每經(jīng)記者 夏子博    每經(jīng)編輯 賀娟娟

陜西老牌上市公司金花股份（600080.SH）的制藥主業(yè)迎來新動向。

截至2024年12月末，該公司募投項目——草堂西安金花制藥廠搬遷擴建項目，現(xiàn)已建成，2025年全面投產(chǎn)，待項目全部達(dá)產(chǎn)后預(yù)計將實現(xiàn)年產(chǎn)能70億元，實現(xiàn)利潤7億元。

長期以來，金花股份旗下“金天格膠囊”等產(chǎn)品市場占有率較高，但由于產(chǎn)能限制，銷售一直徘徊在8億元左右，急需擴大產(chǎn)能。該項目全面投產(chǎn)后，將提升至年產(chǎn)能70億元，以此帶動業(yè)績提振，公司將此舉稱為“二次創(chuàng)業(yè)”。

此外值得注意的是，金花股份創(chuàng)新藥研發(fā)上，亦有數(shù)個項目在推進(jìn)：2024年12月，該公司投巨資簽訂3個國家一類創(chuàng)新藥研究協(xié)議，獲批后將在草堂生產(chǎn)基地全面投產(chǎn)。

一面拓展產(chǎn)品線，提升產(chǎn)能，一面加大研發(fā)投入，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在制藥企業(yè)不斷分化的當(dāng)下，金花股份正圍繞制藥主業(yè)尋求全新增長點。

年產(chǎn)能將至70億

金花制藥廠搬遷擴建項目位于西安高新區(qū)草堂科技產(chǎn)業(yè)基地生物醫(yī)藥園，項目占地面積119畝，總建筑面積10萬平方米，總投資額7億元左右。

據(jù)悉，草堂搬遷擴建項目作為人工虎骨生產(chǎn)基地，主導(dǎo)產(chǎn)品人工虎骨粉/金天格膠囊，是經(jīng)CFDA批準(zhǔn)的國家一類新藥。作為天然虎骨的替代品，金天格膠囊是中成藥治療骨質(zhì)疏松的頭部，在骨科臨床中成藥領(lǐng)域一直保持前列。除此之外，“金花牌”轉(zhuǎn)移因子系列藥、兒童系列藥等，銷量也一直穩(wěn)居市場前列。

隨著公司產(chǎn)能不斷擴大，原有廠區(qū)無法滿足發(fā)展需求，新廠區(qū)2025年全面投產(chǎn)不僅極大程度為產(chǎn)能解渴，也有望打開公司業(yè)績、產(chǎn)品線的未來空間。

具體產(chǎn)能，可對比產(chǎn)銷情況來看，2023年，公司四種主要產(chǎn)品的產(chǎn)量分別是，金天格膠囊1230萬盒、轉(zhuǎn)移因子膠囊681萬盒、轉(zhuǎn)移因子口服溶液593萬盒、開塞露5321萬支，對應(yīng)的銷量分別是1324萬盒、589萬盒、552萬盒、5336萬支。

其中，金天格膠囊、開塞露已經(jīng)是銷大于產(chǎn)，前者又是公司的核心產(chǎn)品，以人工虎骨粉為原料，庫存量僅3萬盒。

表現(xiàn)在業(yè)績上，2024年前三季度，金花股份實現(xiàn)收入4.19億元，同比增長4%，歸母凈利潤3077萬元，同比增長807.59%。

金花股份相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，“各類產(chǎn)品一直在市場上供不應(yīng)求，由于產(chǎn)能限制，銷售一直徘徊在8億元左右，急需擴大產(chǎn)能，該項目全面投產(chǎn)后將原產(chǎn)能8億元提升至年產(chǎn)能70億元，將極大提升金花股份的產(chǎn)能、利潤。”

