每經(jīng)記者 舒冬妮  宋欽章    每經(jīng)編輯 張海妮    

中國(guó)企業(yè)“出海”成為大勢(shì)所趨，屬于中國(guó)企業(yè)的“大航海時(shí)代”正在來(lái)臨。但動(dòng)蕩的全球局勢(shì)、泛政治風(fēng)險(xiǎn)、地區(qū)貿(mào)易保護(hù)主義、海外法律規(guī)范等海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也等著“出海”企業(yè)。與此同時(shí)，作為企業(yè)成長(zhǎng)的伴隨者，中國(guó)本土的會(huì)計(jì)師事務(wù)所也面臨“走出去”的戰(zhàn)略選擇，他們是否也能迎來(lái)品牌“出海”的機(jī)會(huì)呢？

近日，全球最大的專業(yè)會(huì)計(jì)師團(tuán)體之一的英國(guó)特許公認(rèn)會(huì)計(jì)師公會(huì)（The Association of Chartered Certified Accountants，以下簡(jiǎn)稱ACCA）全球會(huì)長(zhǎng)麥安盈（Ayla Majid）、中國(guó)內(nèi)地事務(wù)總監(jiān)于翔天、中國(guó)公共事務(wù)總監(jiān)錢毓益接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱NBD）記者的專訪。在接受采訪時(shí)，他們均多次強(qiáng)調(diào)“本地化”。

于翔天將中國(guó)“出海”企業(yè)大致分為市場(chǎng)導(dǎo)向、產(chǎn)品導(dǎo)向、戰(zhàn)略投資三種類型，前兩種主要以盈利為目的，最后一種則更注重特定地區(qū)布局，著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

于翔天認(rèn)為，“出海”成功的項(xiàng)目有著共通之處，失敗的項(xiàng)目則是因?yàn)楦鞣N原因——市場(chǎng)環(huán)境、人才與物資供應(yīng)、與當(dāng)?shù)氐年P(guān)系等，都可能影響整個(gè)項(xiàng)目的開展。在他看來(lái)，一家企業(yè)如果選擇“出海”，首先要考慮的不是要帶哪些人出去，而是哪些人可以不帶?？赡芮捌谛枰约喝舜钇鹂蚣?，但隨著企業(yè)進(jìn)入運(yùn)作階段，最好換成當(dāng)?shù)厝瞬拧?/p>

ACCA全球會(huì)長(zhǎng)麥安盈（Ayla Majid） 圖片來(lái)源：公司提供

企業(yè)“出海”面臨人才短缺、合規(guī)挑戰(zhàn)等難題

NBD：在全球經(jīng)濟(jì)充滿不確定性的當(dāng)下，中國(guó)企業(yè)在全球化進(jìn)程中亟需面對(duì)的挑戰(zhàn)主要有哪些？面對(duì)這些挑戰(zhàn)，“出海”企業(yè)應(yīng)如何考慮海外投資策略？

麥安盈：中國(guó)企業(yè)在“出海”過程中面臨的主要挑戰(zhàn)有三個(gè)方面：首先是跨境投資及回報(bào)問題；其次是人才短缺和招聘問題；第三，也是最關(guān)鍵的，是監(jiān)管與合規(guī)挑戰(zhàn)，這涉及稅務(wù)合規(guī)、環(huán)境合規(guī)、勞動(dòng)保護(hù)等問題，當(dāng)然還有市場(chǎng)準(zhǔn)入等問題，這是我們現(xiàn)在看到的最為突出的問題。

中國(guó)企業(yè)在全球化過程中，需要進(jìn)行細(xì)致的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并從多個(gè)維度進(jìn)行考量。首先，企業(yè)需構(gòu)建適合目標(biāo)國(guó)家的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并確定融資方式，無(wú)論是股權(quán)、債務(wù)還是其他融資途徑。同時(shí)，必須遵循當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)設(shè)立公司，并管理資金的流入和流出。

面對(duì)不同市場(chǎng)的各類風(fēng)險(xiǎn)，CEO（首席執(zhí)行官）需關(guān)注資金來(lái)源和商業(yè)計(jì)劃的有效性，評(píng)估企業(yè)在全球市場(chǎng)的意義和目標(biāo)市場(chǎng)的潛力。CFO（首席財(cái)務(wù)官）則要確保資源的有效利用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，特別是在稅務(wù)登記、外匯管制和財(cái)務(wù)規(guī)劃方面，必須遵循當(dāng)?shù)匾?guī)則，確保合規(guī)性和業(yè)務(wù)回報(bào)。財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)利用專家知識(shí)（無(wú)論是內(nèi)部，還是外部資源），尤其是在稅務(wù)問題上，以理解當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)合規(guī)和法規(guī)，因?yàn)檫@通常是一個(gè)非常本地化的議題。

