每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、12月25日（星期三）為美國圣誕節(jié)假期，美股休市一日，美國芝商所、洲際交易所的原油等大宗商品市場部分交易暫停，其他海外市場也多數(shù)休市。截至發(fā)稿時，美元指數(shù)跌0.01%至108.1。比特幣跌0.02%至98635美元。

2、近日，國務院辦公廳印發(fā)《關于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，擴大專項債券投向領域和用作項目資本金范圍。提高用作項目資本金的比例，以省份為單位，可用作項目資本金的專項債券規(guī)模上限由該省份用于項目建設專項債券規(guī)模的25%提高至30%。

3、近日，國家數(shù)據(jù)局聯(lián)合中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、公安部、國務院國資委印發(fā)了《關于促進企業(yè)數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用的意見》?！兑庖姟窂慕∪髽I(yè)數(shù)據(jù)權益實現(xiàn)機制、培育企業(yè)數(shù)字化競爭力、賦能產(chǎn)業(yè)轉型升級、服務經(jīng)濟社會高質量發(fā)展、營造開放透明可預期的發(fā)展環(huán)境等五個方面作出具體部署。

4、12月25日，工業(yè)和信息化部等三部門聯(lián)合印發(fā)《制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉型實施指南》，推動企業(yè)開展協(xié)同研發(fā)設計，特別是鼓勵以高端裝備為代表的制造業(yè)企業(yè)建設協(xié)同設計平臺，強化設計協(xié)同，鼓勵配套零部件企業(yè)使用平臺，縮短產(chǎn)品設計周期。鼓勵企業(yè)探索智能研發(fā)新應用，開發(fā)“人工智能+”研發(fā)設計軟件，構建設計模型、仿真模型等數(shù)據(jù)集，開展模型訓練，發(fā)展創(chuàng)成式設計、實時仿真等創(chuàng)新應用，加速新產(chǎn)品研發(fā)。

（二）行業(yè)掘金

1、12月25日，發(fā)改委召開交通、民航、工信、公安等部門召開相關會議，宣布低空經(jīng)濟司掛牌成立。統(tǒng)籌低空經(jīng)濟的發(fā)展‌，解決低空經(jīng)濟發(fā)展過程中面臨的實際問題，如空域管理、安全監(jiān)管、技術標準等。12月23日，在交通運輸部召開的2025年全國交通運輸工作會議上提出，交通運輸部將著力推進低空經(jīng)濟等重大改革。國務院辦公廳印發(fā)文件，擴大專項債券用作項目資本金范圍。將信息技術、低空經(jīng)濟、量子科技、商業(yè)航天等納入專項債券用作項目資本金范圍。

點評：隨著低空司的成立，后續(xù)高層級的低空政策和支持措施預計將加快落地。在發(fā)展低空經(jīng)濟方面，商業(yè)航空企業(yè)為發(fā)展低空經(jīng)濟提供相對完備的供應鏈，形成了良好的產(chǎn)業(yè)集群效應。低空產(chǎn)業(yè)是低空經(jīng)濟的物質載體，是培育新質生產(chǎn)力和新經(jīng)濟增長點的重要方向，要抓好重點產(chǎn)品，大力發(fā)展無人化、電動化、智能化低空裝備，推動新一代信息通信技術、數(shù)字技術、人工智能等技術全方位賦能低空產(chǎn)業(yè)體系。概念股包括東土科技，蘇交科，商絡電子等。

2、廣汽集團宣布，將于12月26日發(fā)布第三代具身智能人形機器人；普渡機器人正式發(fā)布首款全尺寸雙足人形機器人PUDU D9；眾擎機器人推出輕量級、高動態(tài)、全開放具身智能體PM01；OpenAI準備重返人形機器人賽道之外。12月25日，李想在一場采訪溝通會中闡述了理想汽車未來的發(fā)展方向，他首先表示，理想汽車未來一定會繼續(xù)發(fā)力AI，并最終通過理想汽車這一載體實現(xiàn)AGI。針對未來產(chǎn)品布局的問題，李想明確否認了Robotaxi產(chǎn)品的可能性，表示理想汽車未來不會在這方面進行布局，但會百分之百投入人形機器人的研發(fā)與生產(chǎn)。

點評：全球AI發(fā)展日新月異，大模型的持續(xù)升級迭代為新技術的發(fā)展提供可能。OpenAI在開放實體機器人方面已經(jīng)掌握了最強的大腦，也是開發(fā)實體機器人重要環(huán)節(jié)之一。隨著人形機器人領域的快速發(fā)展，多家知名投資機構發(fā)布了對未來十年市場的預測。摩根士丹利預測，未來十年內，人形機器人的數(shù)量將達到800萬臺，市場規(guī)模有望達到4千億美元；高盛的分析師則指出，人形機器人的市場規(guī)模預計將在2035年最高達到380億美元，比之前的預測增長六倍多。概念股包括聯(lián)合光電、漢宇集團、漢威科技等。