對金花股份而言，對該產(chǎn)線可謂期待已久。

值得注意的是，早在項目建設(shè)初期，金花股份董事長邢雅江就明確要求，要有科學(xué)化、前瞻性的規(guī)劃意識，以建設(shè)成為一所高標(biāo)準(zhǔn)、高質(zhì)量、現(xiàn)代化的藥品生產(chǎn)基地為標(biāo)準(zhǔn)，確保新廠區(qū)生產(chǎn)二十年不落后。

據(jù)悉，該項目通過對數(shù)字工廠的整體規(guī)劃和建設(shè)，以及對數(shù)字化、信息化技術(shù)體系的聯(lián)合運用，該項目實現(xiàn)整體業(yè)務(wù)全流程的自動化、數(shù)字化、信息化管理，實現(xiàn)產(chǎn)品生產(chǎn)全流程的可追溯、電子化，提高生產(chǎn)效率。該高標(biāo)準(zhǔn)打造的產(chǎn)業(yè)園區(qū)，成為省市重點觀摩項目，獲得了政策資金支持。2024年，累計獲得中、省專項無償資金支持4000萬元。

創(chuàng)新藥即將投產(chǎn)

不止老產(chǎn)品期待借此“擴圍”，公司創(chuàng)新藥的“未來”也與新基地相綁定。

僅2024年12月一個月內(nèi)，金花股份投巨資連續(xù)簽訂3個國家一類創(chuàng)新藥研究協(xié)議，獲批后也將在草堂生產(chǎn)基地全面投產(chǎn)，分別是：用于骨質(zhì)疏松、肥胖、增強化療敏感性等疾病防治“耐瑞特”；治療慢性阻塞性肺疾病急性加重期的中藥復(fù)方顆粒“通塞顆粒”；用于慢性腎臟病“雙參苓顆粒”。

這也意味著，金花股份除了人工虎骨這張“王牌”外，多年錨定創(chuàng)新藥的成果終于要接受市場檢驗，產(chǎn)業(yè)版圖有望再添“新將”。

業(yè)內(nèi)人士表示，上述三種藥品均為國家一類新藥，且融合了中醫(yī)藥理論和現(xiàn)代藥理學(xué)研究機制。此外，這三款創(chuàng)新藥研發(fā)均涉及到與高校和研究機構(gòu)的合作，金花股份通過與外界強強聯(lián)手，合作加速科研成果轉(zhuǎn)化的步伐正逐步加快，產(chǎn)學(xué)研生態(tài)構(gòu)建的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略布局正逐步起勢，將多款藥物從實驗室?guī)蚴袌觥?/span>

據(jù)悉，早期金花股份與王松靈院士團隊共建西部金花院士工作站，投入研發(fā)資金7220萬元，配合王松靈院士團隊完成“耐瑞特”藥物的科研成果轉(zhuǎn)化。值得一提的是，王松靈教授在中國科學(xué)院院士的頭銜之外，也是中國口腔醫(yī)學(xué)界首位科學(xué)院院士，其還擔(dān)任著南方科技大學(xué)醫(yī)學(xué)院院長、南方科技大學(xué)倫敦國王學(xué)院醫(yī)學(xué)院院長等醫(yī)學(xué)界關(guān)鍵職位。

另外，金花股份還在近期與河南中醫(yī)院大學(xué)中醫(yī)藥科學(xué)院就國家一類中藥創(chuàng)新藥“通塞顆粒”簽署科技成果轉(zhuǎn)讓協(xié)議，幫助原研團隊完成臨床研究及上市注冊申報，將藥物成功帶入市場應(yīng)用。

金花股份與同行企業(yè)的合作，也引得成果落地開花。“雙參苓顆粒”作為其近期推出的第三款創(chuàng)新藥，經(jīng)前期充分的評估分析論證及雙方實地調(diào)研考察，金花股份與中藥開發(fā)頭部研究機構(gòu)北京盈科瑞創(chuàng)新藥物研究有限公司簽署科技成果轉(zhuǎn)讓協(xié)議，保障藥品成功轉(zhuǎn)化至市場端。

