有限公司（以下簡稱萬源通）。歷經(jīng)十余年的深耕細(xì)作，萬源通產(chǎn)品已經(jīng)廣泛應(yīng)用于消費電子、汽車電子等多個領(lǐng)域，更贏得了臺達(dá)集團、LG集團、京東方A、立訊精密等一眾行業(yè)巨頭的青睞與信賴。

如今，萬源通再次邁出歷史性的一步，即成功登陸北交所。這不僅是公司發(fā)展歷程中的一座新里程碑，更是其在電子世界征途上，繼續(xù)書寫輝煌篇章的強勁動力。

與重要客戶合作關(guān)系穩(wěn)定

萬源通是一家專業(yè)從事印制電路板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司按照客戶的定制化需求研發(fā)、生產(chǎn)不同類型的PCB產(chǎn)品，并通過銷售相應(yīng)產(chǎn)品實現(xiàn)盈利。

萬源通的產(chǎn)品線豐富多樣，從銅基板、鋁基板到厚銅板、陶瓷板，再到埋容/埋阻材料線路板、高頻/高速材料線路板等，應(yīng)有盡有，且工藝精湛。這些產(chǎn)品如同電子設(shè)備的“骨骼”和“血脈”，廣泛應(yīng)用于消費電子、汽車電子、工業(yè)控制、家用電器、通信設(shè)備等眾多領(lǐng)域。

多年深耕下來，萬源通獲得了市場的認(rèn)可和客戶的信賴。打開萬源通的客戶名單，臺達(dá)集團、LG集團、群光電子、明緯集團、京東方A、立訊精密、埃泰克、長江汽車、科世達(dá)、馬瑞利等國內(nèi)外知名企業(yè)赫然在列。

萬源通贏得這些客戶的信賴，絕非易事。在汽車電子、工業(yè)控制以及消費電子等高端應(yīng)用領(lǐng)域，產(chǎn)品的可靠性就是企業(yè)的生命線，客戶對品質(zhì)的要求近乎苛刻，每一款產(chǎn)品都需經(jīng)歷長時間的試驗與驗證。

好在，在萬源通嚴(yán)格的品質(zhì)管控之下，公司產(chǎn)品質(zhì)量基本滿足了各行業(yè)客戶對印制電路板高品質(zhì)、高可靠性和耐用性等方面的要求。截至目前，萬源通與重要客戶合作關(guān)系穩(wěn)定，晨闌光電、光寶科技、群光電子、臺達(dá)集團、明緯集團、LG集團、全漢等客戶與公司合作時間均已超過5年。

優(yōu)質(zhì)的客戶資源，為萬源通帶來了豐厚的回報。2021年~2023年，公司的營業(yè)收入基本穩(wěn)定，歸屬母公司凈利潤年均復(fù)合增長率更是高達(dá)146.98%。

不僅如此，今年萬源通的業(yè)績繼續(xù)保持良好的勢頭。公司預(yù)計，2024年度營業(yè)收入約為10億元至10.5億元，同比增長大約1.62%至6.70%；歸屬母公司所有者的凈利潤則將邁上1.2億元至1.3億元的新臺階，同比增幅約為1.65%至10.12%。

連續(xù)3年研發(fā)費用率超4%

不創(chuàng)新，無未來。

PCB產(chǎn)品，作為“電子產(chǎn)品之母”，其生產(chǎn)過程中的技術(shù)參數(shù)與技術(shù)穩(wěn)定性，堪比精密儀器的手術(shù)刀，容不得半點差池。而電子信息產(chǎn)業(yè)的飛速迭代，更是如同一場永不停歇的馬拉松，鞭策著PCB行業(yè)必須與時間賽跑，與技術(shù)創(chuàng)新并肩。

自2011年成立以來，萬源通便秉承創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的理念，堅持技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，積極推動科技成果轉(zhuǎn)化，以確保自己在激烈的市場競爭中始終占據(jù)一席之地。

技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，都離不開研發(fā)投入的堅實支撐。在這一方面，萬源通從不吝嗇。2021年至2023年，公司每年的研發(fā)費用都超過4000萬元，研發(fā)費用率更是連續(xù)三年突破4%。

長期的研發(fā)投入之下，萬源通也終得碩果。截至目前，公司收獲了87項專利。其中，發(fā)明專利11項，實用新型專利76項，每一項都是萬源通技術(shù)實力的最好證明。