環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）合規(guī)性也是關(guān)鍵，企業(yè)需理解并遵守目標(biāo)市場(chǎng)在環(huán)境和勞動(dòng)法方面的本地法規(guī)。此外，全球性公司應(yīng)將多樣性和包容性作為合作基礎(chǔ)，并與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)和利益相關(guān)者建立聯(lián)系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)發(fā)展。許多國(guó)家有內(nèi)部法規(guī)，或者在某些情況下，他們更傾向于創(chuàng)造當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)機(jī)會(huì)。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)和數(shù)據(jù)安全也是不可忽視的領(lǐng)域。在資本結(jié)構(gòu)方面，CFO需規(guī)劃整個(gè)投資過程，考慮資金結(jié)構(gòu)和回流策略，構(gòu)建靈活的公司結(jié)構(gòu)以滿足當(dāng)?shù)匾?，并了解中央銀行的運(yùn)作方式。

最后，CFO需要利用數(shù)字化技術(shù)來(lái)縮小信息差，解決合規(guī)問題，并通過技術(shù)應(yīng)用統(tǒng)一報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，以發(fā)揮財(cái)務(wù)專業(yè)人士的關(guān)鍵作用。

NBD：跨境并購(gòu)是境外直接投資最主要的方式之一，但有報(bào)告顯示超過50%的中國(guó)企業(yè)在跨境并購(gòu)后3年內(nèi)的股東總回報(bào)低于市場(chǎng)指數(shù)。您如何看待這一現(xiàn)象？以及中國(guó)資本應(yīng)該如何破局？

麥安盈：中國(guó)企業(yè)在全球化過程中，有兩種主要的擴(kuò)張方式：一種是從頭開始的綠地投資（又稱新建投資，指投資者在新興市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)直接投資興建生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)施或擴(kuò)大現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)施），另一種是并購(gòu)現(xiàn)有企業(yè)。這實(shí)際上取決于市場(chǎng)、行業(yè)以及特定情況下的需求，并沒有一種放之四海而皆準(zhǔn)的答案。

在某些情況下，中國(guó)企業(yè)“出海”可能會(huì)找到優(yōu)秀的當(dāng)?shù)睾献骰锇?，與他們一起從頭開始建立綠地業(yè)務(wù)，可以帶來(lái)活力，也可以帶來(lái)良好的企業(yè)文化實(shí)踐，公司的愿景也在其中發(fā)揮作用。在某些情況下，他們需要通過并購(gòu)來(lái)進(jìn)入市場(chǎng)并建立地位，比如需要某種經(jīng)驗(yàn)，那么他們可能需要并購(gòu)這樣的公司。

在我看來(lái)，中國(guó)公司在進(jìn)行全球投資時(shí)，往往采取長(zhǎng)期視角，展現(xiàn)出耐心資本的特點(diǎn)。他們可能在初期幾年內(nèi)不會(huì)追求高額回報(bào)，而是著眼于20年甚至更長(zhǎng)遠(yuǎn)的周期，以期獲得顯著的長(zhǎng)期收益。這樣的投資策略需要考慮市場(chǎng)增長(zhǎng)和行業(yè)特性，因?yàn)榛貓?bào)往往具有周期性。投資者在尋求長(zhǎng)期收益的同時(shí)，也會(huì)在不同階段規(guī)劃退出機(jī)制，比如通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)退出。

為了保持成本效率，尤其是在回報(bào)較低的時(shí)期，中國(guó)公司需要考慮提高運(yùn)營(yíng)效率，這可能包括本地化服務(wù)和調(diào)整業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)?？傊托馁Y本在保持多樣化退出策略的同時(shí)，也需不斷尋求提高成本效益的方法。

建立當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)信任是“出海”的關(guān)鍵一步

NBD：由于保護(hù)主義、文化差異等原因，中資企業(yè)在“出海”的初始階段往往很難贏得當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的信任，您認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該如何走好“出海”的第一步？

