每經(jīng)記者 張祎    每經(jīng)編輯 張益銘

2024年12月15日，個人養(yǎng)老金制度從36個先行試點城市（地區(qū)）推開至全國。隨著個人養(yǎng)老金制度全面實施，已超過7000萬戶的個人養(yǎng)老金賬戶數(shù)量進(jìn)一步擴(kuò)容，儲蓄存款、理財產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品迎來更為廣闊的市場空間。截至1月26日，中國銀行一項吸引了超13萬人參與的在線調(diào)查結(jié)果顯示，對于個人養(yǎng)老金制度全面開放，約52.5%的受訪者計劃每年頂格投入1.2萬元進(jìn)行繳存。

個人養(yǎng)老金賬戶用戶繳存的資金將流向哪些投資領(lǐng)域，備受關(guān)注。據(jù)國家社會保險公共服務(wù)平臺最新披露，截至1月26日，市場上的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品涵蓋儲蓄類、保險類、理財類、基金類四大類別，產(chǎn)品總數(shù)達(dá)到965只，其中儲蓄類產(chǎn)品多達(dá)466只，占據(jù)近半壁江山。

數(shù)量最多的儲蓄類產(chǎn)品是否更受個人養(yǎng)老金客戶追捧呢？據(jù)中國銀行在線調(diào)查，超過53%的受訪者傾向于選擇存款作為“錢生錢”的主要途徑。而據(jù)濟(jì)安金信養(yǎng)老金研究中心的研究報告，個人養(yǎng)老金繳存資金中約60%～70%的資金流入銀行儲蓄產(chǎn)品，遠(yuǎn)超其他三類產(chǎn)品的規(guī)模。

目前試點銀行推出了哪些個人養(yǎng)老金存款產(chǎn)品？相較普通存款產(chǎn)品的主要特點是什么？不同銀行、不同地區(qū)之間又有何差異？近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，相較普通整存整取產(chǎn)品，個人養(yǎng)老金存款普遍利率更高、門檻更低，有的最低50元起存，就能享受與普通產(chǎn)品10萬元起存同樣的利率水平。不過，隨著市場利率變化，進(jìn)入2025年，個人養(yǎng)老金存款利率也出現(xiàn)了下降，最高年化利率已降至“2”字頭。

“從國際經(jīng)驗來看，隨著金融市場的成熟和民眾金融知識的普及，投資結(jié)構(gòu)會逐漸從儲蓄為主向多元化投資轉(zhuǎn)變。”中國人民大學(xué)金融信息中心副主任、濟(jì)安金信養(yǎng)老金研究中心主任閆化海認(rèn)為，個人養(yǎng)老金賬戶設(shè)計本身就是在鼓勵個人為退休生活提前規(guī)劃和儲蓄，具有強(qiáng)制儲蓄的特性，有助于確保資金的長期積累，但從長遠(yuǎn)來看，隨著時間的推移，基金等凈值化產(chǎn)品的比例可能會逐漸上升。

最高4%已是“過去式”，5年期年利率普遍在2%上下

國家社會保險公共服務(wù)平臺信息顯示，截至目前，全國已有23家商業(yè)銀行開通了個人養(yǎng)老金賬戶業(yè)務(wù)，包括6家國有大行、12家全國性股份行以及5家城商行，合計推出了466只儲蓄類產(chǎn)品。從產(chǎn)品落地情況看，這些銀行已紛紛在其手機(jī)銀行開辟個人養(yǎng)老金專區(qū)，并上線了養(yǎng)老專屬存款產(chǎn)品。

“之前聽別人說個人養(yǎng)老金存款利率能有4%的，我最近看了幾家銀行產(chǎn)品，怎么連個3%以上的都沒見著？”隨著個人養(yǎng)老金向全國推廣，在西部某市工作的小慶（化名）近來也關(guān)注起個人養(yǎng)老金開戶和投資。因為平時工作忙，他打算先入手一款風(fēng)險和收益相對穩(wěn)定的儲蓄產(chǎn)品來試試水，但發(fā)現(xiàn)這些產(chǎn)品的利率水平和自己最初預(yù)期的有些差距。

為了鼓勵客戶開設(shè)個人養(yǎng)老金賬戶并提高賬戶繳存率，此前多家銀行不但推出一系列領(lǐng)紅包等營銷活動，還采取了高利率的策略。據(jù)市場消息，2024年12月，有銀行的5年期個人養(yǎng)老金存款年利率最高可至4%，3年期年利率也達(dá)到了3.5%，遠(yuǎn)高過普通定期存款產(chǎn)品。

