每經(jīng)編輯 張錦河    

11月25日，央行在官網(wǎng)發(fā)布公告：為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2024年11月25日，人民銀行開(kāi)展9000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，最高投標(biāo)利率2.30%，最低投標(biāo)利率1.90%，中標(biāo)利率2.00%。

操作后，中期借貸便利余額為62390億元。

同日，央行公告稱，為維護(hù)月末銀行體系流動(dòng)性合理充裕，以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了2493億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率為1.5%。

因今日有1726億元逆回購(gòu)到期，按全口徑計(jì)算，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放9767億元。

上周五，資金面漲跌不一。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜上行0.1個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.456%。7天Shibor下行0.6個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.653%。從回購(gòu)利率表現(xiàn)看，DR007加權(quán)平均利率下降至1.6451%，高于政策利率水平。上交所1天國(guó)債逆回購(gòu)利率（GC001）上升至1.685%。

11月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年11月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.10%，5年期以上LPR為3.60%，均較前期保持一致。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

據(jù)央廣網(wǎng)，東方金誠(chéng)首席分析師王青表示，在10月兩個(gè)期限品種LPR報(bào)價(jià)分別大幅下降25個(gè)基點(diǎn)后，11月LPR報(bào)價(jià)保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。一方面，作為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)，9月降息之后政策利率（央行7天期逆回購(gòu)利率）保持穩(wěn)定，已在很大程度上預(yù)示11月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不變。另一方面，10月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)幅度較大，加之銀行凈息差仍面臨一定下行壓力，報(bào)價(jià)行也缺乏進(jìn)一步下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

王青認(rèn)為，11月LPR報(bào)價(jià)保持不動(dòng)，根本原因在于一攬子增量政策出臺(tái)后，10月宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度上行，樓市顯著回暖，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)普遍改善，當(dāng)前進(jìn)入政策效果觀察期，重點(diǎn)是將9月“有力度”的政策性降息及10月LPR報(bào)價(jià)大幅下降效應(yīng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，引導(dǎo)企業(yè)和居民融資成本下行，持續(xù)激發(fā)投資和消費(fèi)動(dòng)能，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。

王青指出，展望未來(lái)，年底前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，政策利率將保持穩(wěn)定，LPR報(bào)價(jià)也將繼續(xù)保持不變。著眼于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能、推動(dòng)物價(jià)水平溫和回升，以及有效應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的外部貿(mào)易環(huán)境變化，2025年央行將堅(jiān)持支持性貨幣政策立場(chǎng)，而且會(huì)保持較高靈活性，相機(jī)抉擇，降息降準(zhǔn)都有空間。

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