每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

上周，A股呈現(xiàn)反彈格局，權(quán)益類公募FOF表現(xiàn)出色。股票型FOF當中，不僅全部實現(xiàn)單周正收益，部分產(chǎn)品凈值漲幅超4%。臨近春節(jié)，機構(gòu)也在熱議新年的大類資產(chǎn)配置，從權(quán)益配置的方向來看，以AI為代表的泛科技題材仍是關(guān)注的重點，而在指數(shù)化投資大發(fā)展背景下，越來越多創(chuàng)新型指數(shù)化投資工具開始受到機構(gòu)投資者的重視。

A股反彈明顯，權(quán)益類FOF投資勝率高

上周（1.13-1.19），A股反彈明顯，風(fēng)險偏好有所回升，從Wind統(tǒng)計的每日成交金額來看，日均成交額達到1.20萬億元。

各主要指數(shù)均有不同程度表現(xiàn)，上證指數(shù)、滬深300和萬得全A分別上漲2.31%、2.14%和3.61%。創(chuàng)業(yè)板指、中證500、中證1000和科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲4.66%、4.06%、5.25%和1.61%。

在行業(yè)板塊方面，根據(jù)中信一級行業(yè)分類來看，上周計算機、傳媒和通訊分別上漲6.65%、6.21%和5.73%，機械板塊在機器人子板塊的帶動下上漲5.72%。此外，上周盈利穩(wěn)定的板塊表現(xiàn)相對偏弱，電力及公用事業(yè)、煤炭、銀行和家電板塊分別僅上漲1.75%、1.59%、1.27%和0.24%。

不過，從公募各類型FOF基金的表現(xiàn)來看，上周則出現(xiàn)了久違的普漲局面。特別是權(quán)益類FOF的投資勝率較高，股票型FOF全部實現(xiàn)正收益，混合型FOF當中僅有15只周收益率為負，養(yǎng)老目標FOF則僅有2只周收益率為負（均統(tǒng)計初始基金）。

值得關(guān)注的是，上周還有一只公募FOF成立，1月15日，金鷹基金發(fā)布公告稱，旗下金鷹穩(wěn)利配置三個月持有債券發(fā)起FOF合同已于1月14日生效。盡管為發(fā)起式產(chǎn)品，該基金募集有效認購戶數(shù)6536戶，募集規(guī)模達到8.24億元。

說明：上周各類型公募FOF頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計 來源：Wind

機構(gòu)熱議新年大類資產(chǎn)配置

眾所周知，F(xiàn)OF基金的投資反映機構(gòu)對大類資產(chǎn)配置的一種思路，尤其是在指數(shù)化投資越來越盛行的國內(nèi)市場，機構(gòu)也在熱議新年的大類資產(chǎn)配置，關(guān)注一些創(chuàng)新型指數(shù)化投資的機遇。

2024年，F(xiàn)OF基金在投資指數(shù)基金方面呈現(xiàn)出多資產(chǎn)配置、增配指數(shù)基金、調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)等特點，整體表現(xiàn)分化，但被動投資趨勢加速，未來有望繼續(xù)優(yōu)化配置策略。特別是像中證A500等新指數(shù)發(fā)布并有相關(guān)ETF上市之后，機構(gòu)也在加大對此類ETF的重視。

博時基金指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)桂征輝在博時基金2025年一季度投資策略會上表示，過去幾年，主動基金的超額收益獲取難度加大，指數(shù)增強基金作為被動指數(shù)跟蹤和主動管理投資策略的基金，旨在跟蹤特定基準指數(shù)的基礎(chǔ)上，通過主動管理手段實現(xiàn)超越基準指數(shù)的超額收益，業(yè)績優(yōu)勢正逐步顯現(xiàn)。

對于新一年的投資方向，在權(quán)益資產(chǎn)范疇，雖然不少機構(gòu)仍然對“紅利+科技”的啞鈴型策略較為推崇，但實際上，從去年三季度以來，A股市場的反彈當中，科技股表現(xiàn)非常搶眼。

摩根資產(chǎn)管理中國權(quán)益投資成長組組長兼資深基金經(jīng)理郭晨認為，未來一年甚至若干年，科技將是重要的投資主線。回顧A股過往表現(xiàn)活躍的階段，科技板塊行情都不曾缺席，經(jīng)濟企穩(wěn)后，科技板塊更具潛力。

細分來看，半導(dǎo)體、新能源、信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新等領(lǐng)域精彩紛呈，而核心聚焦點在于AI。在郭晨看來，國產(chǎn)算力正處在從0到1突破的關(guān)鍵節(jié)點，AI應(yīng)用層面同樣潛力巨大。而在新能源行業(yè)中，則相對更看好國內(nèi)的電池相關(guān)企業(yè)，以及電池產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料企業(yè)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211490446016