每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日，在重磅會(huì)議超預(yù)期刺激下，A股開(kāi)盤(pán)全線上攻，市場(chǎng)情緒火熱。“A”系列規(guī)模最大的ETF中證A500ETF(159338)收漲0.83%，成交額38.64億元，再創(chuàng)歷史新高，盤(pán)中凈流入約5億份。

消息面上，昨日重要會(huì)議召開(kāi)，分析研究2025年經(jīng)濟(jì)工作?？傮w來(lái)看，本次會(huì)議表述超出市場(chǎng)預(yù)期。會(huì)議提出將實(shí)施“適度寬松”的貨幣政策，這是2011年以來(lái)首次改變貨幣政策立場(chǎng)。更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策或?qū)⒊掷m(xù)加力，可以期待經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升。國(guó)泰君安認(rèn)為，政策定調(diào)超常規(guī)，跨年行情將延續(xù)。

在此背景下，中證A500為代表的價(jià)值成長(zhǎng)風(fēng)格值得關(guān)注。目前，掛鉤中證A500的基金總規(guī)模已經(jīng)超2200億元，中證A500指數(shù)成為繼滬深300之后的第二大寬基指數(shù)。其中，中證A500ETF（159338）規(guī)模約280億，規(guī)模和累計(jì)流動(dòng)性均位居同類第一。

中證A500指數(shù)的定位就是要重新定義A股的核心資產(chǎn)，所以它的行業(yè)覆蓋更全面、更均衡、龍頭公司更多、業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。中證A500新在哪里？相較于傳統(tǒng)的規(guī)模指數(shù)，它在編制方法上與國(guó)際接軌，三級(jí)行業(yè)覆蓋率達(dá)到98%，很多在傳統(tǒng)指數(shù)中因?yàn)槭兄挡贿_(dá)標(biāo)而無(wú)法入選的新興行業(yè)龍頭公司這次都被納入其中了。

而滬深300對(duì)中證三級(jí)行業(yè)的覆蓋率僅為68%。所以說(shuō)，中證A500指數(shù)表現(xiàn)為行業(yè)均衡，龍頭薈萃。

細(xì)分來(lái)看，中證A500指數(shù)包括約50%傳統(tǒng)價(jià)值型行業(yè)（金融、原材料、消費(fèi)、能源、公共事業(yè)）和約50%新興成長(zhǎng)型行業(yè)（工業(yè)、信息技術(shù)、通信服務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)）。而同期滬深300在銀行、非銀金融等的行業(yè)占比就更高，存在一定“頭重腳輕”的情況。

相比滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)在非銀金融+銀行+食品飲料上減少了11%的權(quán)重，均勻分配到了軍工、醫(yī)藥、新能源、計(jì)算機(jī)等新興行業(yè)。所以，雖然同為大盤(pán)價(jià)值指數(shù)，中證A500相對(duì)更成長(zhǎng)一些，未來(lái)的可能性也會(huì)更多。

綜合來(lái)看，寬基中滬深300更偏價(jià)值一些，中證A500則更偏成長(zhǎng)一些。當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)降息、國(guó)內(nèi)政策面向好的大背景比較利好大盤(pán)成長(zhǎng)方向。所以，中證A500可能更適合當(dāng)下的市場(chǎng)行情。自9月23日指數(shù)發(fā)布以來(lái)，中證A500相對(duì)滬深300超額2%，在美聯(lián)儲(chǔ)降息和國(guó)內(nèi)適度寬松的貨幣政策大背景下，中證A500指數(shù)有望繼續(xù)占優(yōu)。

感興趣的投資者可以持續(xù)關(guān)注規(guī)模、累計(jì)流動(dòng)性均位居同類第一的中證A500ETF（159338）。場(chǎng)外投資者可以關(guān)注相關(guān)聯(lián)接基金022449。

注：市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。