也正是因為這份對技術(shù)的執(zhí)著追求，歷經(jīng)了十余年的積累和沉淀之后，萬源通在汽車電子、工業(yè)控制和消費電子等多個細(xì)分領(lǐng)域，形成了差異化技術(shù)發(fā)展特點。

比如，那能夠承載高電流且高效散熱的厚銅板和金屬基板技術(shù)，已成為工業(yè)控制、汽車電子等領(lǐng)域的“得力助手”；而產(chǎn)品合拼技術(shù)，則像是一位精明的財務(wù)管家，有效減少了多品種、小批量生產(chǎn)中的換型成本；超薄硬板技術(shù)，更是以其高精度、輕薄型的特性，廣泛應(yīng)用于工業(yè)控制安防攝像頭模組和新能源汽車無線充電器等尖端領(lǐng)域；至于半孔板技術(shù)，則讓汽車智能遙控和聯(lián)網(wǎng)傳輸產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計更加靈活多變。

功夫不負(fù)有心人。憑借這些技術(shù)優(yōu)勢，萬源通在印制電路板這一競爭激烈的賽道中穩(wěn)步前行。公司不僅榮獲了“江蘇省專精特新中小企業(yè)”“江蘇省高新技術(shù)企業(yè)”“江蘇省民營科技企業(yè)”等殊榮，還被認(rèn)定為多個市級、省級的技術(shù)中心與工程技術(shù)研究中心。

此外，在CPCA公布的《第二十三屆（2023）中國電子電路行業(yè)主要企業(yè)營收榜單》上，萬源通更是獲得了綜合排名第60、內(nèi)資排名第37的佳績。

借力資本市場開啟新征程

在這個汽車電動化與智能化浪潮洶涌，5G技術(shù)引領(lǐng)云計算與物聯(lián)網(wǎng)變革的時代，電子行業(yè)正迎來一場前所未有的需求盛宴，PCB行業(yè)也因此踏上了新一輪的發(fā)展快車道。

根據(jù)Prismark的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國大陸產(chǎn)值占全球PCB產(chǎn)值從2011年的220億美元提升至2021年的441.50億美元，復(fù)合年均增長率高達(dá)7.21%，高于全球平均增長率水平；預(yù)計2021年到2026年復(fù)合年均增長率保持在4.34%，產(chǎn)值將達(dá)到546億美元。

市場的巨大需求，如同磁石吸引著各方關(guān)注。近年來，國家相關(guān)部委與地方政府紛紛出臺政策，為PCB行業(yè)的發(fā)展注入強勁動力。從《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄（2016版）》到《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2024年本）》，再到《基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃（2021~2023年）》，一系列政策如春風(fēng)化雨，鼓勵高速通信電路板、柔性電路板、高頻高速、高層高密度印制電路板等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，推動行業(yè)向高質(zhì)量邁進。

廣闊的市場空間之下，也吸引了眾多的玩家競相加入。有數(shù)據(jù)顯示，中國大陸PCB企業(yè)數(shù)量眾多，約達(dá)1500家。

然而，要想在這一賽道中堅持下來，并非易事。隨著PCB企業(yè)對資金的投入和先進技術(shù)的要求增加，部分落后的中小企業(yè)將逐步退出市場，這也正是萬源通等實力企業(yè)擴大市場份額、展現(xiàn)自身實力的寶貴契機。

更值得關(guān)注的是，此次北交所IPO，對于萬源通來說又是一次新的跨越。根據(jù)披露，公司擬募集資金3.5億元，用于新能源汽車配套高端印制電路板項目（年產(chǎn)50萬平方米剛性線路板項目）和補充流動資金與償還銀行貸款。

其中，新能源汽車配套高端印制電路板項目總投資共計2.56億元。這一項目建成后，不僅將大幅提升萬源通在多層板以及特殊工藝、特殊基材中高端PCB板的產(chǎn)能，更將突破現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸，提高生產(chǎn)效率，為滿足自身及下游市場未來蓬勃發(fā)展的需求奠定堅實基礎(chǔ)。

“好風(fēng)憑借力，送我上青云。”萬源通正借著行業(yè)的東風(fēng)，揚帆啟航，向著更加輝煌的未來進發(fā)。文/陳靚