每經記者 袁園    每經編輯 張益銘

12月15日，個人養(yǎng)老金制度在全國鋪開。該消息一度沖上當天的熱搜，成為公眾關注的熱門話題。

值得一提的是，作為第三支柱有力補充的個人養(yǎng)老金制度，其并不是一個新產品。2022年，人社部、財政部、國家稅務總局等部門聯合發(fā)布了《個人養(yǎng)老金實施辦法》，并在36個城市先行試點。從試點城市的運營情況來看，個人養(yǎng)老金呈現“一高三低”的情況。一“高”即開戶人數快速增加，在短短兩年間已有7000多萬人；三“低”則是相對于開戶人數，實際繳存人數比例低，僅為22%；相對于稅優(yōu)政策規(guī)定的12000元的繳存額上限，個人實際繳存的金額比例低，僅為25%；實際繳存額中用于投資的資金比例低，約為61%。

為何大多數人明明開了個人養(yǎng)老金賬戶，但是往里繳存的積極性卻不高呢？我們先算算個人養(yǎng)老金的三筆賬。

算清三筆賬：能省多少稅、能賺多少收益、退休能領多少

個人養(yǎng)老金的最大作用就是節(jié)稅和強制儲蓄解決未來的養(yǎng)老問題。節(jié)稅主要表現在繳費端，即個人每年可以通過繳存到個人養(yǎng)老金賬戶的金額來抵扣應交的稅費。而強制儲蓄解決養(yǎng)老問題則表現在領取端，即個人可以通過個人養(yǎng)老金賬戶購買相關的個人養(yǎng)老金產品，獲得對應的投資收益，滿足個人的養(yǎng)老需求。

雖然個人養(yǎng)老金的目的是讓我們擁有體面的養(yǎng)老生活，但既然跟未來和養(yǎng)老掛鉤，我們就不能忽視這背后的投入產出比，畢竟只有劃算的買賣才有吸引力。從個人養(yǎng)老金的設置來看，其主要牽涉到前期的節(jié)稅、中期的投資收益和未來領取時的金額三大方面。下面就讓我們一起來看看這三筆賬的吸引力如何吧。

記者以生活在石家莊的35歲男性張先生為例，按照石家莊市2023年的平均工資（2023年，石家莊市（含辛集市）城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人員年平均工資為102017元；石家莊市（不含辛集）城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人員年平均工資為102680元），我們假設張先生的年收入（減去專項扣除、專項附加扣除后的稅前年收入）為10萬元，按照年交12000元的標準繳納個人養(yǎng)老金。

首先，我們來計算張先生在繳費端能省多少稅。按照最近的法定退休年齡，張先生是63歲退休，而張先生的收入對應的稅率是10%。若張先生每年都能按照12000元的標準繳納個人養(yǎng)老金，那么張先生累計能省稅（12000*10%*28=33600）3.36萬元，這些是張先生每年能省去的稅費。

其次，張先生這28年來累計交的33.6萬元個人養(yǎng)老金也不會白白在賬戶沉睡，他可以選擇購買個人養(yǎng)老金產品，從而產生一定的收益，增加退休后能領取的金額。

不過，個人養(yǎng)老金產品跟市場上的普通金融產品主要差別是在儲蓄方面，部分養(yǎng)老儲蓄產品的收益率略高于銀行的同期儲蓄產品，而保險產品和基金則基本和市場上的同類產品差異不大。

以個人養(yǎng)老儲蓄產品為例，若張先生購買的是儲蓄產品，以某銀行3年期存款利率2.15%計算復利，不算最后一年的投資（此處我們默認最后一年不投資），28年總共可支取本金加利息為360904元。但假如張先生不存?zhèn)€人養(yǎng)老金賬戶，只存普通銀行賬戶，那么同樣的年數和繳納方式下，以上述某銀行3年期存款利率1.95%計算復利，28年后總共可支取本金加利息為357290元。

兩種方式對比，個人養(yǎng)老金賬戶相比普通賬戶，存款利息多了3614元，再減去養(yǎng)老金賬戶提取養(yǎng)老金時3%的個人所得稅，張先生最終到手的錢與比普通存款賬戶相差無幾。

若是張先生購買的是養(yǎng)老保險產品，以某款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險為例，該產品的最低保證利率是2%，如果張先生用繳納到個人養(yǎng)老金賬戶的錢持續(xù)購買這款個人養(yǎng)老保險產品，按照最低保證利率計算，張先生64歲可開始領取，每月至少領取2032元，至85歲累計可領取51.21萬元左右，再減去養(yǎng)老金賬戶提取養(yǎng)老金時3%的個人所得稅，張先生85歲到手的錢與購買普通商業(yè)養(yǎng)老保險產品的區(qū)別不大。

整體來看，個人養(yǎng)老金對個人來說，最省錢的地方在于節(jié)稅端，在投資端的收益和最終領取金額優(yōu)勢方面不明顯。

問卷調查：節(jié)稅是上班族最為關注的點

在個人養(yǎng)老金在全面實施之際，記者也在上班族中隨機發(fā)出了50份問卷調研，內容包含對個人養(yǎng)老金制度的看法、個人養(yǎng)老金產品的選擇等多方面的內容。

調研顯示，超四成的上班族表示會考慮申請個人養(yǎng)老金賬戶并購買相關產品，在促使他們購買個人養(yǎng)老金產品的原因中，七成左右的上班族認為個人養(yǎng)老金存在較大的稅收優(yōu)惠力度，兩成的上班族認為個人養(yǎng)老金可以作為補充的養(yǎng)老手段，僅有一成左右的上班族選擇了個人養(yǎng)老金的投資類型和收益。由此可以看出，節(jié)稅是上班族最為關注的點。