值得關(guān)注的是，金花股份創(chuàng)新藥并未選擇骨科、免疫等老本行，而是向口腔、呼吸系統(tǒng)、腎科等新領(lǐng)域合作開發(fā)，且所涉及多為中成藥，產(chǎn)品普遍進(jìn)展快，毛利率高，無論是產(chǎn)業(yè)研發(fā)還是商業(yè)模式都較為成熟，往往能夠迅速打開產(chǎn)能空間，增厚上市公司業(yè)績。

建立新的護城河

從搬遷項目向深透視，金花股份傳遞出轉(zhuǎn)折信號——制藥行業(yè)壓力增大情況下，其正積極走出“老城池”，希望通過創(chuàng)新藥來繼續(xù)加深護城河。

這兩年，公司先是剝離了長期虧損超15年的金花國際大酒店有限公司，可以更好地聚焦制藥主業(yè)，將“彈藥”留在市場拓展、新品研發(fā)等。同時處理好如2023年支付、 計提中小股東訴訟賠償影響及交易性金融資產(chǎn)公允價值變動等影響。

將時間線拉長，若排除計提、支付賠償?shù)纫蛩?，金花股份近些年主業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，一直處于盈利狀態(tài)。

回到主業(yè)造血上，當(dāng)下制藥企業(yè)市場分化，投資者重新審視創(chuàng)新藥物研發(fā)價值回報率，金花股份意圖大手筆研發(fā)投入來拓展業(yè)務(wù)版圖，根據(jù)金花股份披露的數(shù)據(jù)，2024年前三季度，其營業(yè)收入同比增長4%，而研發(fā)費用同比增長129%，無疑有利于其在強化醫(yī)藥主業(yè)上擁有更強的話語權(quán)，打造自身“第二曲線”。

實際上，國家近年來頻頻對醫(yī)藥行業(yè)開展政策支持，多次提出“鼓勵創(chuàng)新藥研發(fā)、加快新藥上市”等論述。

譬如，2024年7月，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》，旨在全鏈條強化政策保障，統(tǒng)籌用好價格管理、醫(yī)保支付、商業(yè)保險、藥品配備使用、投融資等政策，合力助推創(chuàng)新藥突破發(fā)展。

創(chuàng)新藥功成名就固然耀眼且回報頗豐，然而，就藥物本身來說，研發(fā)主體或所屬公司的商業(yè)化能力對其在專利期內(nèi)兌現(xiàn)市場空間至關(guān)重要，通俗來講，在創(chuàng)新藥漫長的發(fā)現(xiàn)、研究、試驗、審批路上，能跑出者寥寥，只有實現(xiàn)商業(yè)化銷售，才真正擁有了“自我造血”的能力。

而與孤立的研發(fā)團隊對比，商業(yè)化能力是上市公司率先研發(fā)轉(zhuǎn)化的獨特優(yōu)勢。據(jù)悉，金花股份攻關(guān)全新產(chǎn)品之后，剛才提到的三個國家一類創(chuàng)新藥將在其草堂生產(chǎn)基地全面投產(chǎn)，實現(xiàn)整體業(yè)務(wù)全流程的自動化、數(shù)字化、信息化管理，產(chǎn)品生產(chǎn)全流程的可溯源。

藥物領(lǐng)域之外，金花股份也在多方面發(fā)力，布局醫(yī)藥大健康領(lǐng)域，嘗試將“雞蛋放在多個籃子”。金花股份正在全力開展的藥食同源研究已取得初步成果。

?伴隨著高端生物制藥創(chuàng)新、中藥健康產(chǎn)品研發(fā)、大健康產(chǎn)業(yè)園項目的推進(jìn)，金花股份提出“百年金花 市值千億”的目標(biāo)，是否能如期實現(xiàn)，眼下或許是一個關(guān)鍵節(jié)點。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

封面圖片來源：金花股份企業(yè)供圖