每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

2月4日，輝瑞公布了2024年業(yè)績(jī)，第四季度營(yíng)收177.63億美元，同比增長(zhǎng)21%，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收636.27億美元，同比增長(zhǎng)7%，若排除新冠口服藥Paxlovid和新冠疫苗Comirnaty的影響，營(yíng)收增長(zhǎng)12%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，輝瑞此前收購(gòu)的兩家公司在2024年有不錯(cuò)的表現(xiàn)，合計(jì)貢獻(xiàn)占公司7%的收入。其中，2023年收購(gòu)的ADC（抗體偶聯(lián)藥物）公司Seagen，貢獻(xiàn)了超34億美元營(yíng)收；在2022年收購(gòu)的偏頭痛藥物公司Biohaven，其核心藥物瑞美吉泮（Nurtec）在2024年貢獻(xiàn)了12.63億美元收入。

輝瑞還重申了其在去年12月公布的2025年全年展望，預(yù)計(jì)銷售額在610億至640億美元之間。由于2025年指引低于預(yù)期，以及對(duì)專利到期的擔(dān)憂，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月4日收盤，輝瑞股價(jià)報(bào)25.870美元/股，跌幅1.26%。

腫瘤板塊全年收入增長(zhǎng)26%

此前，市場(chǎng)預(yù)期公司2024年第四季度的收入為173.5億美元，調(diào)整后每股收益（EPS）為0.47美元。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，輝瑞去年第四季度EPS為0.63美元，較上年同期的0.10美元顯著增長(zhǎng)。

對(duì)于季度收入增長(zhǎng)，輝瑞表示主要是由于2023年第四季度記錄了一次性的非現(xiàn)金Paxlovid收入沖銷，以及2024年第四季度中的產(chǎn)品增長(zhǎng)，例如Seagen的ADC產(chǎn)品組合、轉(zhuǎn)甲狀腺素蛋白淀粉樣變性（ATTR）治療藥物Vyndaqel系列的銷售增長(zhǎng)，排除上年收入沖銷后的Paxlovid銷售額同比增長(zhǎng)，其他多個(gè)產(chǎn)品在各品類中的銷售增長(zhǎng)。另外，匯率變動(dòng)帶來(lái)了6200萬(wàn)美元的有利影響。

2024年全年，輝瑞實(shí)現(xiàn)營(yíng)收636.27億美元，同比增長(zhǎng)7%，若排除新冠口服藥Paxlovid和新冠疫苗Comirnaty的影響，營(yíng)收增長(zhǎng)12%。

對(duì)于年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司腫瘤板塊收入的同比增幅為26%，增長(zhǎng)最為突出。輝瑞公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Albert Bourla也給出了“公司達(dá)到或超過(guò)了已有的戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)承諾，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品組合的增長(zhǎng)”的評(píng)價(jià)。

其中一部分貢獻(xiàn)來(lái)自輝瑞于2023年以430億美元收購(gòu)的ADC頭部公司Seagen，名下4款腫瘤藥物的營(yíng)收較2023年出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。輝瑞在2022年以116億美元收購(gòu)的Biohaven公司，其核心偏頭痛藥物Nurtec營(yíng)收為12.63億美元，同比增長(zhǎng)36%。

此外，輝瑞其他產(chǎn)品如Vyndaqel系列營(yíng)收為54.51億美元，同比增長(zhǎng)65%；口服抗凝血藥Eliquis營(yíng)收為73.66億美元，同比增長(zhǎng)10%；前列腺癌藥物Xtandi營(yíng)收為20.39億美元，同比增長(zhǎng)23%。

繼續(xù)削減成本 曾公開(kāi)表示“all-in”減肥藥開(kāi)發(fā)

此次發(fā)布業(yè)績(jī)時(shí)，輝瑞重申了公司在去年12月公布的2025年全年展望，預(yù)計(jì)銷售額在610億至640億美元之間。輝瑞預(yù)計(jì)，公司新冠產(chǎn)品在2025年的表現(xiàn)將與2024年相似。根據(jù)《通脹削減法案》對(duì)Medicare計(jì)劃的調(diào)整將使其銷售額減少10億美元。剔除一次性項(xiàng)目后，公司預(yù)計(jì)2025年每股收益將在2.80至3美元之間。到2027年，輝瑞將削減約60億美元的開(kāi)支。

另外，公司首席財(cái)務(wù)官兼執(zhí)行副總裁David Denton表示，公司通過(guò)正在進(jìn)行的成本調(diào)整計(jì)劃成功實(shí)現(xiàn)了40億美元的凈成本節(jié)約目標(biāo)，已將總體節(jié)約目標(biāo)提高到2025年年底的約45億美元。公司預(yù)計(jì)將在2025年下半年開(kāi)始，有信心在未來(lái)幾年恢復(fù)到疫情前的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。

除了賬上數(shù)字的變化，公司未來(lái)的藥物研發(fā)管線也是投資者關(guān)注的重點(diǎn)，其中減肥藥danuglipron就是其中之一。今年1月，Albert Bourla在第43屆J.P.摩根醫(yī)療健康大會(huì)上表示，公司要“all-in”（全力以赴）減肥藥開(kāi)發(fā)，并稱一直在招募肥胖方面的專家。

資料顯示，danuglipron是一款靶向GLP-1R的小分子激動(dòng)劑，已在1600多人身上進(jìn)行了測(cè)試。它曾被開(kāi)發(fā)用于一天兩次口服給藥，并在2b試驗(yàn)中展現(xiàn)給藥32周平均減重8%—13%的效果。但由于耐受性欠佳，該制劑并未被推進(jìn)至3期臨床。

目前，輝瑞正在研發(fā)danuglipron一天一次口服片劑。新制劑正在進(jìn)行劑量?jī)?yōu)化，預(yù)計(jì)幾個(gè)月后可以得到數(shù)據(jù)，以確認(rèn)其是否能夠復(fù)制此前在2b期試驗(yàn)中的結(jié)果，有望在今年下半年開(kāi)始3期臨床。

根據(jù)輝瑞官網(wǎng)，公司還有一款小分子藥物PF-07976016正在進(jìn)行臨床試驗(yàn)，該藥物屬于GIPR（胃抑制多肽受體）拮抗劑，主要用于慢性體重管理。但記者注意到，輝瑞在GLP-1藥物的研發(fā)上面臨著挑戰(zhàn)。

一方面，GLP-1藥物的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，以諾和諾德的司美格魯肽和禮來(lái)的替西帕肽為代表的明星藥物已經(jīng)取得了顯著的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)；另一方面，除了danuglipron，輝瑞曾開(kāi)發(fā)另一種口服GLP-1藥物lotiglipron，但在臨床試驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)其可能具有肝毒性，公司最終在2023年6月終止開(kāi)發(fā)該藥物。

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