2025年第一周，債券市場(chǎng)繼續(xù)延續(xù)跨年行情，在央行買(mǎi)斷式逆回購(gòu)和凈買(mǎi)入國(guó)債支持下，銀行間資金面平穩(wěn)跨年，雖然市場(chǎng)短暫回調(diào)，但交易盤(pán)博弈資本利得的驅(qū)動(dòng)下，各期限債券利率延續(xù)下探趨勢(shì)、再創(chuàng)新低。

上周，政金債券ETF（511520）凈流入超28億，總規(guī)模超377億，二級(jí)市場(chǎng)上漲0.68%，日均成交金額超48億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，展望后市，當(dāng)前市場(chǎng)交易重心在于機(jī)構(gòu)行為和央行政策，交易盤(pán)主導(dǎo)下債牛演繹速度較快，進(jìn)入勝率較高而賠率偏低的階段，需要保證倉(cāng)位的流動(dòng)性。

債市短期內(nèi)利空因素有限，但由于收益率已經(jīng)下降至較低位置，預(yù)計(jì)收益率將以低位波動(dòng)為主。在降息到來(lái)前，預(yù)計(jì)收益率略有10~15bp的下行空間。

政金債券ETF（511520）作為全市場(chǎng)唯一一只長(zhǎng)久期政金債ETF，久期7.5年左右，流動(dòng)性好，適合客戶場(chǎng)內(nèi)一鍵加久期，且波動(dòng)相對(duì)可控，政金債相比國(guó)債票息保護(hù)更強(qiáng)。產(chǎn)品底層優(yōu)選兼顧收益性和流動(dòng)性的政金債進(jìn)行配置，可作為債券市場(chǎng)波段交易和配置的好工具。

相關(guān)產(chǎn)品：政金債券ETF（511520）、富國(guó)中債7-10年政策性金融債ETF聯(lián)接（A類(lèi)：018266；C類(lèi)：018267；E類(lèi)：019596；F類(lèi)：022102）。