在計劃每年為個人養(yǎng)老金賬戶存多少錢方面，三成選擇了12000元，還有約三成選擇了6000元以下，僅有兩成的人選擇了6000元~12000元，約兩成則選擇了暫不考慮。這意味著，雖然一些上班族了解個人養(yǎng)老金對于節(jié)稅和未來養(yǎng)老的作用，但是對于繳費的態(tài)度卻呈現出兩級分化的狀態(tài)。

在傾向購買哪類養(yǎng)老金融產品方面，幾乎所有的上班族都選擇了養(yǎng)老儲蓄產品，緊隨其后的是養(yǎng)老理財和養(yǎng)老保險，選擇基金和國債的人極少。從數據可以看出，追求穩(wěn)定是上班族購買個人養(yǎng)老金產品的首要考慮因素。

而明確表示不會申請個人養(yǎng)老金賬戶并購買相關產品的四成上班族中，對未來養(yǎng)老規(guī)劃的不確定性成為主要原因，占比達到六成多，其余原因比如個人養(yǎng)老金無法提前支取、不能應急，稅收優(yōu)惠力度不大，社保、企業(yè)年金已經夠用等因素分別占到三成左右。“我覺得個人養(yǎng)老金的出發(fā)點很好，但是我對自己未來收入和退休的預期并不確定。”參與問卷調查的上班族小王對記者表示，除了未來預期因素外，也不知道該如何挑選產品。

小王等上班族對記者展示的個人通過個人養(yǎng)老金投資，退休后可以領取到的收益和金額，總體上還是很認可的，也認為這樣的收益率其實較符合預期，但是怎么挑選產品卻是個難題。

《每日經濟新聞》記者注意到，小王等上班族面臨的困惑并非個案。就當前市場上的個人養(yǎng)老金產品來看，數量多，也很復雜。“這么多產品，讓老百姓選，不是一般人能選得出來的。即使是投資者教育，短期也很難做，我們不可能也沒必要把所有人都教育成投資專家。再加上個人養(yǎng)老金政策出臺之后的頭一年，資本市場低迷，激進一點的產品就虧損了，保守一點的還可以有點收益，但是未來怎么辦？”某業(yè)內人士表示，這些都是需要面向未來重點思考的問題，稅收激勵制度也有待進一步完善。

科普：產品目錄增至942只，怎么選？

作為第三支柱的有力補充，個人養(yǎng)老金之所以備受關注，其實還是跟我國當前的養(yǎng)老體系有關。

我國當前采取的是三支柱養(yǎng)老體系，其中第一支柱是基本養(yǎng)老保險，第二支柱是企業(yè)年金和職業(yè)年金，第三支柱是個人養(yǎng)老金制度和各類商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務。截至2023年末，中國養(yǎng)老三支柱覆蓋面差異極大。第一支柱基本養(yǎng)老保險覆蓋約11億人，基本實現了對勞動適齡人口的全覆蓋。第二支柱補充養(yǎng)老保險合計覆蓋約9000萬人，占勞動適齡人口的7.94%，與第一支柱基本養(yǎng)老保險差距較大。第三支柱中的個人養(yǎng)老金，開戶人數約為7000多萬人，覆蓋人數相對有限。

但是我國當前對于養(yǎng)老的需求極大，單純靠第一支柱實現養(yǎng)老目標的可能性越來越小，因此個人養(yǎng)老金制度也被各方寄予了極高的期望，在產品方面也納入了市場上的多類金融產品。

據悉，截至2024年12月10日，個人養(yǎng)老金產品目錄共包括857款產品，其中，儲蓄產品466只，基金類產品200只，保險類產品165只，理財類產品26只，數量占比分別為54.4%、23.3%、19.3%、3.0%。擴容后，首批納入個人養(yǎng)老金投資產品目錄的權益指數基金共有85只，其中各類寬基指數的產品78只，跟蹤紅利指數的產品7只，包括滬深300指數、中證A500指數、創(chuàng)業(yè)板指數等普通指數基金、指數增強基金、ETF聯接基金。

截至目前，個人養(yǎng)老金產品目錄增加至942只，其中儲蓄產品466只、基金產品285只、保險產品165只、理財產品26只。從產品特點來看，不同類型的金融產品均有各自的優(yōu)勢和劣勢：

個人養(yǎng)老金儲蓄產品：該產品類型包括定活兩便、通知存款、零存整取、整存整取等，期限多為5年、10年、15年、20年，收益多集中在1.3%~2.2%之間；

個人養(yǎng)老金基金產品：該類產品通常設有鎖定期或最短持有期限，以確保投資者能夠長期持有并享受復利效應，但有一些個人養(yǎng)老金產品設計了最短持有期限，如1年、1年半、2年和3年‌。由于個人養(yǎng)老基金可以直接參與權益市場投資，所以投資風險偏大、收益彈性也較大；

個人養(yǎng)老金保險產品：個人養(yǎng)老金保險產品包括專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、年金保險、稅收遞延型養(yǎng)老年金保險和兩全保險四類，在這些產品中有穩(wěn)健性、保證最低利率的，也有具有進取型、擁有浮動收益的；

個人養(yǎng)老理財產品：該類型產品風險普遍不高，投資類型多以“固收+”產品為主，業(yè)績比較基準平均約3.93%~4.77%；

從這些產品可以看出，為了提高個人養(yǎng)老金產品的吸引力，各方也是下足了功夫。此外，通過將國債、特定養(yǎng)老儲蓄、指數基金納入個人養(yǎng)老金產品范圍，政府為參加人提供了更多元化的投資選擇，有助于分散風險，提高個人養(yǎng)老金賬戶的資金增值潛力，從而增強退休后的養(yǎng)老經濟保障。

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