3、近日，國家制造業(yè)轉型升級基金向藍箭航天投資9億元，這一投資成為藍箭航天歷次融資中金額最大的一筆。該資金將主要用于支持藍箭航天可重復使用液氧甲烷運載火箭的研制、試驗測試以及生產(chǎn)工作。國家制造業(yè)轉型升級基金自2019年成立以來，致力于通過市場化手段服務國家戰(zhàn)略，募集資金超過1000億元。此次投資不僅彰顯了國家對商業(yè)航天領域創(chuàng)新企業(yè)的大力支持，也進一步凸顯了運載火箭作為制造業(yè)最高水平代表在國家制造業(yè)轉型升級中的重要戰(zhàn)略地位。

點評：隨著技術的成熟和政策的支持，商業(yè)航天企業(yè)將越來越多地參與到發(fā)射服務、衛(wèi)星制造、太空旅游等活動中，推動航天產(chǎn)業(yè)的市場化運作。隨著技術的發(fā)展和成本的降低，商業(yè)航天逐漸成為全球科技和經(jīng)濟領域的重要組成部分。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設加速，全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座的構建將成為重要趨勢，這將極大地推動航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將為信息技術和通信行業(yè)帶來新的增長點，作為經(jīng)濟增長的新引擎，商業(yè)航天的潛力巨大，概念股包括天銀機電，碩貝德，上海瀚訊等。

4、工業(yè)和信息化部、國資委等三部門聯(lián)合印發(fā)《制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉型實施指南》，明確提出鼓勵龍頭企業(yè)建設高質量工業(yè)數(shù)據(jù)語料庫，支撐工業(yè)人工智能訓練和應用推廣，挖掘工業(yè)數(shù)據(jù)潛在價值。推進國家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)中心建設，建立多級聯(lián)動的國家工業(yè)基礎大數(shù)據(jù)庫、行業(yè)數(shù)據(jù)庫，打造工業(yè)數(shù)據(jù)空間，推動數(shù)據(jù)便捷高效流通。根據(jù)OpenAI公布的數(shù)據(jù)，其新模型o3在Codeforces平臺上的評級達到了2727，這一成績超過了全球99.8%的程序員。

點評：隨著全球AI技術的迅猛發(fā)展，大模型不斷升級迭代，為新技術的進步提供了更多可能性。在成本方面，OpenAI的o3模型在低計算量模式下處理每個任務需花費約20美元，而在高計算量模式下，每個任務的成本則可能高達數(shù)千美元。當前AIGC已經(jīng)率先在傳媒、電商、影視、娛樂等數(shù)字化程度高、內容需求豐富的行業(yè)取得重大發(fā)展，市場潛力逐漸顯現(xiàn)。隨著技術的進步，大模型的能力不斷增強，應用場景也將更加廣泛，各行各業(yè)已經(jīng)開始使用大模型來提升客戶服務體驗，產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。概念股包括漢得信息、拓爾思、中文在線等。

5、近日，國務院辦公廳印發(fā)了《關于做好2025年元旦春節(jié)期間有關工作的通知》，文件中明確提出要加強自駕車出行服務保障工作，進一步完善新能源車輛充電服務保障體系，并著力提升服務區(qū)和收費站的服務能力。另外，12月24日，國家能源局召開2024年推進高質量充電基礎設施體系建設座談會，提出要突出基礎保障，構建均衡便捷的充電設施網(wǎng)絡。根據(jù)IEA數(shù)據(jù)，中國、歐洲、美國2023年車樁比為8.7:1、16.7:1、26.4:1，歐美充電資源缺口大，2023年起建設發(fā)力。預計歐美樁端建設高增速有望持續(xù)，疊加大功率直流快充占比提升，海外市場空間廣闊。

點評：國家強調提升新能源車輛充電服務，將利好充電樁行業(yè)。充電樁作為電車后市場的核心，其高成長性和確定性將進一步凸顯。歐美充電資源缺口較大，我國充電樁企業(yè)有望借此機遇，擴大市場份額。華為發(fā)布了快充自動充電機器人，這種機器人可以主動為新能源車充電，實現(xiàn)了充電方式的革新。該機器人搭配了華為600kW液冷超充樁，能夠實現(xiàn)快速充電，提升了充電的便捷性和效率。充電樁作為電車后市場核心板塊，兼具高成長性及高確定性。概念股包括永貴電器、盛弘股份、綠能慧充等。

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