每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股休市一日。歐股主要股指多數(shù)收漲，德國(guó)DAX30指數(shù)跌0.01%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲0.81%，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.51%，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.43%。

2、國(guó)新辦1月9日就深化養(yǎng)老服務(wù)改革發(fā)展有關(guān)舉措舉行發(fā)布會(huì)，國(guó)家發(fā)展改革委深挖和培育銀發(fā)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)潛力，推動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)擴(kuò)容。一是做強(qiáng)主體，支持各類企業(yè)積極參與，加快培育一批銀發(fā)經(jīng)濟(jì)龍頭企業(yè)。二是做優(yōu)產(chǎn)品，引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)主體匹配細(xì)分市場(chǎng)，健全產(chǎn)品服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，提高產(chǎn)品服務(wù)品質(zhì)和適老化水平。三是做大規(guī)模，促進(jìn)養(yǎng)老與醫(yī)療健康、文化旅游、金融等產(chǎn)業(yè)融合。

3、北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局近日聯(lián)合制定了《加快北京市腦機(jī)接口創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案（2025-2030年）》。到2027年，產(chǎn)出一批重大原創(chuàng)性成果，突破腦機(jī)接口電極、編解碼算法等關(guān)鍵核心技術(shù)，推動(dòng)小型化高通量植入式傳感器、高通道采集刺激一體化植入式模塊、植入式微型電池等產(chǎn)品性能達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，打造世界領(lǐng)先的智能腦機(jī)系統(tǒng)，并在臨床上得到初步應(yīng)用。培育3-5家具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的潛在獨(dú)角獸和獨(dú)角獸企業(yè)，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)力。

（二）行業(yè)掘金

1、馬斯克在最新連線采訪中表示，如果一切進(jìn)展順利，2026年我們的人形機(jī)器人產(chǎn)量將增加10 倍，因此我們的目標(biāo)是明年生產(chǎn)50,000到100,000個(gè)人形機(jī)器人，然后在第二年再增加10倍。馬斯克近日在一次游戲直播時(shí)曾稱，未來(lái)幾周內(nèi)，可能會(huì)更新Optimus，其進(jìn)展順利，團(tuán)隊(duì)表現(xiàn)出色。此外，在正在召開(kāi)的消費(fèi)電子展會(huì)CES 2025上，銀河通用、宇樹(shù)科技、速騰聚創(chuàng)等中國(guó)機(jī)器人廠商均收到了諸多海外客戶的詢問(wèn)和體驗(yàn)機(jī)會(huì)。宇樹(shù)科技為本次展會(huì)準(zhǔn)備的所有樣機(jī)也已售出，其產(chǎn)品也已經(jīng)在海外開(kāi)售，并且訂單數(shù)量特別多。

點(diǎn)評(píng)：隨著2024年底各大巨頭宣布下場(chǎng)機(jī)器人，注定了2025年機(jī)器人方向的資本開(kāi)支會(huì)大幅增加。隨著產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)大，終端的成本也會(huì)下降。人形機(jī)器人2025年有望實(shí)現(xiàn)0-1的過(guò)程，特斯拉有望引領(lǐng)量產(chǎn)落地過(guò)程，華為入局有望重建國(guó)內(nèi)生態(tài)，整機(jī)廠與核心零部件廠同步受益。2025年可以說(shuō)是機(jī)器人元年，隨著全球人口增長(zhǎng)速度的放緩和人口老齡化趨勢(shì)的加劇，人形機(jī)器人的發(fā)展迎來(lái)了新的機(jī)遇。當(dāng)前人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈正處于加速推進(jìn)階段，概念股包括漢威科技、漢宇集團(tuán)、長(zhǎng)盛軸承等。

2、1月9日，民航局召開(kāi)2025年全國(guó)民航工作會(huì)議。會(huì)議披露，2025年民航將夯實(shí)低空飛行安全管控基礎(chǔ)，加強(qiáng)低空服務(wù)保障體系建設(shè)，積極拓展低空飛行應(yīng)用場(chǎng)景，統(tǒng)籌推進(jìn)傳統(tǒng)通用航空轉(zhuǎn)型升級(jí)與新興無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，在確保安全的前提下充分釋放低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?。而?024年12月27日，低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展司成立。隨著低空司的成立，后續(xù)高層級(jí)的低空政策和支持措施預(yù)計(jì)將加快落地。據(jù)中國(guó)民航局預(yù)測(cè)，到2025年，我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.5萬(wàn)億元，2035年有望達(dá)到3.5萬(wàn)億元。

