每經(jīng)編輯 馬子卿    

| 2024年1月3日 星期五 |

NO.1 央行啟動(dòng)第二次互換便利操作

1月2日，為更好發(fā)揮證券基金機(jī)構(gòu)穩(wěn)市作用，中國(guó)人民銀行會(huì)同證監(jiān)會(huì)持續(xù)推進(jìn)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利落地。根據(jù)參與機(jī)構(gòu)需求情況，中國(guó)人民銀行啟動(dòng)了第二次互換便利操作，并于2025年1月2日完成招標(biāo)。本次操作金額為550億元，采用費(fèi)率招標(biāo)方式，20家機(jī)構(gòu)參與投標(biāo)，最高投標(biāo)費(fèi)率30bp，最低投標(biāo)費(fèi)率10bp，中標(biāo)費(fèi)率為10bp。

點(diǎn)評(píng)：本次央行與證監(jiān)會(huì)推進(jìn)互換便利落地，有助于增強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。此次550億元的操作規(guī)模，中標(biāo)費(fèi)率10bp，顯示政策支持力度加大，有利于提升金融機(jī)構(gòu)信心。預(yù)計(jì)此舉措將對(duì)金融板塊產(chǎn)生積極效應(yīng)，增強(qiáng)市場(chǎng)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為股市穩(wěn)定發(fā)展提供有力支撐。

NO.2 股票回購(gòu)增持貸款政策迎來優(yōu)化

1月2日，為進(jìn)一步加大政策支持力度，便利參與主體操作，近期金融管理部門對(duì)股票回購(gòu)增持再貸款落地有關(guān)政策進(jìn)行了調(diào)整優(yōu)化。關(guān)于上市公司和主要股東反映的自有資金匹配壓力大的情況，金融管理部門將申請(qǐng)股票回購(gòu)貸款需承擔(dān)的最低自有資金比例降到10%，即金融機(jī)構(gòu)最多可對(duì)回購(gòu)增持實(shí)際金額的90%予以支持，降低了參與門檻，減輕了借款人資金壓力。

此外，關(guān)于股票回購(gòu)增持貸款的風(fēng)控要求，金融管理部門允許上市公司和主要股東以其持有的其他股票進(jìn)行質(zhì)押，進(jìn)一步降低市場(chǎng)主體獲貸難度和成本，金融機(jī)構(gòu)可自主決定放款條件和擔(dān)保要求。同時(shí)，政策也明確鼓勵(lì)以信用方式發(fā)放股票回購(gòu)增持貸款。

點(diǎn)評(píng)：金融管理部門優(yōu)化股票回購(gòu)增持貸款政策，降低自有資金比例門檻至10%，并鼓勵(lì)信用方式發(fā)放，將減輕上市公司及股東的資金壓力，提升市場(chǎng)活力。此舉預(yù)計(jì)將增強(qiáng)相關(guān)公司資本運(yùn)作靈活性，對(duì)上市公司股價(jià)穩(wěn)定性產(chǎn)生正面影響。同時(shí)，對(duì)金融板塊而言，此舉可能增加貸款業(yè)務(wù)需求，有利于提升金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)參與度，對(duì)整體股市氛圍產(chǎn)生積極效應(yīng)。

NO.3 放寬至80%！內(nèi)地與香港基金互認(rèn)機(jī)制新規(guī)正式實(shí)施

1月2日是2025年的首個(gè)交易日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂的內(nèi)地與香港基金互認(rèn)機(jī)制新規(guī)正式實(shí)施。據(jù)悉，即日起合規(guī)的中國(guó)內(nèi)地基金產(chǎn)品和香港基金產(chǎn)品，在對(duì)方市場(chǎng)基金銷售比例限制從之前的50%放寬至80%。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著新規(guī)的實(shí)施，未來互認(rèn)基金在內(nèi)地銷售規(guī)模有望大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)品類型、策略也更加豐富，為內(nèi)地投資者提供更多選擇。

去年12月20日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，為深化內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)務(wù)實(shí)合作，更好滿足兩地投資者跨境理財(cái)需求，促進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型開放，鞏固提升香港國(guó)際金融中心地位，中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化內(nèi)地與香港基金互認(rèn)安排，發(fā)布《香港互認(rèn)基金管理規(guī)定》，自2025年1月1日起施行。

點(diǎn)評(píng)：內(nèi)地與香港基金互認(rèn)比例放寬至80%，將促進(jìn)跨境投資便利化，擴(kuò)大互認(rèn)基金銷售規(guī)模。此舉為內(nèi)地投資者帶來更多元化的投資選擇，有利于提升兩地資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通。預(yù)計(jì)基金管理行業(yè)將受益，產(chǎn)品策略多樣化將增強(qiáng)市場(chǎng)吸引力。整體而言，此舉有助于增強(qiáng)股市活力，為市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展注入新動(dòng)力。

NO.4 戴相龍：社?；鹁硟?nèi)股票投資年化收益率達(dá)10%

日前，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)原理事長(zhǎng)戴相龍?jiān)凇吨袊?guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2024》發(fā)布會(huì)上表示：“全國(guó)社會(huì)保障基金從成立到2023年，基金的整體年化收益率是7.4%，其中境內(nèi)股票投資年化收益率達(dá)到10%。”

點(diǎn)評(píng)：全國(guó)社會(huì)保障基金的高年化收益率，特別是境內(nèi)股票投資的10%年化收益，彰顯了其在資本市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)作能力。此數(shù)據(jù)可能增強(qiáng)投資者對(duì)養(yǎng)老金投資管理的信心，而社?；鸬膬?yōu)異表現(xiàn)或?qū)⒈皇袌?chǎng)視為股市長(zhǎng)期投資價(jià)值的體現(xiàn)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)整體股市的健康發(fā)展起到推動(dòng)作用。

NO.5 中國(guó)結(jié)算：對(duì)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利所涉證券質(zhì)押登記費(fèi)實(shí)施優(yōu)惠

日前，中國(guó)結(jié)算在官網(wǎng)發(fā)布通知，為更好支持證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）順利開展，我公司決定，對(duì)在中國(guó)結(jié)算辦理的所有涉及SFISF的證券質(zhì)押登記費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，其中，港股通證券質(zhì)押登記費(fèi)以所質(zhì)押股數(shù)（份額）為基礎(chǔ)收取。

點(diǎn)評(píng)：中國(guó)結(jié)算對(duì)互換便利涉及的證券質(zhì)押登記費(fèi)實(shí)施減半優(yōu)惠，將降低金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)成本，提升市場(chǎng)參與積極性。此舉可能對(duì)金融服務(wù)業(yè)，尤其是證券、基金和保險(xiǎn)板塊產(chǎn)生正面效應(yīng)，增強(qiáng)相關(guān)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?？傮w來看，該措施有助于優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，提高股市運(yùn)作效率，對(duì)市場(chǎng)整體穩(wěn)定性和活力起到促進(jìn)作用。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。