每經(jīng)記者 劉曦    每經(jīng)編輯 孫磊

11月20日晚間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，自動(dòng)駕駛企業(yè)小馬智行更新了向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交的招股書(shū)，計(jì)劃以“PONY”為股票代碼在納斯達(dá)克上市。在此前的11月15日，小馬智行已提交了紅鯡魚(yú)版招股書(shū)并開(kāi)啟招股。

根據(jù)官方表述，此次招股書(shū)更新后，小馬智行IPO規(guī)模從1500萬(wàn)股ADS增至2000萬(wàn)股ADS，增幅達(dá)33.3%，發(fā)行價(jià)區(qū)間定為11美元~13美元/ADS。若承銷(xiāo)商行使超額配售權(quán)，發(fā)行規(guī)模將進(jìn)一步增至2300萬(wàn)股ADS。

此前，北汽和新加坡交通運(yùn)營(yíng)商康福德高已表達(dá)認(rèn)購(gòu)ADS意向，同時(shí)廣汽等四家投資人以定向增發(fā)方式認(rèn)購(gòu)了1.534億美元的普通股，這使得小馬智行通過(guò)本次IPO籌資最高可達(dá)4.52億美元。

預(yù)計(jì)2025年Robotaxi單車(chē)運(yùn)營(yíng)毛利轉(zhuǎn)正

據(jù)悉，小馬智行（Pony.ai）成立于2016年，是一家自動(dòng)駕駛解決方案提供商，由前百度自動(dòng)駕駛事業(yè)部首席架構(gòu)師彭軍和樓天城共同創(chuàng)立，分別在硅谷、北京、上海、廣州等地設(shè)立研發(fā)中心。?前，??智?已在韓國(guó)、盧森堡、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等國(guó)家和地區(qū)布局?動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)。

業(yè)務(wù)層面，小馬智行營(yíng)收來(lái)自于自動(dòng)駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）、自動(dòng)駕駛卡車(chē)（Robotruck）、技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)。招股書(shū)顯示，2024年前三季度，公司整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)85.5%。其中，Robotaxi服務(wù)收入為470萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)422.2%；自動(dòng)駕駛貨運(yùn)服務(wù)收入為2740萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)56.5%；技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)收入為740萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)155.2%。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 孫磊 攝（資料圖）

具體到Robotaxi方面，小馬智行已在北京、上海、廣州、深圳獲得運(yùn)營(yíng)許可，并運(yùn)營(yíng)超過(guò)250輛無(wú)人駕駛出租車(chē)。其中，北京、廣州、深圳已經(jīng)開(kāi)始全無(wú)人駕駛服務(wù)商業(yè)收費(fèi)。截至2024年6月30日，“小馬智行（PonyPilot）”移動(dòng)App的注冊(cè)用戶數(shù)量超22萬(wàn)，并通過(guò)高德地圖、如祺出行等第三方平臺(tái)提供服務(wù)。截至2024年10月，小馬智行自動(dòng)駕駛路測(cè)里程已累計(jì)近4000萬(wàn)公里，其中無(wú)人化自動(dòng)駕駛測(cè)試?yán)锍探?00萬(wàn)公里。小馬智行方面預(yù)計(jì)，Robotaxi業(yè)務(wù)在2025年實(shí)現(xiàn)單車(chē)運(yùn)營(yíng)毛利由負(fù)轉(zhuǎn)正。

與此同時(shí)，小馬智行也與多家車(chē)企展開(kāi)合作，推動(dòng)Robotaxi車(chē)輛的量產(chǎn)。其不久前宣布與北汽新能源達(dá)成L4無(wú)人駕駛車(chē)型開(kāi)發(fā)技術(shù)合作，雙方基于極狐阿爾法T5車(chē)型共研全無(wú)人Robotaxi車(chē)型，計(jì)劃向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)部署至少千臺(tái)量級(jí)規(guī)模的北汽新能源Robotaxi車(chē)輛。今年4月，廣汽豐田、豐田中國(guó)與小馬智行成立合資公司騅豐智能科技（廣州）有限公司，投資超10億人民幣，將在2025～2026年向國(guó)內(nèi)一線城市推出千臺(tái)規(guī)模的鉑智4X Robotaxi車(chē)輛，目前已經(jīng)開(kāi)始生產(chǎn)準(zhǔn)備工作。