點(diǎn)評(píng)：作為新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，低空經(jīng)濟(jì)正逐步成長(zhǎng)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的新引擎。隨著國(guó)家對(duì)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的日益重視，以及低空經(jīng)濟(jì)司的掛牌成立，低空經(jīng)濟(jì)即將邁入基建與產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展新階段。低空產(chǎn)業(yè)是低空經(jīng)濟(jì)的物質(zhì)載體，是培育新質(zhì)生產(chǎn)力和新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的重要方向。參考地方低空經(jīng)濟(jì)行動(dòng)方案規(guī)劃節(jié)點(diǎn)，主要集中在2025-2027年，低空運(yùn)輸類eVTOL預(yù)計(jì)在2026-2027年取證。2025年是低空基建的窗口期、加速期。概念股包括碩貝德、蘇交科，商絡(luò)電子等。

3、Neuralink創(chuàng)始人埃隆·馬斯克公布，目前已有三名患者植入了腦機(jī)接口產(chǎn)品，此前，兩位植入了腦機(jī)接口設(shè)備的患者在設(shè)備的幫助下已經(jīng)能夠用意念控制鼠標(biāo)光標(biāo)，瀏覽互聯(lián)網(wǎng)、觀看直播以及玩游戲。去年9月，Neuralink宣布，其實(shí)驗(yàn)性大腦植入設(shè)備“盲視”已獲得美國(guó)FDA的“突破性設(shè)備”認(rèn)定，從而加速其上市進(jìn)程。在國(guó)內(nèi)，上海腦虎科技研發(fā)的高通量柔性腦機(jī)接口產(chǎn)品近期已在復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院進(jìn)行了語(yǔ)言解碼臨床試驗(yàn)研究。兩位語(yǔ)言功能受損的患者在接受手術(shù)后狀況良好，展現(xiàn)出重建語(yǔ)言功能的希望。

點(diǎn)評(píng)：腦機(jī)接口是新質(zhì)生產(chǎn)力和未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，國(guó)內(nèi)對(duì)于腦機(jī)接口技術(shù)的監(jiān)管和支持也在逐步推進(jìn)。腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)綜合性強(qiáng)，由電子技術(shù)、醫(yī)學(xué)、計(jì)算機(jī)3個(gè)領(lǐng)域共同發(fā)展構(gòu)成，經(jīng)過(guò)腦電波發(fā)現(xiàn)、電極陣列進(jìn)化、手術(shù)機(jī)器人、計(jì)算機(jī)算法等系列進(jìn)展后開(kāi)始逐步步入應(yīng)用普及期。隨著AI等技術(shù)的驅(qū)動(dòng)，腦機(jī)接口未來(lái)市場(chǎng)空間望加速打開(kāi)。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2030-2040年腦機(jī)接口全球每年的市場(chǎng)規(guī)模可能在700億到2000億美元之間。概念股包括漢威科技、誠(chéng)益通、三博腦科等。

4、韓國(guó)SK集團(tuán)會(huì)長(zhǎng)崔泰源在1月8日的2025年國(guó)際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì)（CES 2025）上透露，他在展會(huì)期間與英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛會(huì)面，并就高帶寬存儲(chǔ)器（HBM）等議題進(jìn)行了交流。SK海力士正向英偉達(dá)獨(dú)家供應(yīng)HBM，去年3月率先供應(yīng)第五代8層HBM3E產(chǎn)品，同年10月全球首次量產(chǎn)12層堆疊的HBM3E內(nèi)存。近期，SK海力士的研發(fā)速度開(kāi)始加快，與英偉達(dá)共同推進(jìn)HBM的研發(fā)工作。HBM是能夠滿足AI算力高速傳輸需求的新型存儲(chǔ)，HBM廣泛應(yīng)用于人工智能數(shù)據(jù)中心，受益于人工智能對(duì)先進(jìn)存儲(chǔ)的需求提振。

點(diǎn)評(píng)：隨著Open AI等大模型參數(shù)增長(zhǎng)至萬(wàn)億級(jí)別，對(duì)應(yīng)的算力需求也呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，海量的算力必然需要海量的存力，各大科技巨頭也加碼研發(fā)用于AI的HBM存儲(chǔ)模塊，在AI增長(zhǎng)的推動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)整體的HBM消耗量將顯著提升，2024年預(yù)估增速超過(guò)200%，2025年HBM消耗量將再翻倍。預(yù)計(jì)2025年新增產(chǎn)量將達(dá)到27.6萬(wàn)個(gè)單位，年增長(zhǎng)率將達(dá)到105%，產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)翻倍，HBM需求強(qiáng)勁也讓封裝、材料、設(shè)備等環(huán)節(jié)隨之受益。概念股包括同有科技，強(qiáng)力新材，三超新材等。

免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議