每經(jīng)AI快訊，德邦證券研報指出，1）白酒：經(jīng)銷商大會定調(diào)明年，優(yōu)先把握低估值龍頭布局機(jī)會。近期酒企密集召開經(jīng)銷商大會，為明年增長定調(diào)。當(dāng)下酒企普遍理性務(wù)實(shí)，合理降速對渠道減負(fù)。伴隨一系列經(jīng)濟(jì)政策落地，2025年企業(yè)、居民消費(fèi)都有望回暖。頭部企業(yè)經(jīng)過不斷進(jìn)化競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)，建議把握當(dāng)前預(yù)期較低下的投資機(jī)會。2）啤酒：三季報整體業(yè)績受需求弱復(fù)蘇及天氣等影響表現(xiàn)較承壓，但全年來看預(yù)計主要啤酒企業(yè)噸價有望保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。隨著刺激消費(fèi)系列政策出臺，終端需求有望改善，餐飲等現(xiàn)飲場景的恢復(fù)有望帶動啤酒結(jié)構(gòu)升級延續(xù)。3）休閑零食：休閑零食企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)進(jìn)一步分化，動銷旺季在即看好高勢能標(biāo)的表現(xiàn)。三季度休閑零食企業(yè)業(yè)績分化，頭部高勢能企業(yè)成長韌性依舊，后續(xù)春節(jié)旺季有望帶來業(yè)績超預(yù)期的可能性。目前來看，頭部企業(yè)的收入利潤率水平有望保持穩(wěn)定。