在經(jīng)歷了年初兩周的連續(xù)回調(diào)后，港股自1月中旬開(kāi)啟了反彈行情，且明顯跑贏A股。

結(jié)構(gòu)上，與人工智能相關(guān)的信息技術(shù)大幅領(lǐng)先；相反，老經(jīng)濟(jì)與傳統(tǒng)高分紅板塊如能源等則明顯落后。

以恒生科技指數(shù)為例，目前點(diǎn)位5244點(diǎn)，節(jié)后漲超10%，直逼10月7日創(chuàng)下的前高5451點(diǎn)，反彈力度超出市場(chǎng)普遍預(yù)期。

究其原因，本輪港股行情的驅(qū)動(dòng)因素為：AI熱情推動(dòng)科技領(lǐng)漲，情緒是主要驅(qū)動(dòng)。

具體事件催化劑上，節(jié)前六部委聯(lián)合發(fā)文推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，美國(guó)關(guān)稅比預(yù)想的更為“溫和”、美債利率回落、尤其是國(guó)內(nèi)人工智能企業(yè)發(fā)布DeepSeek-R1模型提振了節(jié)后市場(chǎng)整體的情緒。

港股市場(chǎng)到了什么位置？還能繼續(xù)上漲嗎？

中金公司認(rèn)為，情緒接近2024年5月初高點(diǎn)，技術(shù)指標(biāo)上已接近超買，但投資者內(nèi)部仍存分歧。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，相比關(guān)稅進(jìn)展和政策預(yù)期，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景更為關(guān)鍵，對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的系統(tǒng)性重估的重要意義不言而喻，但目前來(lái)看還處于還無(wú)法做出確切判斷。

相關(guān)ETF：恒生科技指數(shù)ETF（513180），跟蹤恒生科技指數(shù)，為掛鉤該指數(shù)的規(guī)模最大的ETF，支持T+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易。