市場熱聞速遞：

2025開年，家電以舊換新補(bǔ)貼政策優(yōu)化升級。發(fā)改委表示，享受補(bǔ)貼的家電產(chǎn)品將從去年的 8 類擴(kuò)至 12 類，空調(diào)補(bǔ)貼上限增至 3 件，同時還將實施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購新補(bǔ)貼，消費市場將迎來新機(jī)遇。

市場溫度計：

2025市場開年走勢跌幅超出預(yù)期，基本面無太大波動下主要可能是資金行為影響，本周市場可能有一定的反彈修復(fù)。

未來機(jī)會點：

券商指數(shù)ETF（515850）：春季躁動臨近

1.11月份工業(yè)企業(yè)盈利顯示出積極信號，目前價格端拐點初現(xiàn)，帶動利潤率邊際回升，后續(xù)隨著政策效果的逐漸顯現(xiàn)，有望推動后續(xù)盈利的持續(xù)改善。2.明年我國宏觀流動性有望進(jìn)一步寬松，春季重要會議陸續(xù)召開，有望進(jìn)一步催化風(fēng)險偏好上行。

消費電子ETF富國（561100）：消費電子補(bǔ)貼或在路上

1.消費電子行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯，AI技術(shù)的融合成為關(guān)鍵驅(qū)動力，智能穿戴設(shè)備、AI手機(jī)和智能眼鏡等細(xì)分領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長勢頭。2.化債逐步推進(jìn)下地方政府壓力減輕，中央持續(xù)加杠桿，后續(xù)支出與消費補(bǔ)貼或擴(kuò)散范圍向消費電子延申，其中江蘇省已率先進(jìn)行消費電子以舊換新的補(bǔ)貼，補(bǔ)貼終端售價的15%，最高可優(yōu)惠1500元。

銀行ETF（159887）：化債力度加大，銀行資產(chǎn)質(zhì)量提升

1. 近期房地產(chǎn)市場政策頻出，包括取消限購、限售、限價，降低貸款利率、首付比例，以及城中村改造和“白名單”項目信貸規(guī)模加碼至4萬億，旨在降低購房成本，提升市場需求，加速庫存去化，完善行業(yè)融資機(jī)制，促進(jìn)上下游信用修復(fù)。政策預(yù)期下，房地產(chǎn)市場有望止跌回穩(wěn)，利好銀行板塊信貸需求和資產(chǎn)質(zhì)量改善 2. 地方化債進(jìn)度加速，財政部相關(guān)發(fā)言持續(xù)表明財政政策力度或高于預(yù)期，地方債務(wù)壓力緩解，銀行估值有望重構(gòu)

消費50ETF（515650）：社零數(shù)據(jù)回暖，內(nèi)需消費政策開始發(fā)力

1.消費和按揭貸款呈現(xiàn)邊際改善，這得益于以舊換新政策、存量房貸利率調(diào)整基本完成、房地產(chǎn)政策優(yōu)化等多重因素疊加，居民信心回暖，帶動社零最新增速4.8%，環(huán)比加快1.6個百分點。2.國務(wù)院調(diào)整《全國年節(jié)及紀(jì)念日放假辦法》，2025年起法定節(jié)假日增至13天，春節(jié)、勞動節(jié)各增加1天，有望刺激旅游消費，推動民航和高鐵出行需求顯著增加

寬基方面，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期升溫，但外部環(huán)境波動較大，風(fēng)險偏好或有震蕩調(diào)整

中證A500ETF富國（563220）：春季躁動臨近，大盤或更為占優(yōu)

1.政策持續(xù)釋放暖意，流動性保持充裕，基本面底部改善 2.大盤風(fēng)格或更為占優(yōu)，小盤或仍面臨短期漲幅偏高帶來的回調(diào)壓力以及監(jiān)管收緊的風(fēng)險。

港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792）：分子分母雙擊，互聯(lián)網(wǎng)板塊估值重構(gòu)

1.互聯(lián)網(wǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，業(yè)績環(huán)比持續(xù)改善 2.全球流動性寬松預(yù)期提升，降息周期下港股更為受益

風(fēng)險提示：

以上內(nèi)容不代表對市場和行業(yè)走勢的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動作和投資建議，且可根據(jù)市場情況變化而調(diào)整?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，建議投資者詳閱基金合同等文件，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力審慎作出投資決策。請投資者關(guān)注ETF基金的特有風(fēng)險，包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離、標(biāo)的指數(shù)波動、基金投資組合回報與標(biāo)的指數(shù)回報偏離等。