不過，隨著市場利率變化，進(jìn)入2025年，個人養(yǎng)老金存款利率也出現(xiàn)了下降。綜合各大銀行手機(jī)銀行App、網(wǎng)點等公開渠道最新數(shù)據(jù)，市場現(xiàn)已很難覓得高利率個人養(yǎng)老金存款身影。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至1月26日，國有大行5年期、3年期、2年期及1年期這四個期限的儲蓄產(chǎn)品年利率均在2%以下；全國性股份行5年期儲蓄產(chǎn)品年利率普遍在2.20%～2.55%區(qū)間、3年期儲蓄產(chǎn)品普遍在2.10%～2.50%區(qū)間；城商行5年期儲蓄產(chǎn)品年利率普遍在2.15%～2.50%區(qū)間、3年期儲蓄產(chǎn)品普遍在2.10%～2.30%區(qū)間。

此外，相較國有大行，城商行與全國性股份行的利率水平整體更高。截至1月26日，從個人養(yǎng)老金儲蓄整存整取產(chǎn)品5年期、3年期、2年期、1年期產(chǎn)品利率平均值看，國有大行分別為1.88%、1.83%、1.40%、1.31%，全國性股份行分別為2.25%、2.20%、1.77%、1.63%，城商行分別為2.30%、2.24%、1.86%、1.77%。

從5年期、3年期、2年期、1年期利率中位數(shù)看，國有大行分別為1.95%、1.90%、1.45%、1.35%，全國性股份行分別為2.20%、2.15%、1.70%、1.60%，城商行分別為2.28%、2.20%、1.80%、1.60%。

“很多客戶已經(jīng)感受到了降息力度。”某城商行理財經(jīng)理告訴每經(jīng)記者，該行推出個人養(yǎng)老金賬戶后，當(dāng)時3年期存款產(chǎn)品的利率能達(dá)到3.5%，因此許多客戶首選了定期存款，但今年卻發(fā)現(xiàn)，同樣存3年定期，利率已經(jīng)降到了2%。面對利率是否會進(jìn)一步下調(diào)的不確定性，很多客戶紛紛轉(zhuǎn)向關(guān)注保險類產(chǎn)品。

專戶購買，利率更高、門檻更低

雖然利率有所波動，但與普通存款產(chǎn)品相比，個人養(yǎng)老金存款產(chǎn)品在利率和起存門檻方面仍具有一定優(yōu)勢。

以中國銀行為例，其手機(jī)銀行App信息顯示，同樣是50元起存，普通的3年期整存整取產(chǎn)品的年利率為1.50%，而該行同期的3年期個人養(yǎng)老金存款產(chǎn)品年利率為1.90%，兩者相差了40BP。若按照個人養(yǎng)老金賬戶每年最高12000元的繳存額計算，如果當(dāng)期選擇購買3年期個人養(yǎng)老金專屬產(chǎn)品，3年累計的利息收入將比普通存款產(chǎn)品多出144元。

在興業(yè)銀行，普通的5年期整存整取產(chǎn)品年利率為1.60%，但同期限的個人養(yǎng)老金儲蓄產(chǎn)品年利率為2.20%，兩者相差60BP。同樣按照個人養(yǎng)老金賬戶每年最高12000元的繳存額計算，一次存入12000元，5年累計的利息收入將相差360元。

再比如，渤海銀行推出的“渤享（養(yǎng)老金專屬）”3年期存款產(chǎn)品，年利率為2.20%，起存金額為50元。相比之下，雖然該行同期的渤定存·優(yōu)選1號（3年期）存款產(chǎn)品年利率同樣也為2.20%，但其起存金額高達(dá)10萬元，遠(yuǎn)高于同利率同期限的養(yǎng)老金專屬存款產(chǎn)品。

從國家社會保險公共服務(wù)平臺公布的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄看，在466只儲蓄類產(chǎn)品中，有211只產(chǎn)品來自浙商銀行，均為該行在各地的“惠存”系列產(chǎn)品。據(jù)了解，浙商銀行的“惠存”是一款定期存款產(chǎn)品，分多種存期，支持區(qū)域定價，各地分行可以自行設(shè)定產(chǎn)品利率。

每經(jīng)記者近日從浙商銀行深圳地區(qū)某網(wǎng)點獲悉，“惠存”1年期年利率為1.60%，2年期年利率為1.80%，3年期及5年期根據(jù)起存金額不同，利率在2.15%～2.30%區(qū)間浮動，50萬起存可享受2.30%的利率。不過，如果通過個人養(yǎng)老金賬戶購買該存款，100元起購也能享受2.3%的專屬利率。這也意味著，個人養(yǎng)老金專屬存款產(chǎn)品在保持較高利率的同時，也在大幅降低起存門檻，使更多投資者能夠享受到較高的存款收益。