麥安盈：一種有效的策略是與值得信賴的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或者合作伙伴建立友好關(guān)系，可以增強(qiáng)市場(chǎng)信任。比如合作伙伴的有效溝通和過往業(yè)務(wù)中所建立的信任，抑或通過已構(gòu)建的全球網(wǎng)絡(luò)、各種專業(yè)和行業(yè)網(wǎng)絡(luò)，與其他企業(yè)合作也能增強(qiáng)信任。

以中國(guó)公司為例，在巴基斯坦和中東地區(qū)的能源行業(yè)，許多中國(guó)企業(yè)與當(dāng)?shù)匦抛u(yù)良好的公司建立合資企業(yè)，他們共同運(yùn)營(yíng)、共同管理，董事會(huì)成員來(lái)自中國(guó)和當(dāng)?shù)睾献骰锇?，這樣的企業(yè)容易取得成功。

值得注意的是，一旦公司項(xiàng)目啟動(dòng)，與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)建立信任至關(guān)重要，尤其是在外來(lái)投資者不常見的地區(qū)。以巴基斯坦赫爾地區(qū)的一個(gè)煤電項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)合作，提升了當(dāng)?shù)貗D女的能力，使她們參與團(tuán)隊(duì)工作，甚至駕駛礦山上的傾卸卡車。這些女性員工的收入改善了家庭經(jīng)濟(jì)狀況，提高了子女教育投資水平。隨著時(shí)間的推移，這些社區(qū)的孩子們學(xué)習(xí)工程學(xué)并愿意去企業(yè)工作。因此，企業(yè)有多種方式可以建立與當(dāng)?shù)氐男湃侮P(guān)系，有效溝通在建立這種信任關(guān)系上扮演了至關(guān)重要的角色。

另一個(gè)建立市場(chǎng)信任的方式是通過信任的網(wǎng)絡(luò)，如世界經(jīng)濟(jì)論壇和ACCA。這些網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球不同地區(qū)，可以幫助企業(yè)聯(lián)系當(dāng)?shù)貢?huì)員，提供市場(chǎng)準(zhǔn)入和理解。與這些網(wǎng)絡(luò)中的專業(yè)人士合作，可以帶來(lái)不同的市場(chǎng)視角和領(lǐng)導(dǎo)力，從而在全球市場(chǎng)中取得成功。

NBD：在服務(wù)“出海”企業(yè)融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)時(shí)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所往往發(fā)揮著關(guān)鍵作用。與國(guó)際知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所相比，您認(rèn)為中國(guó)本土事務(wù)所在這方面有何獨(dú)特優(yōu)勢(shì)？

錢毓益：企業(yè)在不同發(fā)展階段對(duì)會(huì)計(jì)服務(wù)需求有不同的側(cè)重點(diǎn)。在國(guó)際化發(fā)展的初始階段，企業(yè)對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的市場(chǎng)環(huán)境、文化背景、業(yè)務(wù)模式等方面的了解可能有限，更希望服務(wù)機(jī)構(gòu)提供全方位、及時(shí)、定制化的“保姆式”服務(wù)。中國(guó)本土事務(wù)所已具備服務(wù)大量上市公司的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)這些客戶的國(guó)內(nèi)核心業(yè)務(wù)有著深刻的理解，因此在幫助客戶拓展海外業(yè)務(wù)時(shí)，能夠更好地結(jié)合客戶的國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)和資源優(yōu)勢(shì)。

企業(yè)在剛開始國(guó)際化時(shí)可能尚未盈利，對(duì)成本非常敏感，而中國(guó)本土事務(wù)所的收費(fèi)相對(duì)較低。另外，一些本土事務(wù)所在國(guó)內(nèi)某一特定行業(yè)積累了豐富的客戶服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和潛在風(fēng)險(xiǎn)有著深刻的洞察，并掌握充足的行業(yè)信息和資源。這些都是國(guó)內(nèi)本土事務(wù)所的優(yōu)勢(shì)所在。

我們還注意到，許多中國(guó)本土事務(wù)所傾向于與當(dāng)?shù)貢?huì)計(jì)師事務(wù)所合作，本土事務(wù)所在此過程中扮演著中間協(xié)調(diào)人角色，使得客戶只需面對(duì)他們所熟悉的團(tuán)隊(duì)。作為中間協(xié)調(diào)人，本土事務(wù)所還能協(xié)調(diào)當(dāng)?shù)厥聞?wù)所提供更多針對(duì)性服務(wù)。例如，某些國(guó)家的稅務(wù)法規(guī)可能相當(dāng)復(fù)雜，需要與當(dāng)?shù)囟悇?wù)局進(jìn)行溝通。在這種情況下，當(dāng)?shù)厥聞?wù)所的專業(yè)能力和資源優(yōu)勢(shì)便能得到有效利用。

