每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍

自9月18日上證指數(shù)觸及2689點(diǎn)低點(diǎn)以來，A股進(jìn)入新一輪政策推動(dòng)的上漲行情。此次行情被視為熊市結(jié)束、牛市開啟的信號(hào)，歷史上A股市場(chǎng)牛短熊長，熊市平均持續(xù)3.5年，牛市則約2年。

中辰集團(tuán)許紹新通過技術(shù)分析指出，當(dāng)前行情僅處于牛市第一階段，技術(shù)分析顯示第2浪調(diào)整或接近尾聲，預(yù)計(jì)元旦前后將迎來第3浪上漲。

深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同樣展現(xiàn)出歷史性的轉(zhuǎn)折跡象，預(yù)示著未來可能突破長期壓力線，科創(chuàng)板指數(shù)也呈現(xiàn)出創(chuàng)新高的潛力。

綜合分析認(rèn)為，未來股市有望突破3700點(diǎn)的關(guān)鍵阻力位，非銀金融及AI相關(guān)領(lǐng)域?qū)⒊蔀橥苿?dòng)市場(chǎng)的主要力量。

一、上證指數(shù)歷史上季度線牛熊市時(shí)間與本輪牛市性質(zhì)

熊市結(jié)束牛市才剛開始：

時(shí)間上：A股市場(chǎng)三十多年時(shí)間基本上呈現(xiàn)牛短熊長的特征，且熊市基本都是下跌時(shí)間在3-4年（均值3.5年），而牛市上漲的時(shí)間都在1.5-2.5年（均值2年時(shí)間）。從9月18日低點(diǎn)2689點(diǎn)開始的這輪政策推升行情來看，上一輪大熊市下跌時(shí)間長達(dá)3年3個(gè)季度，符合歷史上每一輪熊市結(jié)束的特征，這也是為什么當(dāng)9月份股市點(diǎn)位跌破2700點(diǎn)之后反而更加看好股市的原因之一，就是下跌時(shí)間足夠長了具備熊市結(jié)束的必要條件，而歷史規(guī)律發(fā)現(xiàn)每一次牛市的持續(xù)時(shí)間均值在2年左右，所以這輪牛市尚未結(jié)束。

技術(shù)上：當(dāng)前才只是底部起來第一個(gè)季度，只是牛市的第一階段，浪型上目前屬于底部起來的浪型劃分：第1浪2689--3674，3674--至今屬于第2浪調(diào)整，認(rèn)為第2浪調(diào)整可能已經(jīng)接近尾聲，元旦前后大概率會(huì)迎來第3浪1的上漲起點(diǎn)，且從上圖季度線的MACD走勢(shì)也可以看出歷史上每次季度線MACD 交叉都是牛市持續(xù)的標(biāo)志。

再從中證全A指數(shù)走勢(shì)看也非常清晰，10月8日高開的階段性頂部就是受阻于2015年高點(diǎn)長達(dá)9年時(shí)間的下降趨勢(shì)線的壓力，經(jīng)過持續(xù)3個(gè)月時(shí)間的震蕩整理從下個(gè)月開始5月線會(huì)自動(dòng)跟隨上來，且在一季度我們會(huì)看到10月線、20月線也將會(huì)在春節(jié)之后成為重要支撐，所以下方的調(diào)整空間已經(jīng)很小了，傾向2025年年初會(huì)再一次針對(duì)該下降趨勢(shì)線突破一次，等突破之后可能還會(huì)再回踩一次，對(duì)該趨勢(shì)線的突破確認(rèn)是否有效。

二、深證成指、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板走勢(shì)規(guī)律探討

深證成指規(guī)律：長達(dá)十七年時(shí)間的對(duì)稱三角形調(diào)整在2024年9月份迎來的這可能是一次歷史性大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，大趨勢(shì)會(huì)突破上軌壓力。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周線圖規(guī)律：歷史上每次大底都呈現(xiàn)時(shí)間對(duì)等的原則，本次周期是302周，所以本次在時(shí)隔302周誕生的這個(gè)底部非常有可能成為類似2013年與2019年初相類似的反轉(zhuǎn)底部，從技術(shù)浪型角度看2015年到2024年9月份這個(gè)低點(diǎn)整體上屬于長達(dá)9年時(shí)間的平臺(tái)型ABC調(diào)整，內(nèi)部結(jié)構(gòu)屬于3-3-5平臺(tái)型模型，這次的轉(zhuǎn)折點(diǎn)誕生的行情未來具備接近或者創(chuàng)歷史新高的可能性。

再從科創(chuàng)板指數(shù)看，屬于長達(dá)50個(gè)月的下降終結(jié)楔形5浪下跌被突破成為新的轉(zhuǎn)勢(shì)走勢(shì)，可參考創(chuàng)業(yè)板在2013年585點(diǎn)低點(diǎn)起來的反轉(zhuǎn)走勢(shì)，科創(chuàng)板未來必定會(huì)創(chuàng)歷史新高，當(dāng)前屬于底部起來第2浪平臺(tái)整理，均線盤整等待的過程，2025年將迎來主升第3浪上漲。其中科創(chuàng)板權(quán)重最大的半導(dǎo)體板塊為例，如下圖所展示的規(guī)律來看：長期處于對(duì)數(shù)坐標(biāo)系的上升趨勢(shì)通道中。按照周期規(guī)律，本輪周期中也一定會(huì)創(chuàng)歷史新高，但需要甄別本次底部是屬于小底部還是大底部，這直接有本輪AI科技創(chuàng)新力度所決定。

三、未來上證指數(shù)行情走勢(shì)節(jié)奏和目標(biāo)位怎么看待？

蓄勢(shì)待發(fā)準(zhǔn)備階段：圖中可以非常清晰地看出3700點(diǎn)區(qū)域是過去接近十年的箱體頂部區(qū)域，構(gòu)筑一個(gè)超大型復(fù)合型頭肩底結(jié)構(gòu)，頸線位中樞在3700點(diǎn)一線，這也是重要的技術(shù)壓力位，一旦3700點(diǎn)能被有效突破站穩(wěn)則就可以按照頭肩底結(jié)構(gòu)推算理論目標(biāo)位。再從均線角度看下個(gè)月5月線將位于3350，10月線和60月線將會(huì)在春節(jié)之后位于3200點(diǎn)之上這些都是非常強(qiáng)勁的支撐，什么時(shí)候能成功突破3700點(diǎn)就需要密切關(guān)注非銀金融券商、保險(xiǎn)等板塊的走勢(shì)。

結(jié)論：主板靠非銀金融搭臺(tái)，賺取超額收益靠有關(guān)AI的一切：AI+硬件與軟件、人形機(jī)器人、芯片、軍工等。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211298090733