“個人養(yǎng)老金儲蓄產(chǎn)品為低風(fēng)險偏好而且沒時間打理財務(wù)的人群提供了一個穩(wěn)定、安全的投資選擇，幫助他們在無需過多關(guān)注市場波動的情況下，為未來積累財富。”閆化海指出，個人養(yǎng)老金賬戶本身具有強(qiáng)制儲蓄的特性，資金必須等到退休時才能領(lǐng)取，這有助于確保資金的長期積累。雖然每年的存款金額沒有強(qiáng)制要求，完全取決于個人的自愿選擇，但這種賬戶設(shè)計本身就是在鼓勵個人為退休生活提前規(guī)劃和儲蓄。

在產(chǎn)品選擇上，閆化海認(rèn)為，投資者應(yīng)從持有期限、風(fēng)險偏好和收益預(yù)期三個維度綜合考量，這樣可以更精準(zhǔn)地挑選出符合自身情況的金融產(chǎn)品，實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。如果對風(fēng)險極為敏感，希望本金安全和收益穩(wěn)定，而且對收益的期望又不高，可以選擇存款、國債等產(chǎn)品，風(fēng)險低、收益也相對固定。不過，在選擇儲蓄產(chǎn)品時，需要考慮資金開戶銀行，因為在目前的個人養(yǎng)老金制度下，各家銀行平臺上銷售的儲蓄產(chǎn)品都是自家的存款類產(chǎn)品，不會上線其他銀行的儲蓄產(chǎn)品，具有一定的排他性。

同款產(chǎn)品利率相差超30BP，部分銀行分區(qū)域執(zhí)行不同利率

值得注意的是，市場數(shù)據(jù)顯示，部分銀行在不同地區(qū)對個人養(yǎng)老金存款產(chǎn)品實施了差異化的利率策略。

以恒豐銀行為例，該行發(fā)行了可通過個人養(yǎng)老金賬戶購買的臻享養(yǎng)老儲蓄（25年1號）產(chǎn)品，均為50元起存，到期一次性還本付息，當(dāng)前5年期、3年期、2年期、1年期對應(yīng)的年利率分別為2.55%、2.50%、2.00%、1.80%，利率水平領(lǐng)先于其他全國性股份行。

不過，在長沙、成都、蘇州、南京四地，恒豐銀行這款產(chǎn)品利率設(shè)定略有差異，與臻享養(yǎng)老儲蓄（25年1號）產(chǎn)品相比，利差最高達(dá)35BP。

具體來看，臻享養(yǎng)老儲蓄5年期產(chǎn)品，在成都的年利率為2.25%，在長沙、蘇州、南京三地的年利率為2.20%；臻享養(yǎng)老儲蓄3年期產(chǎn)品，在成都的年利率為2.25%，在蘇州、南京的年利率為2.20%，在長沙的年利率為2.15%。

不僅僅是恒豐銀行，隨著個人養(yǎng)老金制度的全面實施，江蘇銀行在不同地區(qū)的個人養(yǎng)老金定期存款利率也呈現(xiàn)出一定的差異。江蘇銀行手機(jī)銀行App信息顯示，北京、深圳及杭州三地的5年期利率最高，達(dá)到2.35%，而江蘇和上海的5年期利率分別為2.20%和2.10%。在3年期定期存款利率方面，北京、深圳及杭州同樣較高，均為2.30%，江蘇和上海則分別為2.20%和2.15%。

從1年期和2年期個人養(yǎng)老金定存利率看，江蘇銀行在北京、上海及深圳地區(qū)的利率定價則略高于江蘇和杭州地區(qū)。

另外，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，在市場利率定價自律機(jī)制下，部分銀行對長期存款利率采取了較為“保守”的定價策略，對5年期和3年期存款產(chǎn)品給出了同樣的利率定價。招商銀行研究院資本市場研究所在研究報告中指出，市面上特色養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品供給非常有限，背后可能是由某種程度上的供需錯配造成的。一方面，商業(yè)銀行面臨凈息差壓縮的問題，同時也需要穩(wěn)定的負(fù)債資金來源優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。另一方面，老齡群體偏好長期限、安全的存款產(chǎn)品，但長期限的存款產(chǎn)品又將對商業(yè)銀行的負(fù)債成本管理構(gòu)成挑戰(zhàn)。在供需雙方均有需求的情況下，養(yǎng)老儲蓄類存款產(chǎn)品如何才能實現(xiàn)既合規(guī)、又能滿足居民養(yǎng)老需求和銀行穩(wěn)定負(fù)債的雙贏局面，是值得思考的問題。