當(dāng)然，國(guó)際知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所的優(yōu)勢(shì)同樣顯著。對(duì)于大型企業(yè)而言，品牌形象和專業(yè)能力是其在選擇服務(wù)時(shí)的關(guān)鍵考量因素。國(guó)際事務(wù)所的品牌影響力，無(wú)疑提升了其專業(yè)報(bào)告的公信力。以國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所為例，它們更加注重多元化發(fā)展，業(yè)務(wù)線覆蓋了各個(gè)領(lǐng)域，有能力為客戶提供一站式解決方案。

值得一提的是，近年來(lái)，越來(lái)越多的中國(guó)中小企業(yè)也在考慮拓展國(guó)際市場(chǎng)，而不再僅限于跨國(guó)公司。隨著這些中小企業(yè)尋求國(guó)際化，它們往往由國(guó)內(nèi)的中小型事務(wù)所提供服務(wù)，這為本土中小型事務(wù)所開辟了新的業(yè)務(wù)機(jī)遇。 

NBD：歐盟將于2026年正式實(shí)施碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM），有觀點(diǎn)認(rèn)為這會(huì)形成“綠色壁壘”，您認(rèn)為這是否會(huì)給中國(guó)的商品出口與企業(yè)“出海”帶來(lái)壓力？

錢毓益：歐盟實(shí)施碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制的核心目標(biāo)是促進(jìn)歐盟內(nèi)部商品與進(jìn)口商品在碳排放成本上實(shí)現(xiàn)公平競(jìng)爭(zhēng)。目前，該機(jī)制主要覆蓋六個(gè)行業(yè)：電力、鋼鐵、鋁業(yè)、水泥、化工化肥及氫氣。對(duì)于中國(guó)而言，鋼鐵和鋁業(yè)受到的影響可能更加明顯。

原因在于，中國(guó)鋼鐵和鋁對(duì)歐盟的出口規(guī)模相對(duì)較大。根據(jù)2022年的數(shù)據(jù)，中國(guó)對(duì)歐盟出口的這六個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品總額接近200億歐元，其中鋼鐵行業(yè)出口額為151億歐元，鋁行業(yè)出口額為45億歐元，二者的出口額合計(jì)占所覆蓋的六個(gè)行業(yè)對(duì)歐出口總額的90%以上。

實(shí)際上，放眼中國(guó)的整個(gè)鋼鐵出口規(guī)模，對(duì)歐盟的出口占比不到6%。另外，近年來(lái)由于貿(mào)易摩擦以及歐盟增加的各種關(guān)稅，中國(guó)對(duì)歐盟的鋼材出口趨勢(shì)已經(jīng)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。就鋁業(yè)而言，中國(guó)鋁業(yè)的直接碳排放水平已接近發(fā)達(dá)國(guó)家水平，預(yù)計(jì)也不會(huì)涉及過多的碳稅。因此，短期內(nèi)，碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制對(duì)中國(guó)貿(mào)易出口的影響不會(huì)特別顯著。

在討論碳稅時(shí)，我們認(rèn)識(shí)到它是一種成本，但同時(shí)也應(yīng)看到其積極的一面，即促進(jìn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。這將帶來(lái)眾多碳排放相關(guān)的投資機(jī)會(huì)，例如低碳技術(shù)和設(shè)備領(lǐng)域。這包括碳監(jiān)測(cè)、報(bào)告和核算等服務(wù)或設(shè)備。

中國(guó)已有企業(yè)在開發(fā)相關(guān)高新設(shè)備，如在工廠煙囪上安裝監(jiān)測(cè)裝置以實(shí)時(shí)監(jiān)控排放量，或在電表上安裝遠(yuǎn)程監(jiān)控裝置以追蹤和管理電力消耗。這些物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在中國(guó)已相當(dāng)先進(jìn)，在全球也處于領(lǐng)先地位。同時(shí)，中國(guó)在清潔能源領(lǐng)域已是全球領(lǐng)先，該行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)更大發(fā)展。此外，廢棄物管理和循環(huán)利用，即循環(huán)經(jīng)濟(jì)，也可能是未來(lái)的投資熱點(diǎn)。

封面圖片來(lái)源：公司提供