每經記者 張明雙    每經編輯 陳俊杰    

11月22日晚，梅花生物（SH600873，股價10.55元，市值300.97億元）公告稱，公司擬以105億日元（折合人民幣約5億元）收購Kyowa Hakko Bio Co.，Ltd.（協(xié)和發(fā)酵株式會社，簡稱協(xié)和發(fā)酵）旗下的食品氨基酸、醫(yī)藥氨基酸、母乳低聚糖（HMO）業(yè)務及資產。

梅花生物表示，交易完成后，不僅為公司帶來一系列創(chuàng)新產品，還將新增海外生產和經營實體。《每日經濟新聞》記者注意到，此前梅花生物在2023年報內，將“為海外建廠做好人才儲備”“產能布局上完成海外選址考察”列入2024年經營計劃。

基本購買價格105億日元

本次交易標的為協(xié)和發(fā)酵旗下食品氨基酸、醫(yī)藥氨基酸及HMO（母乳低聚糖）業(yè)務，包括多個位于全球各地生產經營實體的全部股權和資產，以及從協(xié)和發(fā)酵日本總部剝離的相關生物菌種和專利等資產。

依據(jù)專業(yè)機構出具的財務盡調報告，標的資產模擬獨立運營后，截至2023年12月31日總資產415.97億日元，凈資產 19.95億日元，2023年營業(yè)收入163.52億日元，息稅折舊攤銷前利潤-48.90億日元；2024年6月底總資產434.99億日元，凈資產4.78億日元，2024年上半年營業(yè)收入84.93億日元，息稅折舊攤銷前利潤-25.54億日元。標的資產負債主要為股東借款及銀行貸款，依據(jù)交易協(xié)議約定，麒麟控股（日本上市企業(yè)，持有協(xié)和發(fā)酵100%股權）和協(xié)和發(fā)酵承諾在交割前完成借款清償，所以交割時標的凈資產將回正并接近總資產水平。

本次交易的基本購買價格為105億日元，雙方同意在交割前視情況進行調整并確定實際交割價格。

梅花生物認為，本次交易將為公司在多個方面帶來提升和擴展。

技術能力上，公司將新增多種氨基酸新品類和新菌種，如精氨酸、組氨酸、絲氨酸、瓜氨酸、鳥氨酸和羥脯氨酸等，并獲得十余種氨基酸的發(fā)酵菌種及相關專利；業(yè)務結構上，公司將延伸產業(yè)鏈，不僅能增加下游高附加值醫(yī)藥氨基酸產品的發(fā)酵和精制能力，還將獲得包括但不限于GMP（良好生產認證）和全球多市場的氨基酸原料藥注冊證；產品結構上，公司將通過本次交易引入合成生物學精密發(fā)酵平臺生產三種HMO產品的能力，并獲得相關知識產權體系；產業(yè)布局上，公司將通過交易獲得多個國內外生產經營實體，實現(xiàn)產業(yè)出海戰(zhàn)略落地，本次交易符合公司戰(zhàn)略發(fā)展要求。

新增海外生產經營實體

“本次交易加快了公司海外布局步伐。”梅花生物明確表示，交易完成后，將在全球范圍內對現(xiàn)有的供產銷全業(yè)務鏈條實施整合。

梅花生物是一家通過合成生物技術規(guī)?；a氨基酸的企業(yè)，生產的主要產品包括動物營養(yǎng)氨基酸、鮮味劑、醫(yī)藥氨基酸、大原料副產品等。

自2023年以來，梅花生物的經營業(yè)績正在承壓。2023年及2024年前三季度，公司營業(yè)收入分別同比下降0.63%、8.99%，歸母凈利潤分別同比下降27.81%、7.65%。收入減少及凈利潤下降主要因產品價格下降導致，2024年三季報顯示，公司蘇氨酸、飼料級纈氨酸、賴氨酸等產品銷量增長，但主要產品味精、黃原膠及淀粉副產品市場銷售價格下降，從而導致主營業(yè)務收入減少及毛利減少。

而梅花生物的境外收入占比正逐步提高。2021年~2023年，公司境外收入分別為62.29億元、86.50億元和84.72億元，占主營業(yè)務收入比例分別為27.68%、31.18%和30.87%；2024年上半年海外收入占比約35.69%。

在2022年報中，梅花生物就已提及，全球氨基酸行業(yè)的競爭主要集中在中國，各家均在積極開發(fā)海外市場，搶占全球市場份額，以此緩解國內供應壓力。如何合理地運用競爭手段和方式，快速地搶占海外市場份額，是中國氨基酸企業(yè)生存發(fā)展的關鍵。

因此，梅花生物制定的2024年經營計劃，就包括強力打造后備人才庫，為海外建廠做好人才儲備，產能布局上完成海外選址考察等。通過收購協(xié)和發(fā)酵旗下業(yè)務和資產，梅花生物將新增海外生產和經營實體，加快海外擴張的步伐。

不過記者注意到，梅花生物的海外市場銷售存在不確定性風險。歐盟委員會于2024年5月23日發(fā)布公告，決定對原產于中國的賴氨酸（lysine）發(fā)起反傾銷調查，本次調查的產品為賴氨酸及其酯、鹽和飼料添加劑。

梅花生物提示風險稱，若海外對相關產品征收反傾銷稅，則會直接影響中國產品在海外的競爭力，或是對公司征收的反傾銷稅高于行業(yè)其他企業(yè)，一方面直接影響公司相關產品出口銷量，另一方面由于外銷減少可能使內銷競爭更為激烈，進一步對公司經營業(yè)績產生不利影響。