每經(jīng)AI快訊，國金證券研報稱，1）光伏行業(yè)盈利承壓尋求降本出路，少銀/無銀漿料工藝勢在必行：2023年開始的大規(guī)模的TOPCon產(chǎn)能釋放導致當下N型電池工藝同質(zhì)化競爭日益加劇，電池環(huán)節(jié)進入負毛利狀態(tài)，主流光伏廠商迫切尋求產(chǎn)品成本的進一步下降，從而在產(chǎn)品的價格策略及盈利能力上有更多的操作空間。從各個技術路線的發(fā)展方向來看，少銀化/無銀化是必然方向；從頭部廠商的金屬化工藝布局來看，無銀化產(chǎn)品已進入產(chǎn)業(yè)化量產(chǎn)前夕，趨勢十分明朗。2）光伏銅漿抗氧化研究成熟，有望率先邁入產(chǎn)業(yè)化初期：銅是導電性能僅次于銀的金屬，且根據(jù)2025年1月3日最新價格，銅價僅為銀價的1/100左右，金屬銅一直都是實驗室乃至產(chǎn)業(yè)界銀替代方案的重點關注材料之一。3）光伏鋁漿應用歷史悠久，N區(qū)接觸、導電性能是產(chǎn)業(yè)應用的主要瓶頸：鋁漿在光伏行業(yè)的應用開始于BSF時代，鋁自身的物理化學屬性與光伏電池P面具有較好的適配性，但也意味著鋁漿與光伏電池N面的接觸存在著一定制約，與區(qū)形成良好的歐姆接觸、提升金屬鋁的導電性能是鋁漿至今難以全面替代銀漿產(chǎn)品導入TOPCon、xBC電池的兩大主要原因。