【盤面綜述】

11月22日，大盤全天低開低走，午后單邊下跌，滬指創(chuàng)年內(nèi)次差表現(xiàn)，跌幅僅少于10月9日。盤面上，午后市場一路走跌，分時(shí)反抽力度極弱，防御類的軍工、種業(yè)、稀土獲避險(xiǎn)資金流入，金融、新能源、消費(fèi)、科技等主流行業(yè)均無建樹，傳媒板塊被拖累回落。盤中A股出現(xiàn)罕見一幕，股票代碼后兩位數(shù)字相同的個(gè)股掀起了漲停潮——粵桂股份、日出東方、東方精工、海寧皮城、渤海化學(xué)等均漲停。

截至收盤，上證指數(shù)跌3.06%，深證成指跌3.52%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.98%，科創(chuàng)50跌4.16%，中證A500跌3.18%。A股全天成交1.83萬億元，午后量能明顯放大。全天不足500股上漲，指數(shù)平量三連陽后遭遇大額拋壓。

A500指數(shù)ETF（560610）收跌3.18%，全天成交超15億元，換手率超10%。自10月15日上市以來至今日收盤，A500指數(shù)ETF（560619）日均成交額13.97億，位居首批滬市A500ETF第一，流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)顯著。

資金層面，截至11月21日，上市以來A500指數(shù)ETF（560610）合計(jì)資金凈流入超129億元，最新規(guī)模近147.7億元，同樣位居滬市同類第一。

【今日要聞】

近日美聯(lián)儲(chǔ)多位官員發(fā)表對(duì)于降息的謹(jǐn)慎性發(fā)言，這被市場解讀為美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于降息的鷹向轉(zhuǎn)變。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，隨著逐漸接近利率穩(wěn)定水平，降息步伐可能會(huì)放緩。市場目前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議上決策者降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性約為55%，不降息的可能性為45%，較此前市場預(yù)期有所變化。

11月22日，廣州發(fā)布關(guān)于取消廣州市普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)的通知，取消普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)，自2024年12月1日起施行。此前，北京、上海和深圳先后發(fā)布關(guān)于取消普通住房標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知，明確取消普通住房和非普通住房標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)相關(guān)的稅收政策進(jìn)行優(yōu)化，與之相關(guān)的稅收政策也迎來重要調(diào)整。

算力領(lǐng)域迎來諸多重要進(jìn)展：國內(nèi)首個(gè)算力場景驗(yàn)證平臺(tái)正式開放、《四川省發(fā)布算力行動(dòng)方案》發(fā)布等。在政策與產(chǎn)業(yè)共振、自主可控背景下，機(jī)構(gòu)認(rèn)為國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)高景氣度持續(xù)，持續(xù)看好算力。

國家數(shù)據(jù)局向社會(huì)公開征求《國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指引（征求意見稿）》意見。其中提到，推進(jìn)算力資源科學(xué)布局，加快推動(dòng)通用算力、智能算力、超級(jí)算力等多元異構(gòu)算力的綠色發(fā)展、有機(jī)協(xié)同。促進(jìn)各類新增算力向國家樞紐節(jié)點(diǎn)集聚，強(qiáng)化樞紐節(jié)點(diǎn)國家算力高地定位。建設(shè)全國一體化算力網(wǎng)監(jiān)測(cè)調(diào)度平臺(tái)。推動(dòng)國家樞紐節(jié)點(diǎn)和需求地之間400G/800G高帶寬全光連接，引導(dǎo)電信運(yùn)營商提升“公共傳輸通道”效能，推進(jìn)算網(wǎng)深度融合等。

【機(jī)構(gòu)觀市】

天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)稱，市場正處于“強(qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)”的賽點(diǎn)2.0第二階段，類似2023年上半年的“杠鈴策略”：一邊是政策態(tài)度轉(zhuǎn)向，對(duì)未來預(yù)期改善，風(fēng)偏上行，成交額持續(xù)高位，導(dǎo)致主題行情占優(yōu)、高換手的科技方向活躍；另一邊是政策生效需要時(shí)間，政策出臺(tái)節(jié)奏和力度也會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀“邊走邊看”，“弱現(xiàn)實(shí)”或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間，壟斷紅利不時(shí)會(huì)有所表現(xiàn)。惠民生、促消費(fèi)后續(xù)政策加力也值得期待，可關(guān)注政策發(fā)力，存量利率政策的效果也或逐步體現(xiàn)。

銀河證券研報(bào)指出，新一輪央國企改革強(qiáng)化市值管理，銀行分紅力度加大，經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型加速，強(qiáng)化價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值實(shí)現(xiàn)，為估值修復(fù)打開空間。與此同時(shí)，一攬子增量政策出臺(tái)，加大逆周期調(diào)節(jié)，利好銀行短期信貸投放，對(duì)息差的影響偏中性。地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，加速不良風(fēng)險(xiǎn)出清，銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)受益，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期改善。特別國債發(fā)行補(bǔ)充國有大行資本，進(jìn)一步增強(qiáng)大行信貸投放和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

中信證券認(rèn)為，AI是目前最具成長性的科技方向。在訓(xùn)練需求維持高位的基礎(chǔ)上，AI技術(shù)與金股訊新老產(chǎn)品的結(jié)合有望推動(dòng)推理需求提升，持續(xù)看好算力成為科技板塊核心主線。另外，國產(chǎn)AI算力需求明確，生態(tài)穩(wěn)步迭代，產(chǎn)品將迎來升級(jí)，份額有望持續(xù)提升。

【中證A500指數(shù)】

中證A500指數(shù)——核新資產(chǎn)+新質(zhì)生產(chǎn)力=A股版“標(biāo)普500”，減配金融、超配信息、醫(yī)藥等新經(jīng)濟(jì)成長板塊。綜合行業(yè)均衡、ESG、互聯(lián)互通等要素，助力“長錢長投”生態(tài)建設(shè)，面向世界，面向未來。上市以來持續(xù)獲資金熱捧，有望成為“國民底倉”。

ETF交易便捷，實(shí)時(shí)捕捉機(jī)會(huì)；綜合年費(fèi)低至0.2%，季度評(píng)估分紅，強(qiáng)制分紅比例不低于超額收益率的80%；聯(lián)接省心省力，無需盯盤無需開戶，招行、支付寶、天天等渠道均可購買。A500指數(shù)ETF(場內(nèi)代碼：560610)聯(lián)接代碼（A類：022455；C類：022456）

中證A500指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本資料僅作為宣傳用品，不作為任何法律文件。基金業(yè)績具有波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。請(qǐng)?jiān)谕顿Y前認(rèn)真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資作出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品?；甬a(chǎn)品由招商基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本產(chǎn)品的特定風(fēng)險(xiǎn)詳見公司官網(wǎng)https://www.cmfchina.com公告欄基金《招募說明書》風(fēng)險(xiǎn)揭示部分。