對(duì)于IPO募集資金的使用，小馬智行計(jì)劃將約40%用于自動(dòng)駕駛服務(wù)的商業(yè)化和市場(chǎng)拓展，40%用于技術(shù)研發(fā)，20%用于戰(zhàn)略投資和收購(gòu)，以提升技術(shù)能力和構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

Robotaxi概念股競(jìng)速上市

值得注意的是，今年10月25日，小馬智行的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“文遠(yuǎn)知行”先一步頂著全球通用自動(dòng)駕駛公司第一股、全球Robotaxi第一股等頭銜在納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市。

從業(yè)務(wù)層面來(lái)看，小馬智行主要涵蓋自動(dòng)駕駛出行服務(wù)、自動(dòng)駕駛卡車(chē)服務(wù)以及技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)三大板塊，而文遠(yuǎn)知行的業(yè)務(wù)更為廣泛，包括自動(dòng)駕駛出租車(chē)、自動(dòng)駕駛小巴、自動(dòng)駕駛貨車(chē)、自動(dòng)駕駛環(huán)衛(wèi)車(chē)，以及高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)五大領(lǐng)域。

從收入構(gòu)成來(lái)看，小馬智行2023年的收入中，Robotaxi業(yè)務(wù)占10.7%，自動(dòng)駕駛卡車(chē)服務(wù)占34.8%，技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)占54.5%。文遠(yuǎn)知行的收入則主要來(lái)源于銷(xiāo)售L4自動(dòng)駕駛汽車(chē)及相關(guān)傳感器套件，以及提供L4自動(dòng)駕駛和ADAS服務(wù)，其中Robotaxi的收入被歸類(lèi)為服務(wù)收入，并未單獨(dú)列出。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，這一輪Robotaxi概念股的上市競(jìng)速，不僅凸顯了自動(dòng)駕駛行業(yè)的活力和潛力，也反映了政策層面的大力支持和市場(chǎng)環(huán)境的積極向好。北京經(jīng)開(kāi)區(qū)最近發(fā)布的“促進(jìn)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展十條措施”就是一個(gè)例證，該政策旨在構(gòu)建具有全球影響力的智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高地，并為掌握核心技術(shù)的企業(yè)提供高達(dá)1000萬(wàn)元的支持。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 董天意 攝（資料圖）

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2024年，全國(guó)已有50多個(gè)城市出臺(tái)自動(dòng)駕駛試點(diǎn)示范政策，深圳、上海、江蘇、杭州等多省市已制定自動(dòng)駕駛相關(guān)地方立法。目前，包括百度、小馬智行、文遠(yuǎn)知行等企業(yè)已在北京、武漢、重慶等城市的特定區(qū)域進(jìn)行了Robotaxi商業(yè)化試點(diǎn)。

盡管前景廣闊，且政策支持力度在不斷加大，但Robotaxi距離大規(guī)模商業(yè)化仍有一段路要走。羅蘭貝格發(fā)布的相關(guān)研究報(bào)告顯示，當(dāng)前，造車(chē)成本仍是Robotaxi最大資金投入。元戎啟行CEO周光則表示，自動(dòng)駕駛汽車(chē)想要實(shí)現(xiàn)規(guī)模化，面臨的最大挑戰(zhàn)依舊是技術(shù)層面。當(dāng)下的技術(shù)無(wú)法應(yīng)對(duì)所有的復(fù)雜場(chǎng)景。

艾瑞咨詢(xún)研究院報(bào)告稱(chēng)，到2026年，隨著智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)“車(chē)路云一體化”標(biāo)準(zhǔn)的逐步形成，Robotaxi將進(jìn)入大規(guī)模部署階段，并在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，預(yù)計(jì)在2028年前后，Robotaxi將進(jìn)入快速增長(zhǎng)周期。