每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，醫(yī)美行業(yè)兼具醫(yī)藥和消費(fèi)雙重屬性，醫(yī)藥屬性具強(qiáng)產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)特征，而消費(fèi)屬性具高經(jīng)營(yíng)能力要求，醫(yī)美肉毒素賽道亦受醫(yī)藥和消費(fèi)雙重屬性影響：1）滲透率提升、合規(guī)替代提速、適應(yīng)癥延伸，帶來(lái)醫(yī)美肉毒素高需求，伴隨近期供給擴(kuò)容，行業(yè)規(guī)模迎高成長(zhǎng)；2）產(chǎn)品創(chuàng)新迭代慢，通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)打造品牌壁壘、直銷(xiāo)賦能醫(yī)生并加強(qiáng)管控，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。近期我國(guó)多款醫(yī)美肉毒素獲批，低價(jià)產(chǎn)品推新有望推升滲透率，強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力企業(yè)入局或推動(dòng)格局演變。