每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

12月26日，市場(chǎng)全天震蕩反彈，三大指數(shù)小幅上漲，大小指數(shù)繼續(xù)分化。截至收盤(pán)，滬指漲0.14%，深成指漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.39%。

板塊方面，銅纜高速連接、CPO、液冷服務(wù)器、AI眼鏡等板塊漲幅居前，西藏、電力、銀行、港口等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超3600只個(gè)股上漲，逾百股漲停或漲超10%。滬深兩市全天成交額1.27萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量88億元，成交額續(xù)創(chuàng)階段新低。

今天收盤(pán)后，2024年還剩3個(gè)交易日，即明天和下周一、周二。

掐指一算，股民心心念念的“跨年行情”也差不多該來(lái)了。

昨日我們提到，全A平均股價(jià)首次考驗(yàn)了60日線支撐，短期有望觸底反彈。

恰好，今天市場(chǎng)就迎來(lái)了普漲，全A平均股價(jià)漲幅達(dá)到1.56%。

恰好，上漲的主角，是本周連續(xù)回調(diào)，“跌到位”了的小微盤(pán)股。這和本周二市場(chǎng)由核心資產(chǎn)領(lǐng)銜的反彈，是不同的。

恰好，目前主要股指的均線已相當(dāng)粘合，截至今天收盤(pán)，主要分兩種情況：

（1）持續(xù)運(yùn)行在所有趨勢(shì)線上的，有滬指和科創(chuàng)50；

（2）正嘗試“一陽(yáng)穿多線”的，有深指和創(chuàng)業(yè)板指。

這么多“恰好”放在一起，也有了些“注定”的意味。

換句話說(shuō)，如果真有“跨年行情”，今天很適合作為起點(diǎn)——收盤(pán)情況說(shuō)明，場(chǎng)內(nèi)不少資金正是這樣博弈的。

甚至在更激進(jìn)的投資者看來(lái)，分時(shí)圖上，當(dāng)微盤(pán)股指數(shù)于昨日早間10:02觸底后再無(wú)新低，最初的買(mǎi)點(diǎn)就已形成。

當(dāng)然，誰(shuí)也不能保證，有了好的開(kāi)頭就一定有好的結(jié)果。如一位大V所說(shuō)，“跨年妖股”只是一個(gè)博弈概念，并不真的指望它能跨年。

因此實(shí)際操作上，仍離不開(kāi)“看長(zhǎng)做短”。

TMT板塊率先大漲

昨天銀行股風(fēng)頭正盛，但場(chǎng)內(nèi)科技股成交額居前，液冷服務(wù)器概念逆勢(shì)活躍。

今天，銀行、保險(xiǎn)板塊小幅回調(diào)，這些先手資金也得到了“勇敢”的溢價(jià)。AI硬件方向下，銅纜高速連接、液冷服務(wù)器、CPO、元件等多個(gè)板塊漲幅居前；同為科技線的消費(fèi)電子，如AI PC、智能音箱等板塊也表現(xiàn)活躍。

消息面上，近日國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見(jiàn)》。

《意見(jiàn)》明確，在專(zhuān)項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金范圍方面實(shí)行“正面清單”管理，將信息技術(shù)、新材料、生物制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)、量子科技、生命科學(xué)、商業(yè)航天、北斗等新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，算力設(shè)備及輔助設(shè)備基礎(chǔ)設(shè)施，高速公路、機(jī)場(chǎng)等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施安全性、智能化改造，以及衛(wèi)生健康、養(yǎng)老托育、省級(jí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等納入專(zhuān)項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金范圍。

提高專(zhuān)項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金的比例，以省份為單位，可用作項(xiàng)目資本金的專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模上限由該省份用于項(xiàng)目建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模的25%提高至30%。

中信建投近期研報(bào)指出，本周，豆包正式發(fā)布視覺(jué)理解模型、3D生成模型，以及全面升級(jí)的豆包通用模型pro、音樂(lè)模型和文生圖模型等。在豆包大模型能力不斷提升，成本持續(xù)下降的情況下，模型使用量劇增，豆包大模型12月日均tokens使用量超過(guò)4萬(wàn)億，較5月發(fā)布時(shí)增長(zhǎng)超過(guò)33倍。OpenAI正式發(fā)布了o3，推理性能較o1提升3倍。

國(guó)內(nèi)外大廠均保持了大模型較快的升級(jí)迭代，模型能力迅速提升，更多的應(yīng)用場(chǎng)景將解鎖，應(yīng)用的爆發(fā)拉動(dòng)算力基礎(chǔ)設(shè)施的需求，預(yù)計(jì)2025年各科技巨頭仍將保持較高的資本開(kāi)支強(qiáng)度，建議全面關(guān)注海外及國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈，包括GPU、交換芯片、光模塊、交換機(jī)、液冷、電源、連接器等環(huán)節(jié)。

港股紅利ETF集體活躍，但通信ETF更像“主角”

今天場(chǎng)內(nèi)ETF的格局也頗為有趣。

一方面，3只港股紅利主題的ETF漲幅明顯領(lǐng)先。

但由于港股周五才開(kāi)市，這些“T+0”的產(chǎn)品在周三、周四連續(xù)上漲后，溢價(jià)率均超過(guò)了14%；換手率也非常高，如“港股央企紅利ETF”超過(guò)了600%。

換言之，短線資金博弈的是，這些產(chǎn)品的成分股明天開(kāi)市后繼續(xù)漲，以“修正”看起來(lái)偏高的溢價(jià)率。但實(shí)際會(huì)怎么走，還有待觀察。

另一方面，今天數(shù)量更多、規(guī)模更大的領(lǐng)漲ETF產(chǎn)品，集中在通信行業(yè)。如通信ETF、5GETF、通信設(shè)備ETF等等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，這些產(chǎn)品雖然名稱(chēng)相近，實(shí)際跟蹤指數(shù)卻各有不同——當(dāng)然，成分股可能又大同小異。

比如通信ETF（515880）跟蹤的中證全指通信設(shè)備指數(shù)（931160.CSI），年內(nèi)漲幅約41%。成分股中領(lǐng)漲的是博創(chuàng)科技、兆龍互連、太辰光、中興通訊、天孚通信、新易盛等。

而5GETF（159994）跟蹤的中證5G通信主題指數(shù)（931079.CSI），年內(nèi)漲幅就稍低，約31.5%。成分股中未包含今天20cm漲停的博創(chuàng)科技。

國(guó)盛證券表示，近兩年來(lái)，光通信在AI時(shí)代爆發(fā)，但忽略了光作為信息傳輸載體的持續(xù)創(chuàng)新潛力。而隨著AI時(shí)代的到來(lái)，GPU/XPU帶來(lái)的數(shù)據(jù)中心內(nèi)部數(shù)據(jù)通信的進(jìn)一步爆發(fā)，光通信也進(jìn)入到加速迭代時(shí)代。2025年光通信行業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)出需求高度景氣、技術(shù)加速迭代的狀況，“出海、新品、擴(kuò)產(chǎn)”將是主旋律。

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