上周，A股從2024年最后一個(gè)交易日，跌至2025年前兩個(gè)交易日。滬指上周總計(jì)跌近兩百點(diǎn)，跌幅5.55%。微盤(pán)股跌幅居前，上周跌近9%。

在資金流向上，主力上周凈賣(mài)出2205.33億元，單周凈賣(mài)出規(guī)模創(chuàng)7周以來(lái)最大。但是周末，利好聲音傳來(lái)：1月5日晚，滬深交易所官宣近日召開(kāi)了外資機(jī)構(gòu)座談會(huì)，兩所分別與外資機(jī)構(gòu)就A股市場(chǎng)形勢(shì)、資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放等話題展開(kāi)交流與探討。座談中，與會(huì)機(jī)構(gòu)就深化中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放、進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提出了具體建議，包括持續(xù)優(yōu)化完善滬深港通機(jī)制和QFII機(jī)制，暢通外資投資A股渠道。

遠(yuǎn)期來(lái)看，A股依舊極具吸引力，但是短期來(lái)看，中金列出了幾個(gè)判斷：第一，市場(chǎng)整體尚未擺脫震蕩格局；第二，在當(dāng)前位置不上不下，也可上可下，短期仍以謹(jǐn)慎為主；第三，港股相比A股的主要優(yōu)勢(shì)來(lái)自估值和行業(yè)結(jié)構(gòu)的吸引力。

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，當(dāng)前的震蕩格局下，港股紅利類產(chǎn)品是較優(yōu)的投資標(biāo)的，除了前述的估值低，具有“性價(jià)比”外；紅利策略是以股息率或股息率增長(zhǎng)率作為選股標(biāo)尺，由此策略選出來(lái)的一籃子股票，其投資邏輯與長(zhǎng)債類似，比較符合當(dāng)前“震蕩市”的投資審美。以港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的指數(shù)為例，其是從港股通范圍內(nèi)，在港上市央企中，挑選高股息標(biāo)的。“市值管理”考核下，央企在“提高二級(jí)市場(chǎng)投資回報(bào)率”上更有動(dòng)力，分紅保障相較來(lái)說(shuō)，更為長(zhǎng)虹；且因具有“壟斷性”“稀缺性”等特征，業(yè)績(jī)上也有所保證。