面對長期養(yǎng)老需求，特色儲蓄存款有待進(jìn)一步豐富

根據(jù)國家社會保險公共服務(wù)平臺披露的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，目前466只儲蓄類產(chǎn)品中，包括了44只特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品，其中工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行各有12只，中國銀行則有8只。

特定養(yǎng)老儲蓄，是專為養(yǎng)老目標(biāo)而設(shè)立的儲蓄類別。2022年7月，原銀保監(jiān)會、央行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展特定養(yǎng)老儲蓄試點工作的通知》，明確自2022年11月20日起，由工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行四家國有大行在合肥、廣州、成都、西安、青島五個城市開展特定養(yǎng)老儲蓄試點，單家銀行特定養(yǎng)老儲蓄業(yè)務(wù)總規(guī)模不超過100億元，試點期限暫定一年。

特定養(yǎng)老儲蓄試點產(chǎn)品包括整存整取、零存整取、整存零取三類，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。儲戶須年滿35歲才能購買，年滿55周歲且產(chǎn)品期到期支取，在單家試點銀行購買本金上限為50萬元。

與普通定期存款相比，特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品存期更長，產(chǎn)品利率也略高于大型銀行五年期定期存款的掛牌利率。從整存整取產(chǎn)品看，彼時在廣州、成都、西安的執(zhí)行利率為4%，在合肥和青島的執(zhí)行利率為3.5%，高于同期各大行2.65%的5年期普通產(chǎn)品掛牌利率。國家金融監(jiān)督管理總局披露，截至2024年1月，特定養(yǎng)老儲蓄存款人數(shù)已達(dá)到約20萬人，余額接近400億元。

圖片來源：建設(shè)銀行手機(jī)銀行App

除了特定養(yǎng)老儲蓄等國家層面推動的政策引導(dǎo)外，多家銀行也在結(jié)合自身產(chǎn)品特色，為個人養(yǎng)老金賬戶用戶推出一系列特色化存款產(chǎn)品，如民生銀行的安心存、華夏銀行的頤養(yǎng)存、興業(yè)銀行的安愉儲蓄、浦發(fā)銀行的安享贏、浙商銀行的惠存、北京銀行的京惠存、上海銀行的心意穩(wěn)存等等。

另外，每經(jīng)記者注意到，郵儲銀行推出的個人遞增計息特色儲蓄存款也已進(jìn)入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄。據(jù)郵儲銀行官網(wǎng)介紹，這款“遞增計息”特色儲蓄存款是指個人客戶與該行簽約，約定每月存款金額，并隨存款期數(shù)的增加享受存款利率遞增優(yōu)惠。產(chǎn)品期限包括3個月、6個月、1年，產(chǎn)品利率均高于同期整存整取存款的掛牌利率。

值得一提的是，2024年12月，人社部等五部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》提出，將特定養(yǎng)老儲蓄、指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，推動更多養(yǎng)老理財產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。同時，鼓勵金融機(jī)構(gòu)研究開發(fā)符合長期養(yǎng)老需求的個人養(yǎng)老儲蓄、中低波動型或絕對收益策略基金產(chǎn)品等金融產(chǎn)品，合理確定個人養(yǎng)老儲蓄的期限和利率。

閆化海指出，特定養(yǎng)老儲蓄是我國在推廣個人養(yǎng)老金制度過程中的一項創(chuàng)新，但隨著試點額度的用完，相關(guān)產(chǎn)品逐漸淡出市場。在他看來，未來，我國可能會繼續(xù)鼓勵推出類似的創(chuàng)新型儲蓄產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的利率可能會更高，尤其是長期產(chǎn)品，如5年、10年甚至更長時間的儲蓄產(chǎn)品，仍會吸引部分投資者購買。

他還表示，根據(jù)國際經(jīng)驗，隨著金融市場的成熟和民眾金融知識的普及，投資結(jié)構(gòu)會逐漸從儲蓄為主向多元化投資轉(zhuǎn)變，從長遠(yuǎn)來看，國內(nèi)市場也可能經(jīng)歷類似的過程，初期是儲蓄和保險在個人投資中占據(jù)較大比例，但隨著時間的推移，基金等凈值化產(chǎn)品的比例可能會逐漸上升。

免責(zé)聲明：文中提及的各銀行利率數(shù)據(jù)為記者統(tǒng)計時的記錄，可能因統(tǒng)計時點或地區(qū)不同而存在差異。具體利率請以各銀行機(jī)構(gòu)最新公布的執(zhí)行利率為準(zhǔn)。

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